MBN골드

뉴스

SK증권 “롯데관광개발, 외형 성장이 수익성 개선으로 연결되는 구조”	2026-05-28 10:41
SK증권은 28일 롯데관광개발에 대해 외형 성장이 수익성 개선으로 연결된다며 투자의견 매수, 목표주가 3만1000원을 유지했다. SK증권은 내륙 도심 카지노와는 달리 제주는 외국인 입도객 증가가 드롭액(고객이 게임칩을 구매한 금액) 증가로 직결되는 구조라고 짚었다. 롯데관광개발의 제주 드림타워의 외국인 투숙이 증가세라고 봤다. 전체 매출에서 카지노가 차지하는 비중은 올해 1분기 기준 76%까지 상승했다고 분석했다. 홀드율(카지노가 승리해 획득한 금액 비중)은 매월 다르지만 마카오 초대형 리조트 카지노 수준까지 근접하며 수익성 자체로 보면 글로벌 탑티어로 성장 중이라고 짚었다. 제주 드림타워 개장 이후 지난해 당기순이익을 첫 기록, 본격적인 설비투자(CAPEX) 회수 구간에 진입하고 있다고 분석했다. 구조적 체질 전환에 접어들었다는 것이다. SK증권은 지난해 연간 상각전영업이익(EBITDA)도 급증하며 금융비중이 낮아져 현금창출 능력 대비 이자 부담이 빠르게 감소하고 있다고 봤다. SK증권은 제주도를 찾는 외국인 관광객은 특별 소비에 대한 목적성을 갖는 경우가 많다고 봤다. 이에 내륙 지역의 외국인 관광객 수 증가가 도심형 카지노 드롭액 증가로 보기 어렵지만, 제주도는 조금 다른 양상이라고 분석했다. 제주도는 외국인 입도객 수 증가가 카지노 드롭액 증가와 어느정도 비슷한 흐름을 보여서다. 나승두 SK증권 연구원은 “중간 배당 도입 등을 긍정적으로 검토하는 분위기”라며 “주주 환원 정책이 강화되면 추가적인 주가 상승 여력이 더해질 것으로 예상된다”고 밝혔다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

SK증권 “롯데관광개발, 외형 성장이 수익성 개선으로 연결되는 구조”

2026-05-28 10:41

SK증권은 28일 롯데관광개발에 대해 외형 성장이 수익성 개선으로 연결된다며 투자의견 매수, 목표주가 3만1000원을 유지했다.
SK증권은 내륙 도심 카지노와는 달리 제주는 외국인 입도객 증가가 드롭액(고객이 게임칩을 구매한 금액) 증가로 직결되는 구조라고 짚었다. 롯데관광개발의 제주 드림타워의 외국인 투숙이 증가세라고 봤다.
전체 매출에서 카지노가 차지하는 비중은 올해 1분기 기준 76%까지 상승했다고 분석했다. 홀드율(카지노가 승리해 획득한 금액 비중)은 매월 다르지만 마카오 초대형 리조트 카지노 수준까지 근접하며 수익성 자체로 보면 글로벌 탑티어로 성장 중이라고 짚었다.
제주 드림타워 개장 이후 지난해 당기순이익을 첫 기록, 본격적인 설비투자(CAPEX) 회수 구간에 진입하고 있다고 분석했다. 구조적 체질 전환에 접어들었다는 것이다.
SK증권은 지난해 연간 상각전영업이익(EBITDA)도 급증하며 금융비중이 낮아져 현금창출 능력 대비 이자 부담이 빠르게 감소하고 있다고 봤다.
SK증권은 제주도를 찾는 외국인 관광객은 특별 소비에 대한 목적성을 갖는 경우가 많다고 봤다. 이에 내륙 지역의 외국인 관광객 수 증가가 도심형 카지노 드롭액 증가로 보기 어렵지만, 제주도는 조금 다른 양상이라고 분석했다. 제주도는 외국인 입도객 수 증가가 카지노 드롭액 증가와 어느정도 비슷한 흐름을 보여서다.
나승두 SK증권 연구원은 “중간 배당 도입 등을 긍정적으로 검토하는 분위기”라며 “주주 환원 정책이 강화되면 추가적인 주가 상승 여력이 더해질 것으로 예상된다”고 밝혔다.

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]