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[집중취재] 중동발 훈풍에 코스피 7,500선 돌파…환율·물가 '엇박자' 변수	2026-05-07 15:52
【 앵커멘트 】 미국과 이란 간의 종전 협상이 급물살을 타면서 글로벌 금융시장에 훈풍이 불고 있습니다. 높아진 종전 기대감에 코스피는 어제에 이어 또다시 장중 사상 최고치를 경신했는데요. 보도국 고진경 기자와 함께 자세한 내용 짚어보겠습니다. 고 기자, 어서 오세요. 【 기자 】 안녕하세요. 【 앵커멘트 】 가장 먼저 중동 소식부터 짚어보죠. 미국과 이란이 한 페이지짜리 짧은 양해각서, 이른바 '1쪽 MOU'를 체결할 가능성이 커졌습니다. 이 MOU에 어떤 내용들이 담길 전망인가요? 【 기자 】 미국 매체에 따르면 이 MOU에는 전쟁 종식과 세부 핵 협상의 기본 원칙을 담은 14개 항이 담겼습니다. 구체적으로는 이란의 핵농축 일시 중단, 미국의 대이란 제재 해제, 호르무즈 해협 통행 제한 해제 등이 포함된 것으로 알려졌습니다. 미국과 이란은 우선 MOU를 맺고 향후 30일 간 세부 협상을 마무리하는 방향을 검토 중입니다. 양국 간 합의가 지난 2월 말 전쟁이 발발한 이후 가장 진전된 건데요. 미국과 이란이 합의에 근접했다는 기대에 간밤 국제유가는 급락했습니다. 시장에서는 이번 MOU가 체결될 경우 국제 유가 진정 속도가 더 빨라질 것으로 관측하고 있습니다. 다만 통상 여름 연휴 시즌에는 원유 수요가 늘어나는 등의 변수가 있기 때문에 국제유가가 전쟁 발발 이전 수준으로 돌아가는 데에는 다소 시간이 필요할 전망입니다. ▶ 인터뷰(☎) : 허준영 / 서강대 경제학과 교수 - "종전이 조만간 이뤄질 수 있다면 결국 향후 유가 흐름은 지금을 정점으로 내려가는 방향으로 갈 텐데요. 급격히 내려오기보다는 향후에 굉장히 서서히 내려올 거라는 관측이 조금 더 많은 것 같고요. 전쟁 시작 이전의 브렌트유 배럴당 70달러 전반 정도의 유가로 올해 내에 복귀할 수 있을지는 사실 좀 불투명한 상황입니다." 【 앵커멘트 】 속도가 관건이긴 하지만, 유가가 하락하는 방향으로 돌아선다면 글로벌 인플레이션 압력도 낮아지겠네요. 중동발 낙관론 덕분에 코스피 지수는 어제의 기록을 하루 만에 또 갈아치웠다고요? 【 기자 】 네, 코스피는 오늘(7일) 오전 어제보다 2.1% 더 오른 7,540선에서 거래되며 장중 최고치를 또다시 경신했습니다. 어제 사상 첫 7,000 시대를 연 데 하루 만에 7,500선까지 돌파한 건데요. 증권가에서는 코스피 예상 밴드 상단을 일제히 상향 조정하고 있습니다. 주요 증권사 10곳 중 7곳이 올해 코스피 상단을 훌쩍 높였는데요. 7천선을 뚫은 코스피가 8천선까지 추가 상승할 거라는 전망도 다수 나왔습니다. AI 투자 열기가 계속되고 있고 외국인 투자자가 돌아온 만큼 강력한 상승 랠리가 이어질 거란 분석입니다. 한국 증시의 밸류에이션이 여전히 낮다는 점도 긍정적인 요인인데요. 최근 지수 급등에도 반도체 실적 전망치가 계속 상향 조정되면서 밸류에이션 부담은 오히려 낮아지고 있습니다. 【 앵커멘트 】 지수가 오르는 건 반가운 일이지만, 상승세가 특정 종목에 너무 쏠려있다는 지적도 나옵니다. 단기 급등에 따른 우려의 목소리가 커지고 있죠? 【 기자 】 그렇습니다. 최근 증시 상승의 일등 공신은 단연 시가총액 1, 2위인 '반도체 투톱'입니다. 문제는 삼성전자와 SK하 이닉스의 시가총액 합계가 코스피 전체의 절반에 육박할 정도로 '반도체 쏠림 현상'이 극심하다는 겁니다. 반도체를 제외한 나머지 전통 제조업이나 내수주들은 지수 상승률의 절반에도 미치지 못하고 있는데요. 증시 곳곳에서는 단기 과열에 대한 경고음도 감지되고 있습니다. 주가가 단기간에 너무 가파르게 오르면서 기술적 지표인 투자심리선과 RSI(상대강도지수) 모두 극단적인 과매수 구간에 진입했고요. 