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‘배당 50%’ 대만으로 쏠린 눈…韓 삼전 노사갈등에 매력 ‘뚝’	2026-05-20 17:28
대만, MSCI 신흥국 지수 24.84% 1위 배당 성향 50% … 배당 수익률 3.7% 韓, MSCI 18.69%, 배당 성향 20%대 삼전 노사갈등, 주주환원 기대 떨어뜨려 글로벌 인공지능(AI) 장세 속에서 한국과 대만 증시의 자금 유입 격차를 가른 핵심 요인 중 하나로 주주환원율이 꼽힌다. 대만은 압도적인 주주 친화 정책을 발판 삼아 글로벌 투자 자금을 끌어모으고 있다. 반면 한국은 상대적으로 부족한 주주 환원 기조에 더해 대장주인 삼성전자 이익 분배 갈등까지 겹쳐 글로벌 투자 매력도를 지키는 것이 과제로 떠올랐다. 20일 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)에 따르면 4월 말 기준 MSCI 신흥국 지수 비중에서 대만은 24.84%로 1위를 차지했다. 경제 대국 중국(23.05%)을 19년 만에 처음으로 앞질렀고, 한국(18.69%)에는 6%포인트 이상 우위를 보였다. 이는 글로벌 금융 시장의 자금 지형도가 대만 증시로 기울고 있음을 보여준다. 이 같은 대만 증시의 선전 배경에는 글로벌 시장을 웃도는 배당 성향이 자리 잡고 있다. 국제금융센터에 따르면 대만 배당 성향은 50%를 웃돈다. 대만 기업이 한 회계 기간 벌어들인 이익 중 절반은 배당금으로 주주에게 환원된다는 의미다. 이는 MSCI 신흥국 평균(40%)이나 한국(20%대 후반)보다 높다. 현재 주가 대비 연간 배당금 비율을 뜻하는 배당 수익률 역시 10년 평균 3.7%에 달해 신흥국(2.7%)이나 한국(2.0%)을 크게 넘어섰다. 현재 국내 기업들의 평균 배당 성향은 대만 수준에 크게 미치지 못해 상대적으로 투자 매력이 떨어진다. 이러한 상황에서 최근 불거진 삼성전자의 성과급 갈등은 가뜩이나 취약한 국내 주주 환원 기조를 더욱 위축시킬 수 있는 복병으로 부각되는 모양새다. 기업의 한정된 영업이익이 주주환원 재원 대신 성과급 등으로 우선 분배될 경우 한국 증시 전반의 대외 매력도가 크게 후퇴할 수 있다는 지적이다. 증권가 안팎에서는 지속적인 자금 유입을 유도할 수 있는 주주환원책이 확실하게 뒷받침되지 않으면 한국 증시의 구조적 취약성을 해소하기 어렵다는 제언이 힘을 얻는다. 특히 한국이 오는 6월 중순 MSCI 선진지수 편입을 위한 ‘관찰대상국(와치리스트)’ 등재를 노리는 시점에서, 이 같은 분배 구조 갈등은 글로벌 투자자들의 진입 부담 요인이 될 수 있다는 우려가 나온다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

‘배당 50%’ 대만으로 쏠린 눈…韓 삼전 노사갈등에 매력 ‘뚝’

2026-05-20 17:28

대만, MSCI 신흥국 지수 24.84% 1위
배당 성향 50% … 배당 수익률 3.7%
韓, MSCI 18.69%, 배당 성향 20%대
삼전 노사갈등, 주주환원 기대 떨어뜨려

글로벌 인공지능(AI) 장세 속에서 한국과 대만 증시의 자금 유입 격차를 가른 핵심 요인 중 하나로 주주환원율이 꼽힌다. 대만은 압도적인 주주 친화 정책을 발판 삼아 글로벌 투자 자금을 끌어모으고 있다. 반면 한국은 상대적으로 부족한 주주 환원 기조에 더해 대장주인 삼성전자 이익 분배 갈등까지 겹쳐 글로벌 투자 매력도를 지키는 것이 과제로 떠올랐다.
20일 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)에 따르면 4월 말 기준 MSCI 신흥국 지수 비중에서 대만은 24.84%로 1위를 차지했다. 경제 대국 중국(23.05%)을 19년 만에 처음으로 앞질렀고, 한국(18.69%)에는 6%포인트 이상 우위를 보였다. 이는 글로벌 금융 시장의 자금 지형도가 대만 증시로 기울고 있음을 보여준다.
이 같은 대만 증시의 선전 배경에는 글로벌 시장을 웃도는 배당 성향이 자리 잡고 있다. 국제금융센터에 따르면 대만 배당 성향은 50%를 웃돈다. 대만 기업이 한 회계 기간 벌어들인 이익 중 절반은 배당금으로 주주에게 환원된다는 의미다. 이는 MSCI 신흥국 평균(40%)이나 한국(20%대 후반)보다 높다. 현재 주가 대비 연간 배당금 비율을 뜻하는 배당 수익률 역시 10년 평균 3.7%에 달해 신흥국(2.7%)이나 한국(2.0%)을 크게 넘어섰다.
현재 국내 기업들의 평균 배당 성향은 대만 수준에 크게 미치지 못해 상대적으로 투자 매력이 떨어진다. 이러한 상황에서 최근 불거진 삼성전자의 성과급 갈등은 가뜩이나 취약한 국내 주주 환원 기조를 더욱 위축시킬 수 있는 복병으로 부각되는 모양새다. 기업의 한정된 영업이익이 주주환원 재원 대신 성과급 등으로 우선 분배될 경우 한국 증시 전반의 대외 매력도가 크게 후퇴할 수 있다는 지적이다.
증권가 안팎에서는 지속적인 자금 유입을 유도할 수 있는 주주환원책이 확실하게 뒷받침되지 않으면 한국 증시의 구조적 취약성을 해소하기 어렵다는 제언이 힘을 얻는다. 특히 한국이 오는 6월 중순 MSCI 선진지수 편입을 위한 ‘관찰대상국(와치리스트)’ 등재를 노리는 시점에서, 이 같은 분배 구조 갈등은 글로벌 투자자들의 진입 부담 요인이 될 수 있다는 우려가 나온다.

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