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테라파워와 차세대 SMR ‘맞손’ SK이노…JP모간 “재평가 기회”	2026-06-11 14:25
美나트륨 SMR 건설 현장 방문 안정적으로 무탄소 전력 공급 SMR, 차세대 에너지 해법 부상 SK이노베이션이 투자한 미국 첨단 소형모듈원전(SMR) 기업 테라파워(TerraPower)가 미국 최초 상업용 첨단 원전 건설에 본격 착수했다. 이에 따라 SK이노베이션의 미래 에너지 전략에 전 세계 투자자 이목이 집중되고 있다. 11일 금융투자업계에 따르면 세계적인 투자은행(IB) JP모간은 최근 미국 와이오밍주 케머러(Kemmerer) 테라파워 나트륨(Natrium) SMR 건설 현장을 방문한 뒤 보고서를 통해 “SK이노베이션의 테라파워 투자 가치는 중장기적으로 상당한 재평가 가능성이 있다”고 밝혔다. JP모간은 SK이노베이션을 단순 정유·배터리 기업이 아닌 “AI 시대 통합 에너지 플랫폼 기업(Integrated Energy Platform)”으로 평가했다. 특히 JP모간은 테라파워의 나트륨 기술이 AI 데이터센터 핵심 전력 인프라로 부상할 가능성에 주목했다.전 세계 AI 산업 확대로 데이터센터 전력 수요가 폭증하는 가운데 안정적이면서도 무탄소 전력을 공급할 수 있는 SMR이 차세대 에너지 해법으로 급부상하고 있다는 분석이다. 실제로 해외 빅테크 기업들도 SMR 확보 경쟁에 뛰어들고 있다. 메타는 올해 초 테라파워와 최대 2.8GW 규모 나트륨 프로젝트 협력을 발표했다. 아마존·구글·마이크로소프트 등도 각각 차세대 원전 기업들과 전력 구매·개발 협력을 확대하고 있다. JP모간은 보고서에서 “AI 데이터센터의 24시간 전력 수요 확대가 SMR 상용화를 가속화하고 있다”며 “하이퍼스케일 데이터센터 시대에 SMR은 가장 현실적인 무탄소 전력 대안 중 하나가 될 수 있다”고 평가했다. SK이노베이션은 이미 2022년 SK㈜와 함께 테라파워에 총 2억5000만달러를 투자해 2대 주주에 올랐다. 이후 한국수력원자력과 협력해 SMR 사업 생태계 구축에도 속도를 내고 있다. 특히 SK이노베이션은 테라파워의 4세대 소듐냉각고속로(SFR) 기반 SMR 기술을 바탕으로 국내 최초 4세대 SMR 상용화를 목표로 하고 있다. 최근 한국 정부 역시 ‘SMR 규제체계 구축 로드맵’을 발표하며 비경수형 SMR 상용화 준비에 본격 착수했다. 정부는 △사전검토 제도 도입 △규제·설계 병행 개발 △기술중립적·성과 기반 규제체계(RIPBR) △대체적용 허용 등을 추진하며 차세대 SMR 인허가 체계 전환에 나서고 있다. 특히 정부 로드맵에는 테라파워의 나트륨(Natrium)도 국내 도입 예상 노형 중 하나로 포함됐다. 로드맵에 따르면 SK이노베이션과 한수원은 신규 사전검토 제도가 마련되는 즉시 관련 절차 신청도 검토하고 있는 것으로 알려졌다. 업계에서는 이번 규제 개편이 테라파워와 같은 비경수형 첨단 원전의 국내 상용화 가능성을 크게 높일 것으로 보고 있다. 기존 대형 경수로 중심 규제체계에서 벗어나 다양한 설계를 포괄하는 유연한 인허가 체계가 마련되기 때문이다. 테라파워의 나트륨은 기존 경수로와 달리 액체 나트륨을 냉각재로 사용하는 4세대 SMR이다. 액체 나트륨은 약 880℃ 이상의 고온에서도 끓지 않아 대기압에 가까운 환경에서 운전이 가능하다. 자연 순환 기반 피동안전시스템도 적용돼 외부 전력 없이 잔열 제거가 가능하도록 설계됐다. JP모간은 이를 두고 “자연 냉각 기반 안전 설계(walk-away safe design)”라고 평가했다. 또 용융염 기반 열에너지저장시스템(TES)을 활용해 전력 수요 변화에 따라 유연한 출력 조절이 가능한 점도 주요 경쟁력으로 꼽았다. SK이노베이션은 향후 AI 데이터센터·ESS·LNG·SMR을 결합한 통합 에너지설루션 사업으로 전략을 확대할 계획이다. 단순 발전 사업을 넘어 AI 시대 핵심 인프라 기업으로 진화하겠다는 전략이다. 업계 관계자는 “과거 원전이 국가 전력망 중심 산업이었다면 앞으로 SMR은 AI·반도체·데이터센터와 직접 연결되는 산업 인프라로 변화하고 있다”며 “SK이노베이션은 테라파워 투자를 통해 차세대 글로벌 에너지 시장 선점에 유리한 위치를 확보했다”고 평가했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