주가 하락에 베팅하는 공매도 대기 자금 성격인 대차거래잔고는 180조 원을 돌파했습니다. 【 앵커멘트 】 차익 실현 매물이 쏟아지기 시작하면 시장이 크게 흔들릴 가능성도 염두에 둬야겠습니다. 이어서 외환시장 상황도 살펴보겠습니다. 종전 기대감에 원/달러 환율 상승세가 점차 진정되는 모습이죠? 【 기자 】 네, 오늘 오전 원/달러 환율은 1,440원대까지 내려갔습니다. 환율이 장중 1,440원대까지 내린 것은 중동 전쟁 발발 직전인 지난 2월 27일 이후 처음입니다. 오후 들어 다소 반등해 1,454원에 마감했지만, 1,500원대를 웃돌았던 지난 3월에 비하면 많이 안정된 모습입니다. 환율이 하락한 건 중동 전쟁이 곧 마무리될 조짐을 보이면서 위험선호 심리가 회복된 영향인데요. 국제유가 하락과 외국인의 국내 증시 순매수도 원화 강세 요인으로 작용하고 있습니다. 다만 최근까지 이어진 고환율 기조가 당분간은 물가 상승 압력으로 작용할 전망인데요. 지난달 소비자물가는 1년 전보다 2.6% 오르며 1년 9개월 만에 가장 큰 폭으로 뛰었습니다. 특히 석유류 물가가 20% 넘게 오르는 등 중동전쟁에 따른 국제유가 상승이 물가에 본격적으로 영향을 미치는 모습입니다. 한은은 다음달 농축수산물 가격을 중심으로 물가 상승세가 더 거세질 것으로 내다보고 있습니다. 【 앵커멘트 】 환율이 요동치는 동안 외환당국은 적극적인 시장 개입 정책을 펼쳤습니다. 우리 외환 곳간 사정은 어떤지, 오늘 한국은행이 발표한 외환보유액 관련 내용 정리해주시죠. 【 기자 】 지난달 우리나라의 외환보유액은 4,278억8천만 달러로 집계됐습니다. 이는 전월 말보다 42억2천만 달러 늘어난 수치입니다. 세부적으로 살펴보면, 국민연금과의 외환스와프 등 환율 방어를 위한 시장 안정화 조치로 달러를 사용했음에도 불구하고 보유액은 증가했는데요. 유로화나 엔화 같은 기타통화 표시 외화자산을 달러로 환산했을 때 그 가치가 크게 늘어난 데다, 외화자산 운용 수익이 좋았던 덕분으로 풀이됩니다. 자산 구성을 보면 국채나 회사채 같은 유가증권이 전체의 90%를 차지했고, 예치금과 금 등이 그 뒤를 이었습니다. 3월 말 기준 우리나라의 외환보유액 규모는 세계 12위 수준을 유지하고 있어, 대외 지급 능력에는 큰 문제가 없는 것으로 확인됐습니다. 【 앵커멘트 】 마지막으로 한국은행의 '주식 자산효과' 분석 내용도 짚어보겠습니다. 주가가 오르면 가계 지갑도 열리기 마련인데, 우리나라는 그 효과가 선진국에 비해 유독 작다고요? 【 기자 】 네, 한국은행이 오늘 발표한 '이슈노트' 자료를 보면 그 이유가 명확히 나타납니다. 보통 주가가 오르면 가계 자산이 늘어나 소비가 증가하는 효과가 발생하는데요. 한은의 분석 결과, 우리나라의 경우 주식 가치가 1만 원 상승할 때 소비는 고작 130원 늘어나는 데 그쳤습니다. 이는 3~4%대에 달하는 미국이나 유럽 등 선진국은 물론, 일본의 2.2%와 비교해도 절반 수준에 불과합니다. 이렇게 자산효과가 작게 나타나는 건 가계 소득 대비 주식 자산 규모 자체가 선진국보다 훨씬 작기 때문입니다. 2024년 기준 전체 자산의 7%만을 주식으로 보유하고 있는 것으로 집계됐는데요. 그나마 있는 주식도 고소득층에 70% 넘게 쏠려 있어 전체 가계의 소비를 늘리는 데 영향이 미미했습니다. 특히 주식을 팔아 번 돈이 소비 대신 부동산으로 흘러 들어가는 점이 발목을 잡았습니다. 무주택 가계의 경우 주식 자본이득의 70%를 부동산 구입에 우선적으로 사용하는 것으로 추산됐습니다. 다만 한은은 최근 가계의 주식 보유가 대폭 늘어나고 참여 계층도 확대됨에 따라 주가 상승이 실물 경제에 미치는 영향이 더 커질 가능성이 있다고 밝혔습니다. 그러면서 중장기적으로 주식시장이 가계의 자산 형성 기반으로 기능할 수 있도록 안정적인 투자환경을 조성해야 한다고 조언했습니다. 【 앵커멘트 】 고 기자, 잘 들었습니다. [ 고진경 기자 / jkkoh@mk.co.kr ]

