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깐깐해진 국민연금, 목소리 커졌다…주총 판도 바꾸나 2026-03-27 15:16
【 앵커멘트 】
이번 주는 주요 상장사들이 일제히 주주총회를 연 '슈퍼 주총 위크'였습니다.
특히 국민연금이 예년과 달리 적극적으로 반대 의결권을 행사하며 존재감을 드러냈는데요.
기업 경영에 대한 국민연금의 영향력이 한층 커지고 있다는 분석입니다.
구민정 기자의 보도입니다.


【 기자 】
이번 주 주요 상장사들이 일제히 주주총회를 열었습니다.

이번 '슈퍼 주총 위크'에서 특히 눈길을 끈 건 이른바 자본시장의 큰손, 국민연금의 달라진 행보였습니다.

그동안 안건에 대체로 찬성해 온 국민연금이 올해는 반대 의결권을 적극 행사하며 기업 경영에 제동을 걸고 나선 겁니다.

먼저 국민연금은 기업들의 사내이사 선임 안건에 반대표를 던졌습니다.

금융권에서는 대신증권과 미래에셋증권, 신한금융그룹의 사내이사 선임에 반대했고, LS와 한진칼 등 일부 지주사 안건에도 제동을 걸었습니다.

기업가치 훼손이나 주주권익 침해 이력이 있는 인사의 재선임은 받아들일 수 없다는 설명입니다.

국민연금은 자사주 처분 계획에도 반대 입장을 밝혔습니다.

현행 상법 개정안에 따라 상장사는 취득한 자사주를 일정 기간 내 소각해야 하는데, 일부 기업들이 이를 경영상 목적으로 활용하겠다고 밝히자 제동을 건 겁니다.

국민연금은 SK하이닉스와 현대차 등이 자사주를 임직원 보상 등에 활용하는 방안에 반대 입장을 냈고,

이마트가 신세계푸드를 완전자회사로 편입하기 위해 자사주를 활용한 포괄적 주식 교환에 나서기로 한 데 대해서도 반대 의사를 밝혔습니다.

일각에서는 국민연금의 이 같은 움직임이 과도한 경영 개입이라는 목소리도 있습니다.

자사주 활용이 장기적으로 주주가치를 높일 수 있음에도 불구하고 국민연금이 기업의 자율성을 지나치게 제한하고 있다는 겁니다.

그러나 전문가들은 국민연금이 앞으로도 주주가치 제고를 명분으로 의결권 행사를 더욱 강화할 것으로 보고 있습니다.

▶ 인터뷰(☎) : 황용식 / 세종대학교 경영학과 교수
- "국민연금 같은 경우는 그동안 거수기 역할을 많이 했다는 비판을 많이 받아왔기 때문에 이번 이재명 정부에 들어와서 전체적인 주주가치 제고, 또 밸류업 이런 측면에서 자신들이 중요한 역할을 해야 한다는 인식 하에 앞으로의 행보가 좀 더 적극적으로 개입을 하고 또 거기에서 발언을 하는…그리고 이사 추천이라든지 이런 데에서의 비토(거부권)를 놓는다든지 다양한 행보가 예상 되어서…"

국민연금의 달라진 행보가 기업 지배구조에 어떤 변화를 가져올지 주목됩니다.

매일경제TV 구민정입니다.

[ 구민정 기자 / koo.minjung@mktv.co.kr ]