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가상자산거래소 지배구조 전면 개편…대형 인수합병 변수로	2026-01-05 16:01
【 앵커멘트 】 정부가 국내 5대 가상자산 거래소의 지배구조 손질에 나섭니다. 가상자산거래소 대주주의 지분을 제한하겠다는 건데요. 규제가 현실화되면 가상자산업계 진출을 노리는 네이버와 미래에셋의 인수에도 차질이 생길 것으로 보입니다. 구민정 기자의 보도입니다. 【 기자 】 정부가 이용자 1,100만 명에 달하는 국내 가상자산 거래소의 지배구조 개편에 착수했습니다. 업계에 따르면 금융위원회가 추진 중인 디지털자산기본법안에는 가상자산거래소 대주주의 지분율을 제한하는 내용이 포함된 것으로 알려졌습니다. 가상자산거래소를 대체거래소, ATS에 준하는 핵심 금융 인프라로 규정하려는 겁니다. 현행 자본시장법상 ATS는 특수관계인을 포함해 의결권 주식의 15%를 초과해 보유할 수 없습니다. 이러한 기준을 가상자산거래소에도 적용해, 소수의 창업자나 특정 주주가 거래소 운영 전반을 좌우하지 못하도록 소유 구조를 분산시키겠다는 겁니다. 이에 따라 가상자산거래소에서도 대주주의 지분을 15~20% 수준으로 제한하는 방안이 거론되고 있습니다. 규제가 도입될 경우 국내 5대 원화거래소의 최대주주들은 모두 지분 매각을 피해 갈 수 없을 것으로 보입니다. 두나무는 송치형 회장의 지분율이 25.52%고, 빗썸은 빗썸홀딩스의 지분율이 73.56%에 달합니다. 코인원은 창업자인 차명훈 대표가 53.44%, 코빗은 NXC가 60.5%, 고팍스는 바이낸스가 67.45%를 소유하고 있어 사실상 대부분의 거래소가 규제 대상에 포함됩니다. 법이 시행되면 현재 진행 중인 가상자산업계의 대형 합병에도 차질이 생길 것으로 보입니다. 네이버는 두나무와 포괄적 주식교환 방식의 합병을 추진 중인데, 이 경우 네이버파이낸셜이 두나무 지분 전량을 취득하게 돼 대주주 지분 제한에 걸리게 됩니다. 코빗 인수를 추진 중인 미래에셋그룹도 마찬가지입니다. 미래에셋은 코빗의 최대주주 NXC와 2대주주 SK플래닛의 지분을 인수하는 MOU를 체결했는데, 규제가 현실화될 경우 인수가 무산될 수 있습니다. 대주주가 초과 지분을 불리한 조건으로 매각해야 하는 상황이 올 수 있기 때문입니다. ▶ 인터뷰 : 강형구 / 한양대 파이낸스경영학과 교수 - "만약 그게(법안이) 확정되면 나중에 헐값으로 뺏길 텐데 뭐 하러 돈을 주고 인수를 하겠습니까? 그 부분에 대해서 어쨌든 금융위에서 명확하게 의견을 표명해 줘야 한다고 생각합니다. 시장이 혼란스러워하잖아요. 미래에셋의 코빗 인수도 그렇고 네이버 두나무 합병은 정말 국가적으로도 큰 일이고 중요한 일인데…" 대형 인수합병을 앞둔 가상자산 업계에 정부 규제가 어떤 변수로 작용할 지 주목됩니다. 　　매일경제TV 구민정입니다. [ 구민정 기자 / koo.minjung@mktv.co.kr ]

가상자산거래소 지배구조 전면 개편…대형 인수합병 변수로

2026-01-05 16:01

【 앵커멘트 】
정부가 국내 5대 가상자산 거래소의 지배구조 손질에 나섭니다.
가상자산거래소 대주주의 지분을 제한하겠다는 건데요.
규제가 현실화되면 가상자산업계 진출을 노리는 네이버와 미래에셋의 인수에도 차질이 생길 것으로 보입니다.
구민정 기자의 보도입니다.

【 기자 】
정부가 이용자 1,100만 명에 달하는 국내 가상자산 거래소의 지배구조 개편에 착수했습니다.

업계에 따르면 금융위원회가 추진 중인 디지털자산기본법안에는 가상자산거래소 대주주의 지분율을 제한하는 내용이 포함된 것으로 알려졌습니다.

가상자산거래소를 대체거래소, ATS에 준하는 핵심 금융 인프라로 규정하려는 겁니다.

현행 자본시장법상 ATS는 특수관계인을 포함해 의결권 주식의 15%를 초과해 보유할 수 없습니다.

이러한 기준을 가상자산거래소에도 적용해, 소수의 창업자나 특정 주주가 거래소 운영 전반을 좌우하지 못하도록 소유 구조를 분산시키겠다는 겁니다.

이에 따라 가상자산거래소에서도 대주주의 지분을 15~20% 수준으로 제한하는 방안이 거론되고 있습니다.

규제가 도입될 경우 국내 5대 원화거래소의 최대주주들은 모두 지분 매각을 피해 갈 수 없을 것으로 보입니다.

두나무는 송치형 회장의 지분율이 25.52%고, 빗썸은 빗썸홀딩스의 지분율이 73.56%에 달합니다.

코인원은 창업자인 차명훈 대표가 53.44%, 코빗은 NXC가 60.5%, 고팍스는 바이낸스가 67.45%를 소유하고 있어 사실상 대부분의 거래소가 규제 대상에 포함됩니다.

법이 시행되면 현재 진행 중인 가상자산업계의 대형 합병에도 차질이 생길 것으로 보입니다.

네이버는 두나무와 포괄적 주식교환 방식의 합병을 추진 중인데, 이 경우 네이버파이낸셜이 두나무 지분 전량을 취득하게 돼 대주주 지분 제한에 걸리게 됩니다.

코빗 인수를 추진 중인 미래에셋그룹도 마찬가지입니다.

미래에셋은 코빗의 최대주주 NXC와 2대주주 SK플래닛의 지분을 인수하는 MOU를 체결했는데, 규제가 현실화될 경우 인수가 무산될 수 있습니다.

대주주가 초과 지분을 불리한 조건으로 매각해야 하는 상황이 올 수 있기 때문입니다.

▶ 인터뷰 : 강형구 / 한양대 파이낸스경영학과 교수
- "만약 그게(법안이) 확정되면 나중에 헐값으로 뺏길 텐데 뭐 하러 돈을 주고 인수를 하겠습니까? 그 부분에 대해서 어쨌든 금융위에서 명확하게 의견을 표명해 줘야 한다고 생각합니다. 시장이 혼란스러워하잖아요. 미래에셋의 코빗 인수도 그렇고 네이버 두나무 합병은 정말 국가적으로도 큰 일이고 중요한 일인데…"

대형 인수합병을 앞둔 가상자산 업계에 정부 규제가 어떤 변수로 작용할 지 주목됩니다.

　　매일경제TV 구민정입니다.

[ 구민정 기자 / koo.minjung@mktv.co.kr ]