테라파워와 차세대 SMR ‘맞손’ SK이노…JP모간 “재평가 기회”

2026-06-11 14:25

美나트륨 SMR 건설 현장 방문
안정적으로 무탄소 전력 공급
SMR, 차세대 에너지 해법 부상

SK이노베이션이 투자한 미국 첨단 소형모듈원전(SMR) 기업 테라파워(TerraPower)가 미국 최초 상업용 첨단 원전 건설에 본격 착수했다. 이에 따라 SK이노베이션의 미래 에너지 전략에 전 세계 투자자 이목이 집중되고 있다.
11일 금융투자업계에 따르면 세계적인 투자은행(IB) JP모간은 최근 미국 와이오밍주 케머러(Kemmerer) 테라파워 나트륨(Natrium) SMR 건설 현장을 방문한 뒤 보고서를 통해 “SK이노베이션의 테라파워 투자 가치는 중장기적으로 상당한 재평가 가능성이 있다”고 밝혔다.
JP모간은 SK이노베이션을 단순 정유·배터리 기업이 아닌 “AI 시대 통합 에너지 플랫폼 기업(Integrated Energy Platform)”으로 평가했다.
특히 JP모간은 테라파워의 나트륨 기술이 AI 데이터센터 핵심 전력 인프라로 부상할 가능성에 주목했다.전 세계 AI 산업 확대로 데이터센터 전력 수요가 폭증하는 가운데 안정적이면서도 무탄소 전력을 공급할 수 있는 SMR이 차세대 에너지 해법으로 급부상하고 있다는 분석이다.
실제로 해외 빅테크 기업들도 SMR 확보 경쟁에 뛰어들고 있다. 메타는 올해 초 테라파워와 최대 2.8GW 규모 나트륨 프로젝트 협력을 발표했다. 아마존·구글·마이크로소프트 등도 각각 차세대 원전 기업들과 전력 구매·개발 협력을 확대하고 있다.
JP모간은 보고서에서 “AI 데이터센터의 24시간 전력 수요 확대가 SMR 상용화를 가속화하고 있다”며 “하이퍼스케일 데이터센터 시대에 SMR은 가장 현실적인 무탄소 전력 대안 중 하나가 될 수 있다”고 평가했다.
SK이노베이션은 이미 2022년 SK㈜와 함께 테라파워에 총 2억5000만달러를 투자해 2대 주주에 올랐다. 이후 한국수력원자력과 협력해 SMR 사업 생태계 구축에도 속도를 내고 있다. 특히 SK이노베이션은 테라파워의 4세대 소듐냉각고속로(SFR) 기반 SMR 기술을 바탕으로 국내 최초 4세대 SMR 상용화를 목표로 하고 있다.
최근 한국 정부 역시 ‘SMR 규제체계 구축 로드맵’을 발표하며 비경수형 SMR 상용화 준비에 본격 착수했다. 정부는 △사전검토 제도 도입 △규제·설계 병행 개발 △기술중립적·성과 기반 규제체계(RIPBR) △대체적용 허용 등을 추진하며 차세대 SMR 인허가 체계 전환에 나서고 있다.
특히 정부 로드맵에는 테라파워의 나트륨(Natrium)도 국내 도입 예상 노형 중 하나로 포함됐다. 로드맵에 따르면 SK이노베이션과 한수원은 신규 사전검토 제도가 마련되는 즉시 관련 절차 신청도 검토하고 있는 것으로 알려졌다.

업계에서는 이번 규제 개편이 테라파워와 같은 비경수형 첨단 원전의 국내 상용화 가능성을 크게 높일 것으로 보고 있다. 기존 대형 경수로 중심 규제체계에서 벗어나 다양한 설계를 포괄하는 유연한 인허가 체계가 마련되기 때문이다.
테라파워의 나트륨은 기존 경수로와 달리 액체 나트륨을 냉각재로 사용하는 4세대 SMR이다. 액체 나트륨은 약 880℃ 이상의 고온에서도 끓지 않아 대기압에 가까운 환경에서 운전이 가능하다. 자연 순환 기반 피동안전시스템도 적용돼 외부 전력 없이 잔열 제거가 가능하도록 설계됐다.
JP모간은 이를 두고 “자연 냉각 기반 안전 설계(walk-away safe design)”라고 평가했다. 또 용융염 기반 열에너지저장시스템(TES)을 활용해 전력 수요 변화에 따라 유연한 출력 조절이 가능한 점도 주요 경쟁력으로 꼽았다.
SK이노베이션은 향후 AI 데이터센터·ESS·LNG·SMR을 결합한 통합 에너지설루션 사업으로 전략을 확대할 계획이다. 단순 발전 사업을 넘어 AI 시대 핵심 인프라 기업으로 진화하겠다는 전략이다.
업계 관계자는 “과거 원전이 국가 전력망 중심 산업이었다면 앞으로 SMR은 AI·반도체·데이터센터와 직접 연결되는 산업 인프라로 변화하고 있다”며 “SK이노베이션은 테라파워 투자를 통해 차세대 글로벌 에너지 시장 선점에 유리한 위치를 확보했다”고 평가했다.

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