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하이닉스 시총이 삼전 넘으면 버블 붕괴 신호?	2026-05-19 13:53
이익규모와 무관한 쏠림 현상 주의 시총 역전 발생하면 위험 관리 필요 현재는 과열 국면 아니라는 판단 국내 증시 강세장 종료 시점이 SK하 이닉스 시가총액이 삼성전자를 추월하는 순간이라는 증권가 분석이 나왔다. 19일 하나증권은 보고서를 통해 “현 강세장의 종료 시점은 SK하 이닉스 시총이 삼성전자를 넘어서는 경우”라고 밝혔다. 현재는 실적 기반 상승장이 이어지고 있지만, 향후 이익 규모와 무관하게 특정 종목으로 과도한 쏠림이 발생한다면 버블 위험 신호가 될 수 있다는 설명이다. 이재만 하나증권 애널리스트는 2000년 닷컴버블 사례를 근거로 제시했다. 당시 미국 네트워크 장비업체 시스코 시스템즈는 마이크로소프트(MS)와 제너럴일렉트릭(GE)을 제치고 S&P500 시총 1위에 올랐지만, 시스코 연간 순이익은 GE의 20%, 마이크로소프트의 28%에 불과했다. 실적 규모가 뒤집히지 않은 상태에서 주가 급등만으로 시총 순위가 바뀌었고, 이후 닷컴버블 붕괴가 나타났다는 분석이다. 다만, 보고서는 아직 과열 단계에 진입한 것은 아니라고 판단했다. 실적 전망치 기준으로 삼성전자가 여전히 SK하 이닉스를 앞선 상태기 때문이다. 이 애널리스트는 “2026년 예상 순이익은 삼성전자 280조원, SK하 이닉스 208조원 수준이며 2027년에도 각각 349조원, 272조원으로 삼성전자가 우위”라고 말했다. 시장 내 SK하 이닉스의 존재감은 빠르게 확대되는 추세다. 현재 SK하 이닉스의 코스피 시가총액 비중은 약 22%로 역대 최고 수준이다. SK하 이닉스 시총 규모도 삼성전자 시총의 약 85% 수준까지 올라왔다. 만약 SK하 이닉스와 삼성전자 간 시총 역전이 발생할 경우, 위험 관리가 필요하다고 보고서는 설명했다. 그럼에도 보고서는 현재 반도체 종목 기반 상승세가 여전히 유효하다는 진단이다. 삼성전자와 SK하 이닉스의 코스피 내 시총 비중은 약 48% 수준이지만, 예상 순이익 비중은 약 72%에 달한다는 이유에서다. 이 애널리스트는 “실적 기여도를 고려하면 현재 반도체 중심 상승세를 과도한 왜곡으로 보기는 어렵다”고 분석했다. 이날 코스피 목표 상단도 기존 8470포인트에서 1만380포인트로 상향 조정했다. 내년 코스피 예상 순이익은 853조원으로 예상되는데, 여기에 2010년 이후 평균 주가수익비율(PER)인 9.96배를 적용하면 예상 시가총액 8499조원이 된다는 분석이다. 이를 지수로 환산하면 밸류에이션 재평가 없이도 1만380포인트가 도출된다는 계산이다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

하이닉스 시총이 삼전 넘으면 버블 붕괴 신호?

2026-05-19 13:53

이익규모와 무관한 쏠림 현상 주의
시총 역전 발생하면 위험 관리 필요
현재는 과열 국면 아니라는 판단

국내 증시 강세장 종료 시점이 SK하 이닉스 시가총액이 삼성전자를 추월하는 순간이라는 증권가 분석이 나왔다.
19일 하나증권은 보고서를 통해 “현 강세장의 종료 시점은 SK하 이닉스 시총이 삼성전자를 넘어서는 경우”라고 밝혔다. 현재는 실적 기반 상승장이 이어지고 있지만, 향후 이익 규모와 무관하게 특정 종목으로 과도한 쏠림이 발생한다면 버블 위험 신호가 될 수 있다는 설명이다.
이재만 하나증권 애널리스트는 2000년 닷컴버블 사례를 근거로 제시했다. 당시 미국 네트워크 장비업체 시스코 시스템즈는 마이크로소프트(MS)와 제너럴일렉트릭(GE)을 제치고 S&P500 시총 1위에 올랐지만, 시스코 연간 순이익은 GE의 20%, 마이크로소프트의 28%에 불과했다. 실적 규모가 뒤집히지 않은 상태에서 주가 급등만으로 시총 순위가 바뀌었고, 이후 닷컴버블 붕괴가 나타났다는 분석이다.
다만, 보고서는 아직 과열 단계에 진입한 것은 아니라고 판단했다. 실적 전망치 기준으로 삼성전자가 여전히 SK하 이닉스를 앞선 상태기 때문이다. 이 애널리스트는 “2026년 예상 순이익은 삼성전자 280조원, SK하 이닉스 208조원 수준이며 2027년에도 각각 349조원, 272조원으로 삼성전자가 우위”라고 말했다.
시장 내 SK하 이닉스의 존재감은 빠르게 확대되는 추세다. 현재 SK하 이닉스의 코스피 시가총액 비중은 약 22%로 역대 최고 수준이다. SK하 이닉스 시총 규모도 삼성전자 시총의 약 85% 수준까지 올라왔다. 만약 SK하 이닉스와 삼성전자 간 시총 역전이 발생할 경우, 위험 관리가 필요하다고 보고서는 설명했다.
그럼에도 보고서는 현재 반도체 종목 기반 상승세가 여전히 유효하다는 진단이다. 삼성전자와 SK하 이닉스의 코스피 내 시총 비중은 약 48% 수준이지만, 예상 순이익 비중은 약 72%에 달한다는 이유에서다. 이 애널리스트는 “실적 기여도를 고려하면 현재 반도체 중심 상승세를 과도한 왜곡으로 보기는 어렵다”고 분석했다.
이날 코스피 목표 상단도 기존 8470포인트에서 1만380포인트로 상향 조정했다. 내년 코스피 예상 순이익은 853조원으로 예상되는데, 여기에 2010년 이후 평균 주가수익비율(PER)인 9.96배를 적용하면 예상 시가총액 8499조원이 된다는 분석이다. 이를 지수로 환산하면 밸류에이션 재평가 없이도 1만380포인트가 도출된다는 계산이다.

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