[집중취재] 중동발 훈풍에 코스피 7,500선 돌파…환율·물가 '엇박자' 변수

2026-05-07 15:52

【 앵커멘트 】
미국과 이란 간의 종전 협상이 급물살을 타면서 글로벌 금융시장에 훈풍이 불고 있습니다.
높아진 종전 기대감에 코스피는 어제에 이어 또다시 장중 사상 최고치를 경신했는데요.
보도국 고진경 기자와 함께 자세한 내용 짚어보겠습니다.
고 기자, 어서 오세요.

【 기자 】
안녕하세요.

【 앵커멘트 】
가장 먼저 중동 소식부터 짚어보죠.
미국과 이란이 한 페이지짜리 짧은 양해각서, 이른바 '1쪽 MOU'를 체결할 가능성이 커졌습니다.
이 MOU에 어떤 내용들이 담길 전망인가요?

【 기자 】
미국 매체에 따르면 이 MOU에는 전쟁 종식과 세부 핵 협상의 기본 원칙을 담은 14개 항이 담겼습니다.

구체적으로는 이란의 핵농축 일시 중단, 미국의 대이란 제재 해제, 호르무즈 해협 통행 제한 해제 등이 포함된 것으로 알려졌습니다.

미국과 이란은 우선 MOU를 맺고 향후 30일 간 세부 협상을 마무리하는 방향을 검토 중입니다.

양국 간 합의가 지난 2월 말 전쟁이 발발한 이후 가장 진전된 건데요.

미국과 이란이 합의에 근접했다는 기대에 간밤 국제유가는 급락했습니다.

시장에서는 이번 MOU가 체결될 경우 국제 유가 진정 속도가 더 빨라질 것으로 관측하고 있습니다.

다만 통상 여름 연휴 시즌에는 원유 수요가 늘어나는 등의 변수가 있기 때문에 국제유가가 전쟁 발발 이전 수준으로 돌아가는 데에는 다소 시간이 필요할 전망입니다.

