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안전자산 된 中국채…에너지·인플레 압박에도 방어력	2026-04-01 16:57
인플레이션 압력 속 금리 하락세 에너지 충격 덜한 구조에 수요↑ 중동 전쟁 여파로 글로벌 국채 시장이 흔들리는 가운데, 중국 국채가 ‘안전자산’으로 부상하고 있다. 1일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)는 미국을 비롯한 각국 국채 매도가 속출한 반면, 중국 국채는 금리 하락세를 이어갔다고 보도했다. 채권 가격과 금리는 반대로 움직인다. 에너지 가격 급등과 인플레이션 압력 속에서도 이례적인 흐름을 보였다는 설명이다. 최근 중동 전쟁은 중국 국채에 대한 수요를 더 확대시키는 계기가 됐다. 유럽과 아시아 다수 국가에 비해 에너지 충격으로 인한 물가 상승 압력이 덜 하다는 판단에서다. 수입 에너지 의존도가 높은 유럽과 다른 아시아 국가에 비해, 중국은 석탄과 재생에너지 비중이 높고 에너지 공급 구조가 상대적으로 다변화돼 있다. 막대한 전략비축유, 러시아산 원유와 천연가스를 상대적으로 저렴하게 들여올 수 있다는 점도 안정 요인으로 꼽힌다. 전쟁 이전부터 낮은 수준에 머무르던 물가 상승률도 중국 국채에 긍정적으로 작용한다. 지난 2월 중국 소비자물가 상승률은 1.3%를 기록하며 3년 만에 최고치를 경신했지만, 여전히 정부 목표치인 2%를 밑도는 수준이다. 중국 내 투자자들의 수요도 강세 흐름을 뒷받침한다. 중국 정부의 자본 통제로 해외 투자에 제약이 있는 상황에서, 부동산 경기 침체와 주식시장 부진이 이어지자 자금이 국채로 쏠리고 있다는 설명이다. 중국 인민은행의 통화정책이 예측 가능하다는 점도 중국 국채가 주목받는 배경이다. 미국의 경우 새로운 의장이 취임되면 정책 지속성이 불확실해지는 반면, 인민은행은 중앙정부 지시에 따르기 때문에 보다 안정적이라는 분석이다. 글로벌 투자자들은 이 같은 흐름이 당분간 이어질 가능성에 주목하고 있다. 전쟁으로 인한 불확실성이 커질수록, 상대적으로 안정적인 중국 국채로 자금이 유입될 수 있다는 전망이다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

안전자산 된 中국채…에너지·인플레 압박에도 방어력

2026-04-01 16:57

인플레이션 압력 속 금리 하락세
에너지 충격 덜한 구조에 수요↑

중동 전쟁 여파로 글로벌 국채 시장이 흔들리는 가운데, 중국 국채가 ‘안전자산’으로 부상하고 있다.
1일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)는 미국을 비롯한 각국 국채 매도가 속출한 반면, 중국 국채는 금리 하락세를 이어갔다고 보도했다. 채권 가격과 금리는 반대로 움직인다. 에너지 가격 급등과 인플레이션 압력 속에서도 이례적인 흐름을 보였다는 설명이다.
최근 중동 전쟁은 중국 국채에 대한 수요를 더 확대시키는 계기가 됐다. 유럽과 아시아 다수 국가에 비해 에너지 충격으로 인한 물가 상승 압력이 덜 하다는 판단에서다. 수입 에너지 의존도가 높은 유럽과 다른 아시아 국가에 비해, 중국은 석탄과 재생에너지 비중이 높고 에너지 공급 구조가 상대적으로 다변화돼 있다. 막대한 전략비축유, 러시아산 원유와 천연가스를 상대적으로 저렴하게 들여올 수 있다는 점도 안정 요인으로 꼽힌다.
전쟁 이전부터 낮은 수준에 머무르던 물가 상승률도 중국 국채에 긍정적으로 작용한다. 지난 2월 중국 소비자물가 상승률은 1.3%를 기록하며 3년 만에 최고치를 경신했지만, 여전히 정부 목표치인 2%를 밑도는 수준이다.
중국 내 투자자들의 수요도 강세 흐름을 뒷받침한다. 중국 정부의 자본 통제로 해외 투자에 제약이 있는 상황에서, 부동산 경기 침체와 주식시장 부진이 이어지자 자금이 국채로 쏠리고 있다는 설명이다.
중국 인민은행의 통화정책이 예측 가능하다는 점도 중국 국채가 주목받는 배경이다. 미국의 경우 새로운 의장이 취임되면 정책 지속성이 불확실해지는 반면, 인민은행은 중앙정부 지시에 따르기 때문에 보다 안정적이라는 분석이다.
글로벌 투자자들은 이 같은 흐름이 당분간 이어질 가능성에 주목하고 있다. 전쟁으로 인한 불확실성이 커질수록, 상대적으로 안정적인 중국 국채로 자금이 유입될 수 있다는 전망이다.

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