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거버넌스포럼 “삼성전자 반도체 성과급 주주가치 훼손 소지있어”	2026-06-02 16:46
3개 사업부 인적분할까지 제안 삼성전자 성과급 논란이 주주가치 훼손 논쟁으로 번지고 있다. 한국기업거버넌스포럼이 삼성전자 노사의 임금·성과급 잠정 합의안을 두고 성과급 규모와 지급 방식이 모두 부적절하다며 보상체계 개편과 사업구조 재편을 촉구했다. 2일 한국기업거버넌스포럼은 논평을 통해 “혁신이 중요하고 개인의 기여도 편차가 심한 정보기술(IT) 기업에서 삼성전자처럼 획일적인 보상금을 지급하는 것은 전 세계에서 전무후무하다”고 지적했다. 지난달 27일 삼성전자 노사가 마련한 잠정 합의안에는 반도체(DS) 부문 성과의 10.5%와 초과이익성과급(OPI) 등을 지급하는 내용이 담겼다. 포럼은 DS 메모리 부문 직원의 경우 연봉 1억원에 상여금 6억원을 더해 올해 총보상이 7억원에 이를 수 있다고 추산했다. 포럼은 우선 성과급의 절대 규모가 과도하다고 비판했다. 메모리 반도체는 대규모 설비투자가 경쟁력을 좌우하는 자본집약 산업인 만큼 이익 배분에서도 투자 위험을 부담한 주주의 몫이 우선적으로 고려돼야 한다는 주장이다. 포럼에 따르면 삼성전자 DS부문은 지난 15년간 설비투자에 422조원을 집행했다. 같은 기간 DS부문 매출은 1046조원, 영업이익은 244조원이었다. 영업이익의 173%에 해당하는 금액이 설비투자로 다시 투입된 셈이다. 주주가 부담한 위험에 비해 이익 배분 원칙이 균형을 잃었다는 것이 포럼의 판단이다. 이남우 한국기업거버넌스포럼 회장은 “설비투자의 성공 여부는 아무도 모르며 그 리스크는 온전히 주주 몫”이라고 밝혔다. 2023년 삼성전자 순이익이 4조원대로 줄었을 때 근로자 임금이나 협력업체 대금은 유지됐지만 주주는 주가 하락과 손실을 떠안았다는 설명이다. 주주가 기업 위험을 최종적으로 부담하는 잔여이익 청구권자인 만큼 호황기에 발생한 이익도 주주가치 관점에서 배분돼야 한다는 논리다. 글로벌 기업과의 보상 수준 비교도 근거로 제시했다. 포럼은 지난해 직원 총보상 중앙값 기준 알파벳은 4억7000만원, 애플은 2억1000만원, 엔비디아는 4억2000만원 수준이라고 밝혔다. 삼성전자와 직접 경쟁하는 마이크론의 전 세계 직원 보상 중위값은 8800만원으로 제시했다. 포럼은 “마이크론이 올해 총보상을 두 배로 올려도 1억7000만원 수준으로 삼성전자 DS 메모리 부문의 4분의 1 수준”이라고 지적했다. 지급 방식에 대한 문제 제기도 이어졌다. 이번 합의안대로라면 DS 소속 연봉제 정규직은 공통조직에 속한 비핵심 업무 직원까지 억대 성과급을 받을 수 있다. 포럼은 단순 관리직과 첨단 반도체 설계 연구개발 인력이 연봉 대비 같은 비율로 성과급을 받는 구조는 성과보상 원칙에 맞지 않는다고 비판했다. JP모건, 애플, 알파벳, 엔비디아, 테슬라 등 글로벌 기업은 공식에 따라 일률적으로 성과급을 지급하지 않고 개인 성과와 팀 성과, 전사 성과를 종합해 경영진 재량으로 보상한다는 설명이다. 자본배치의 주체가 이사회라는 점도 강조했다. 기업의 현금흐름을 어떻게 사용할지는 정부나 노조가 아니라 이사회가 총주주 이익 관점에서 결정해야 하기 때문이다. 설비투자, 연구개발, 인수합병 등 미래 성장 투자와 배당, 자기주식 매입·소각 등 주주환원의 최적 조합을 찾는 것이 이사회의 핵심 역할이라는 의미다. 고용 안정과 파격적 성과급의 상충관계도 쟁점으로 제기됐다. 포럼은 고용 안정성이 강할수록 경영 위험이 주주에게 이전되는 구조라고 분석했다. 유럽식 고용 안정과 미국식 고성과 보상을 동시에 요구하는 것은 일관성이 떨어진다는 지적이다. 파격적인 성과급을 요구하려면 성과평가와 고용 유연성에 대한 논의도 함께 이뤄져야 한다는 취지다. 이 회장은 근본적인 해법으로 삼성전자 사업구조 개편을 제안했다. 반도체, 파운드리, 스마트폰·가전 등 산업 사이클과 자본집약도가 다른 사업을 한 법인에 묶어둔 것이 보상 갈등과 이해상충의 출발점이라는 판단이다. 삼성전자를 반도체, 파운드리, 컨슈머 등 3개 지주사로 인적분할하는 방안을 제시했다. 삼성전자 성과급 논란은 단순한 노사 임금협상을 넘어 이익 배분과 자본배치 원칙을 묻는 주주권 논쟁으로 확산되는 모습이다. 이 회장은 “기업의 현금흐름을 어떻게 사용하는지 결정은 전적으로 이사회 몫”이라며 “총주주 이익 입장에서 설비투자, R&D, M&A 등 미래 성장과 배당, 자기주식 등 주주환원의 최적 조합을 찾아야 한다”고 밝혔다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