▶ 인터뷰(☎) : 허준영 / 서강대 경제학과 교수
- "종전이 조만간 이뤄질 수 있다면 결국 향후 유가 흐름은 지금을 정점으로 내려가는 방향으로 갈 텐데요. 급격히 내려오기보다는 향후에 굉장히 서서히 내려올 거라는 관측이 조금 더 많은 것 같고요. 전쟁 시작 이전의 브렌트유 배럴당 70달러 전반 정도의 유가로 올해 내에 복귀할 수 있을지는 사실 좀 불투명한 상황입니다."

【 앵커멘트 】
속도가 관건이긴 하지만, 유가가 하락하는 방향으로 돌아선다면 글로벌 인플레이션 압력도 낮아지겠네요.
중동발 낙관론 덕분에 코스피 지수는 어제의 기록을 하루 만에 또 갈아치웠다고요?

【 기자 】
네, 코스피는 오늘(7일) 오전 어제보다 2.1% 더 오른 7,540선에서 거래되며 장중 최고치를 또다시 경신했습니다.

어제 사상 첫 7,000 시대를 연 데 하루 만에 7,500선까지 돌파한 건데요.

증권가에서는 코스피 예상 밴드 상단을 일제히 상향 조정하고 있습니다.

주요 증권사 10곳 중 7곳이 올해 코스피 상단을 훌쩍 높였는데요.

7천선을 뚫은 코스피가 8천선까지 추가 상승할 거라는 전망도 다수 나왔습니다.

AI 투자 열기가 계속되고 있고 외국인 투자자가 돌아온 만큼 강력한 상승 랠리가 이어질 거란 분석입니다.

한국 증시의 밸류에이션이 여전히 낮다는 점도 긍정적인 요인인데요.

최근 지수 급등에도 반도체 실적 전망치가 계속 상향 조정되면서 밸류에이션 부담은 오히려 낮아지고 있습니다.

【 앵커멘트 】
지수가 오르는 건 반가운 일이지만, 상승세가 특정 종목에 너무 쏠려있다는 지적도 나옵니다.
단기 급등에 따른 우려의 목소리가 커지고 있죠?

【 기자 】
그렇습니다.

최근 증시 상승의 일등 공신은 단연 시가총액 1, 2위인 '반도체 투톱'입니다.

문제는 삼성전자와 SK하 이닉스의 시가총액 합계가 코스피 전체의 절반에 육박할 정도로 '반도체 쏠림 현상'이 극심하다는 겁니다.

반도체를 제외한 나머지 전통 제조업이나 내수주들은 지수 상승률의 절반에도 미치지 못하고 있는데요.

증시 곳곳에서는 단기 과열에 대한 경고음도 감지되고 있습니다.

주가가 단기간에 너무 가파르게 오르면서 기술적 지표인 투자심리선과 RSI(상대강도지수) 모두 극단적인 과매수 구간에 진입했고요.

주가 하락에 베팅하는 공매도 대기 자금 성격인 대차거래잔고는 180조 원을 돌파했습니다.

【 앵커멘트 】
차익 실현 매물이 쏟아지기 시작하면 시장이 크게 흔들릴 가능성도 염두에 둬야겠습니다.
이어서 외환시장 상황도 살펴보겠습니다.
종전 기대감에 원/달러 환율 상승세가 점차 진정되는 모습이죠?

【 기자 】
네, 오늘 오전 원/달러 환율은 1,440원대까지 내려갔습니다.

환율이 장중 1,440원대까지 내린 것은 중동 전쟁 발발 직전인 지난 2월 27일 이후 처음입니다.

오후 들어 다소 반등해 1,454원에 마감했지만, 1,500원대를 웃돌았던 지난 3월에 비하면 많이 안정된 모습입니다.

환율이 하락한 건 중동 전쟁이 곧 마무리될 조짐을 보이면서 위험선호 심리가 회복된 영향인데요.

국제유가 하락과 외국인의 국내 증시 순매수도 원화 강세 요인으로 작용하고 있습니다.

