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코스피 랠리 속 증권주 뒷걸음질…주도주 쏠림·금리 변동성 탓	2026-06-03 10:03
2분기 일 평균 거래대금 30% 이상 급증 호재 역행…미래에셋·키움 등 하락 전환 코스피가 반도체 랠리에 힘입어 9000선을 향해 고공 행진하고 있지만, 통상 증시 호황과 동반 상승하는 증권주 움직임은 지지부진하다. 역대급 거래대금 증가세에도 불구하고 AI 대형주로의 자금 쏠림과 금리 변동성 확대에 따른 운용 수익 악화가 증권업종의 발목을 잡고 있다는 분석이 나온다. 3일 한국거래소(KRX)와 넥스트레이드(NXT)에 따르면 2분기 들어 지난 1일까지 두 거래소의 거래대금 합산액은 3557조990억원이다. 일평균 거래대금은 86조7585억원으로, 지난 1분기(66조6391억원) 대비 30% 이상 급증했다. 주식 거래 위탁매매 수수료는 증권사의 주요 수입원 중 하나라, 통상 거래대금 증가는 증권주에 호재다. 하지만 최근 증권업종 주가 지표는 오히려 거꾸로 가고 있다. 지난 1분기 60% 가까이 상승했던 KRX 증권 지수는 2분기 들어 상승률이 6%대에 그쳤고, 지난달 이후에는 오히려 2.7% 뒷걸음질 쳤다. 같은 기간 코스피가 73.94% 급등한 것과 대조적이다. 특히 미래에셋증권은 주가가 1분기 163.81% 상승했으나 2분기 들어서는 1.14% 하락했고, 키움증권도 1분기 41.80% 올랐으나 2분기 7.19% 내렸다. 증권가에서는 이 같은 디커플링(탈동조화)의 원인으로 반도체와 휴머노이드 등 인공지능(AI) 관련주로의 수급 쏠림을 꼽는다. 고연수 하나증권 애널리스트는 “2분기 국내 증시 일 평균 거래대금이 사상 최고치를 경신했음에도 거시경제 불확실성과 반도체·AI 중심의 수급 쏠림 현상이 지속되며 증권주 주가가 부진한 흐름을 보였다”고 말했다. 여기에 채권 운용 부문의 수익성 악화 우려도 찬물을 끼얹었다. 지난 4월부터 시장 금리가 급등락을 반복하며 변동성이 커지자 증권사들의 또 다른 수입원인 채권 부문에서 평가 손실이 커졌을 가능성이 제기된다. 박혜진 대신증권 애널리스트는 “금리 변동성 확대로 인해 2분기 관련 수익 개선이 쉽지 않을 것”이라며 “풍부한 유동성 덕에 업황은 긍정적이지만 주가가 1년치 실적을 선반영한 측면이 있는 만큼 증권주 투자 시 밸류에이션을 고려한 선별적 접근이 필요하다”고 조언했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

코스피 랠리 속 증권주 뒷걸음질…주도주 쏠림·금리 변동성 탓

2026-06-03 10:03

2분기 일 평균 거래대금 30% 이상 급증
호재 역행…미래에셋·키움 등 하락 전환

코스피가 반도체 랠리에 힘입어 9000선을 향해 고공 행진하고 있지만, 통상 증시 호황과 동반 상승하는 증권주 움직임은 지지부진하다. 역대급 거래대금 증가세에도 불구하고 AI 대형주로의 자금 쏠림과 금리 변동성 확대에 따른 운용 수익 악화가 증권업종의 발목을 잡고 있다는 분석이 나온다.
3일 한국거래소(KRX)와 넥스트레이드(NXT)에 따르면 2분기 들어 지난 1일까지 두 거래소의 거래대금 합산액은 3557조990억원이다. 일평균 거래대금은 86조7585억원으로, 지난 1분기(66조6391억원) 대비 30% 이상 급증했다. 주식 거래 위탁매매 수수료는 증권사의 주요 수입원 중 하나라, 통상 거래대금 증가는 증권주에 호재다.
하지만 최근 증권업종 주가 지표는 오히려 거꾸로 가고 있다. 지난 1분기 60% 가까이 상승했던 KRX 증권 지수는 2분기 들어 상승률이 6%대에 그쳤고, 지난달 이후에는 오히려 2.7% 뒷걸음질 쳤다. 같은 기간 코스피가 73.94% 급등한 것과 대조적이다. 특히 미래에셋증권은 주가가 1분기 163.81% 상승했으나 2분기 들어서는 1.14% 하락했고, 키움증권도 1분기 41.80% 올랐으나 2분기 7.19% 내렸다.
증권가에서는 이 같은 디커플링(탈동조화)의 원인으로 반도체와 휴머노이드 등 인공지능(AI) 관련주로의 수급 쏠림을 꼽는다. 고연수 하나증권 애널리스트는 “2분기 국내 증시 일 평균 거래대금이 사상 최고치를 경신했음에도 거시경제 불확실성과 반도체·AI 중심의 수급 쏠림 현상이 지속되며 증권주 주가가 부진한 흐름을 보였다”고 말했다.
여기에 채권 운용 부문의 수익성 악화 우려도 찬물을 끼얹었다. 지난 4월부터 시장 금리가 급등락을 반복하며 변동성이 커지자 증권사들의 또 다른 수입원인 채권 부문에서 평가 손실이 커졌을 가능성이 제기된다. 박혜진 대신증권 애널리스트는 “금리 변동성 확대로 인해 2분기 관련 수익 개선이 쉽지 않을 것”이라며 “풍부한 유동성 덕에 업황은 긍정적이지만 주가가 1년치 실적을 선반영한 측면이 있는 만큼 증권주 투자 시 밸류에이션을 고려한 선별적 접근이 필요하다”고 조언했다.

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