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중복상장 금지에 CJ·LS 주목…지주사 저평가 해소될까 2026-03-20 15:35
【 앵커멘트 】
정부가 대기업의 중복상장을 원칙적으로 금지하기로 했습니다.
코리아 디스카운트가 해소될 것이라는 기대감과 함께 기업의 자금 조달에 걸림돌이 될 수 있다는 우려도 나오고 있는데요.
그 이유를 구민정 기자가 짚어봤습니다.


【 기자 】
그간 코리아 디스카운트의 주범으로 꼽혀온 중복상장, 이른바 '쪼개기 상장'이 앞으로 금지됩니다.

▶ 인터뷰 : 이억원 / 금융위원장 (지난 18일)
- "모회사와 자회사의 동시 상장으로 일반 주주의 권익이 훼손되는 일이 없도록 구체적인 기준을 마련하고 엄격한 심사를 통해 중복상장을 원칙적으로 금지하겠습니다."

핵심 자회사의 상장으로 모회사 주가가 급락하는 등 일반 주주들에게 발생할 수 있는 피해를 원천 차단하겠다는 겁니다.

관련 소식이 전해지자 알짜 자회사를 보유한 지주사들이 투자자들의 주목을 받고 있습니다.

CJ는 주력 자회사 올리브영의 상장 기대감이 낮아지고 지주사 합병 가능성이 부각되며 주가가 상승세를 이어가고 있습니다.

올리브영의 기업가치가 약 7조 원 수준으로 평가되는 만큼, 합병이 현실화 될 경우 지주사 CJ의 가치 역시 상향될 것으로 보입니다.

증권가는 올리브영의 성장 가능성과 안정적 수익률을 높게 평가하며 CJ의 목표주가를 일제히 올려잡았습니다.

LS의 주가 역시 강세를 보이고 있습니다.

LS는 올해초 계열사 에식스솔루션즈의 코스피 상장을 추진했다 철회한 바 있습니다.

이번 정부 발표로 주요 자회사 중복상장에 대한 완전히 우려가 해소되면서, 지주사 투자심리를 자극한 것으로 보입니다.

전문가들은 중복상장 금지가 소액주주를 보호하고, 지주사 저평가 문제를 해결하는 등 긍정적인 작용을 할 것이라고 평가했습니다.

다만, 자회사 상장이 어려워지면 기업들의 자금 조달 통로가 막힐 수도 있다는 우려도 제기했습니다.

▶ 인터뷰(☎) : 서지용 / 상명대학교 경영학부 교수
- "현재 주가에 반영되지 못했던 (자회사의) 가치가 반영이 됐을 때 주가가 오를 수 있다는 시각도 있기는 하거든요. 그럼에도 불구하고 자회사를 분할 상장해서 자본을 확충하는 방식이 제한되면 앞으로 설비 투자나 해외 인수합병(M&A) 같은 재무적 재원을 운용하는 데에 제한도 커질 것 같거든요."

투자자 보호와 기업 성장 사이의 균형을 어떻게 맞출지가 새로운 과제로 떠오를 것으로 보입니다.

매일경제TV 구민정입니다.

[ 구민정 기자 / koo.minjung@mktv.co.kr ]