다만 최근까지 이어진 고환율 기조가 당분간은 물가 상승 압력으로 작용할 전망인데요.

지난달 소비자물가는 1년 전보다 2.6% 오르며 1년 9개월 만에 가장 큰 폭으로 뛰었습니다.

특히 석유류 물가가 20% 넘게 오르는 등 중동전쟁에 따른 국제유가 상승이 물가에 본격적으로 영향을 미치는 모습입니다.

한은은 다음달 농축수산물 가격을 중심으로 물가 상승세가 더 거세질 것으로 내다보고 있습니다.

【 앵커멘트 】
환율이 요동치는 동안 외환당국은 적극적인 시장 개입 정책을 펼쳤습니다.
우리 외환 곳간 사정은 어떤지, 오늘 한국은행이 발표한 외환보유액 관련 내용 정리해주시죠.

【 기자 】
지난달 우리나라의 외환보유액은 4,278억8천만 달러로 집계됐습니다.

이는 전월 말보다 42억2천만 달러 늘어난 수치입니다.

세부적으로 살펴보면, 국민연금과의 외환스와프 등 환율 방어를 위한 시장 안정화 조치로 달러를 사용했음에도 불구하고 보유액은 증가했는데요.

유로화나 엔화 같은 기타통화 표시 외화자산을 달러로 환산했을 때 그 가치가 크게 늘어난 데다, 외화자산 운용 수익이 좋았던 덕분으로 풀이됩니다.

자산 구성을 보면 국채나 회사채 같은 유가증권이 전체의 90%를 차지했고, 예치금과 금 등이 그 뒤를 이었습니다.

3월 말 기준 우리나라의 외환보유액 규모는 세계 12위 수준을 유지하고 있어, 대외 지급 능력에는 큰 문제가 없는 것으로 확인됐습니다.

【 앵커멘트 】
마지막으로 한국은행의 '주식 자산효과' 분석 내용도 짚어보겠습니다.
주가가 오르면 가계 지갑도 열리기 마련인데, 우리나라는 그 효과가 선진국에 비해 유독 작다고요?

【 기자 】
네, 한국은행이 오늘 발표한 '이슈노트' 자료를 보면 그 이유가 명확히 나타납니다.

보통 주가가 오르면 가계 자산이 늘어나 소비가 증가하는 효과가 발생하는데요.

한은의 분석 결과, 우리나라의 경우 주식 가치가 1만 원 상승할 때 소비는 고작 130원 늘어나는 데 그쳤습니다.

이는 3~4%대에 달하는 미국이나 유럽 등 선진국은 물론, 일본의 2.2%와 비교해도 절반 수준에 불과합니다.

이렇게 자산효과가 작게 나타나는 건 가계 소득 대비 주식 자산 규모 자체가 선진국보다 훨씬 작기 때문입니다.

2024년 기준 전체 자산의 7%만을 주식으로 보유하고 있는 것으로 집계됐는데요.

그나마 있는 주식도 고소득층에 70% 넘게 쏠려 있어 전체 가계의 소비를 늘리는 데 영향이 미미했습니다.

특히 주식을 팔아 번 돈이 소비 대신 부동산으로 흘러 들어가는 점이 발목을 잡았습니다.

무주택 가계의 경우 주식 자본이득의 70%를 부동산 구입에 우선적으로 사용하는 것으로 추산됐습니다.

다만 한은은 최근 가계의 주식 보유가 대폭 늘어나고 참여 계층도 확대됨에 따라 주가 상승이 실물 경제에 미치는 영향이 더 커질 가능성이 있다고 밝혔습니다.

그러면서 중장기적으로 주식시장이 가계의 자산 형성 기반으로 기능할 수 있도록 안정적인 투자환경을 조성해야 한다고 조언했습니다.

【 앵커멘트 】
고 기자, 잘 들었습니다.

[ 고진경 기자 / jkkoh@mk.co.kr ]