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‘서학개미 열풍’ 순대외자산 1500조원 육박...‘원화약세’ 염려 커진다	2025-11-05 15:54
GDP 대비 58.8%… 균형선 훌쩍 넘어 한은 “해외투자 증가 원화 약세 요인” 연기금·고령화 투자 구조도 영향 “국내 투자 여건 개선이 절실하다” 우리나라 경제규모 대비 순대외자산 비율이 균형 수준보다 높다는 분석이 나왔다. 순대외자산 증가는 대외건전성 측면에선 긍정적으로 볼 수 있지만, 원화 약세 압력이 그만큼 커질 가능성도 있다. 순대외자산의 증가는 서학개미 등 해외투자가 빠르게 늘어난 것이 주요 요인 중 하나로 꼽힌다. 5일 한국은행이 공개한 ‘순대외자산 안정화 가능성 평가와 시사점’ 보고서에 따르면, 우리나라 순대외자산(NFA·대외금융자산-대외금융부채)은 2014년 3분기 플러스(+)로 전환했다. 지난해 4분기에는 1조달러를 돌파했다. 국내총생산(GDP) 대비 NFA 비율도 지난해 12월 말 기준 58.8%로 역대 최고를 기록했다. 다만 올해 6월 기준 이 비율은 55.7%로 다소 낮아졌다. 한은은 국민소득, 인구구조 등 펀더멘털(기초) 지표를 바탕으로 우리나라의 균형 (GDP 대비) NFA 비율을 산출했는데, 2015년에 -3%였던 것이 2023년 30%로 대폭 올랐다. 그러나 실제 NFA 비율은 2023년(47%)이나 현재에도 이를 훨씬 웃도는 것으로 나타났다. 이희은 한은 해외투자분석팀 과장은 “우리나라의 NFA 비율은 일본, 노르웨이 등 전통적 순대외채권국보다 낮지만 대표적 순대외채무국인 미국 등과 비교해 높은 편”이라며 “최근 한국 NFA 비율이 균형 수준을 넘어 빠르게 높아진 데는 인구 고령화 등에 따른 국내 자산 수익률 저하, 연기금 등의 대규모 해외 투자 등이 영향을 미쳤다”고 설명했다. 한은은 우리나라 NFA가 당분간 계속 늘어날 것으로 내다봤다. 글로벌 무역 불균형에 따른 경상수지 흑자, 연기금 해외 투자, 국내 투자 수익률 저하 등의 요인이 단기적으로 해소되기 어렵기 때문이다. 이 과장은 “NFA 증가는 대외 건전성 강화라는 긍정적 측면이 있지만 자본의 해외 유출에 따른 국내 자본시장 투자 기반 약화, 달러 수요 증가에 따른 원화 약세 압력, 글로벌 위험 노출 확대, 무역 불균형에 따른 통상 압력 등 부정적 측면도 있다”고 말했다. 그러면서 “국내 주식 시장의 투자 여건을 개선하고, 연기금의 국내 투자 활성화 등을 통해 과도한 해외 투자 치우침을 완화할 필요가 있다”고 조언했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

‘서학개미 열풍’ 순대외자산 1500조원 육박...‘원화약세’ 염려 커진다

2025-11-05 15:54

GDP 대비 58.8%… 균형선 훌쩍 넘어
한은 “해외투자 증가 원화 약세 요인”
연기금·고령화 투자 구조도 영향
“국내 투자 여건 개선이 절실하다”

우리나라 경제규모 대비 순대외자산 비율이 균형 수준보다 높다는 분석이 나왔다. 순대외자산 증가는 대외건전성 측면에선 긍정적으로 볼 수 있지만, 원화 약세 압력이 그만큼 커질 가능성도 있다. 순대외자산의 증가는 서학개미 등 해외투자가 빠르게 늘어난 것이 주요 요인 중 하나로 꼽힌다.
5일 한국은행이 공개한 ‘순대외자산 안정화 가능성 평가와 시사점’ 보고서에 따르면, 우리나라 순대외자산(NFA·대외금융자산-대외금융부채)은 2014년 3분기 플러스(+)로 전환했다. 지난해 4분기에는 1조달러를 돌파했다. 국내총생산(GDP) 대비 NFA 비율도 지난해 12월 말 기준 58.8%로 역대 최고를 기록했다. 다만 올해 6월 기준 이 비율은 55.7%로 다소 낮아졌다.
한은은 국민소득, 인구구조 등 펀더멘털(기초) 지표를 바탕으로 우리나라의 균형 (GDP 대비) NFA 비율을 산출했는데, 2015년에 -3%였던 것이 2023년 30%로 대폭 올랐다. 그러나 실제 NFA 비율은 2023년(47%)이나 현재에도 이를 훨씬 웃도는 것으로 나타났다.
이희은 한은 해외투자분석팀 과장은 “우리나라의 NFA 비율은 일본, 노르웨이 등 전통적 순대외채권국보다 낮지만 대표적 순대외채무국인 미국 등과 비교해 높은 편”이라며 “최근 한국 NFA 비율이 균형 수준을 넘어 빠르게 높아진 데는 인구 고령화 등에 따른 국내 자산 수익률 저하, 연기금 등의 대규모 해외 투자 등이 영향을 미쳤다”고 설명했다.
한은은 우리나라 NFA가 당분간 계속 늘어날 것으로 내다봤다. 글로벌 무역 불균형에 따른 경상수지 흑자, 연기금 해외 투자, 국내 투자 수익률 저하 등의 요인이 단기적으로 해소되기 어렵기 때문이다.
이 과장은 “NFA 증가는 대외 건전성 강화라는 긍정적 측면이 있지만 자본의 해외 유출에 따른 국내 자본시장 투자 기반 약화, 달러 수요 증가에 따른 원화 약세 압력, 글로벌 위험 노출 확대, 무역 불균형에 따른 통상 압력 등 부정적 측면도 있다”고 말했다. 그러면서 “국내 주식 시장의 투자 여건을 개선하고, 연기금의 국내 투자 활성화 등을 통해 과도한 해외 투자 치우침을 완화할 필요가 있다”고 조언했다.

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