거버넌스포럼 “삼성전자 반도체 성과급 주주가치 훼손 소지있어”

2026-06-02 16:46

3개 사업부 인적분할까지 제안

삼성전자 성과급 논란이 주주가치 훼손 논쟁으로 번지고 있다. 한국기업거버넌스포럼이 삼성전자 노사의 임금·성과급 잠정 합의안을 두고 성과급 규모와 지급 방식이 모두 부적절하다며 보상체계 개편과 사업구조 재편을 촉구했다.
2일 한국기업거버넌스포럼은 논평을 통해 “혁신이 중요하고 개인의 기여도 편차가 심한 정보기술(IT) 기업에서 삼성전자처럼 획일적인 보상금을 지급하는 것은 전 세계에서 전무후무하다”고 지적했다. 지난달 27일 삼성전자 노사가 마련한 잠정 합의안에는 반도체(DS) 부문 성과의 10.5%와 초과이익성과급(OPI) 등을 지급하는 내용이 담겼다. 포럼은 DS 메모리 부문 직원의 경우 연봉 1억원에 상여금 6억원을 더해 올해 총보상이 7억원에 이를 수 있다고 추산했다.
포럼은 우선 성과급의 절대 규모가 과도하다고 비판했다. 메모리 반도체는 대규모 설비투자가 경쟁력을 좌우하는 자본집약 산업인 만큼 이익 배분에서도 투자 위험을 부담한 주주의 몫이 우선적으로 고려돼야 한다는 주장이다. 포럼에 따르면 삼성전자 DS부문은 지난 15년간 설비투자에 422조원을 집행했다. 같은 기간 DS부문 매출은 1046조원, 영업이익은 244조원이었다. 영업이익의 173%에 해당하는 금액이 설비투자로 다시 투입된 셈이다.
주주가 부담한 위험에 비해 이익 배분 원칙이 균형을 잃었다는 것이 포럼의 판단이다. 이남우 한국기업거버넌스포럼 회장은 “설비투자의 성공 여부는 아무도 모르며 그 리스크는 온전히 주주 몫”이라고 밝혔다. 2023년 삼성전자 순이익이 4조원대로 줄었을 때 근로자 임금이나 협력업체 대금은 유지됐지만 주주는 주가 하락과 손실을 떠안았다는 설명이다. 주주가 기업 위험을 최종적으로 부담하는 잔여이익 청구권자인 만큼 호황기에 발생한 이익도 주주가치 관점에서 배분돼야 한다는 논리다.
글로벌 기업과의 보상 수준 비교도 근거로 제시했다. 포럼은 지난해 직원 총보상 중앙값 기준 알파벳은 4억7000만원, 애플은 2억1000만원, 엔비디아는 4억2000만원 수준이라고 밝혔다. 삼성전자와 직접 경쟁하는 마이크론의 전 세계 직원 보상 중위값은 8800만원으로 제시했다. 포럼은 “마이크론이 올해 총보상을 두 배로 올려도 1억7000만원 수준으로 삼성전자 DS 메모리 부문의 4분의 1 수준”이라고 지적했다.
지급 방식에 대한 문제 제기도 이어졌다. 이번 합의안대로라면 DS 소속 연봉제 정규직은 공통조직에 속한 비핵심 업무 직원까지 억대 성과급을 받을 수 있다. 포럼은 단순 관리직과 첨단 반도체 설계 연구개발 인력이 연봉 대비 같은 비율로 성과급을 받는 구조는 성과보상 원칙에 맞지 않는다고 비판했다. JP모건, 애플, 알파벳, 엔비디아, 테슬라 등 글로벌 기업은 공식에 따라 일률적으로 성과급을 지급하지 않고 개인 성과와 팀 성과, 전사 성과를 종합해 경영진 재량으로 보상한다는 설명이다.
자본배치의 주체가 이사회라는 점도 강조했다. 기업의 현금흐름을 어떻게 사용할지는 정부나 노조가 아니라 이사회가 총주주 이익 관점에서 결정해야 하기 때문이다. 설비투자, 연구개발, 인수합병 등 미래 성장 투자와 배당, 자기주식 매입·소각 등 주주환원의 최적 조합을 찾는 것이 이사회의 핵심 역할이라는 의미다.
고용 안정과 파격적 성과급의 상충관계도 쟁점으로 제기됐다. 포럼은 고용 안정성이 강할수록 경영 위험이 주주에게 이전되는 구조라고 분석했다. 유럽식 고용 안정과 미국식 고성과 보상을 동시에 요구하는 것은 일관성이 떨어진다는 지적이다. 파격적인 성과급을 요구하려면 성과평가와 고용 유연성에 대한 논의도 함께 이뤄져야 한다는 취지다.
이 회장은 근본적인 해법으로 삼성전자 사업구조 개편을 제안했다. 반도체, 파운드리, 스마트폰·가전 등 산업 사이클과 자본집약도가 다른 사업을 한 법인에 묶어둔 것이 보상 갈등과 이해상충의 출발점이라는 판단이다. 삼성전자를 반도체, 파운드리, 컨슈머 등 3개 지주사로 인적분할하는 방안을 제시했다.
삼성전자 성과급 논란은 단순한 노사 임금협상을 넘어 이익 배분과 자본배치 원칙을 묻는 주주권 논쟁으로 확산되는 모습이다. 이 회장은 “기업의 현금흐름을 어떻게 사용하는지 결정은 전적으로 이사회 몫”이라며 “총주주 이익 입장에서 설비투자, R&D, M&A 등 미래 성장과 배당, 자기주식 등 주주환원의 최적 조합을 찾아야 한다”고 밝혔다.

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