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“신세계, 외국인·패션·럭셔리 3박자에도 저평가” 목표가↑	2026-05-13 07:34
대신증권은 13일 신세계에 대해 백화점 국내 및 인바운드 소비자 매출 호조로 영업이익이 31% 급증했다며 외국인, 패션, 럭셔리 고성장 3박자에도 불구하고 저평가 상태라고 분석했다. 대신증권은 신세계 투자의견에 대해 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 46만원에서 60만원으로 상향조정했다. 앞서 신세계는 전날 올해 1분기 연결 기준 실적이 총매출 3조2144억원, 영업이익 1978억원으로 집계됐다고 공시했다. 전년 동기 대비 매출은 11.7%, 영업이익은 49.5% 각각 증가했다. 총매출과 영업이익 모두 1분기 기준 역대 최대치다. 부문별로 보면 백화점사업 올 1분기 실적은 총매출 2조257억원에 영업이익 1410억원을 기록했다. 대신증권은 “자산 효과에 따른 양호한 소비 심리를 바탕으로 고마진 카테고리인 국내 패션이 12% 증가하며 영업 레버리지가 크게 나타났다”면서 “외국인 매출액은 전년 동기 대비 90% 증가(매출 비중은 지난해 4분기 5.7%에서 26년 1분기 7%로 상승)하며 매출 성장에 대폭 기여했다”고 분석했다. 신세계 DF에 대해선 “개별관광객(FIT) 매출 증가와 공항점 정규 매장 면적 확대로 면세점 일매출액이 두 자릿 수 성장했다”면서 “공항 임차료 증가에도 불구, 시내점 매출 증가 및 할인율 하락으로 영업이익 106억원으로 전년 동기 대비 129억원 증가하며 예상보다 큰 폭 흑자 전환했다”고 말했다. 신세계인터내셔날(SI)에 대해선 “패션 소비 호조에 힘입어 영업이익이 전년동기 50억원에서 올해 1분기 148억원으로 대폭 증가하며 서프라이즈 기록했다”고 했다. 유정현 대신증권 연구원은 “국내 백화점 업계는 주요 기업들의 실적 호조에 의한 상여금 증가로 소비 여력 증대와 인바운드 관광객 매출이 급증하며 새로운 성장 국면을 맞이했다”면서 “중동지역 전쟁이 길어지면서 소비 둔화 우려가 부각되고 있음에도 불구하고 올해 백화점 산업은 양호한 성장이 지속될 것”이라고 전망했다. 이어 “2분기 백화점 성장률은 1분기 보다 더 높은 14% 수준으로 파악된다”면서 “동사의 주요 계열사가 인바운드 증가에 모두 크게 수혜를 입는 업태로 올해 백화점 및 주요 자회사 실적이 큰 폭으로 동반 개선되는 모습이 지속될 것”이라고 전망했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“신세계, 외국인·패션·럭셔리 3박자에도 저평가” 목표가↑

2026-05-13 07:34

대신증권은 13일 신세계에 대해 백화점 국내 및 인바운드 소비자 매출 호조로 영업이익이 31% 급증했다며 외국인, 패션, 럭셔리 고성장 3박자에도 불구하고 저평가 상태라고 분석했다. 대신증권은 신세계 투자의견에 대해 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 46만원에서 60만원으로 상향조정했다.
앞서 신세계는 전날 올해 1분기 연결 기준 실적이 총매출 3조2144억원, 영업이익 1978억원으로 집계됐다고 공시했다. 전년 동기 대비 매출은 11.7%, 영업이익은 49.5% 각각 증가했다. 총매출과 영업이익 모두 1분기 기준 역대 최대치다.
부문별로 보면 백화점사업 올 1분기 실적은 총매출 2조257억원에 영업이익 1410억원을 기록했다. 대신증권은 “자산 효과에 따른 양호한 소비 심리를 바탕으로 고마진 카테고리인 국내 패션이 12% 증가하며 영업 레버리지가 크게 나타났다”면서 “외국인 매출액은 전년 동기 대비 90% 증가(매출 비중은 지난해 4분기 5.7%에서 26년 1분기 7%로 상승)하며 매출 성장에 대폭 기여했다”고 분석했다.
신세계 DF에 대해선 “개별관광객(FIT) 매출 증가와 공항점 정규 매장 면적 확대로 면세점 일매출액이 두 자릿 수 성장했다”면서 “공항 임차료 증가에도 불구, 시내점 매출 증가 및 할인율 하락으로 영업이익 106억원으로 전년 동기 대비 129억원 증가하며 예상보다 큰 폭 흑자 전환했다”고 말했다.
신세계인터내셔날(SI)에 대해선 “패션 소비 호조에 힘입어 영업이익이 전년동기 50억원에서 올해 1분기 148억원으로 대폭 증가하며 서프라이즈 기록했다”고 했다.
유정현 대신증권 연구원은 “국내 백화점 업계는 주요 기업들의 실적 호조에 의한 상여금 증가로 소비 여력 증대와 인바운드 관광객 매출이 급증하며 새로운 성장 국면을 맞이했다”면서 “중동지역 전쟁이 길어지면서 소비 둔화 우려가 부각되고 있음에도 불구하고 올해 백화점 산업은 양호한 성장이 지속될 것”이라고 전망했다.
이어 “2분기 백화점 성장률은 1분기 보다 더 높은 14% 수준으로 파악된다”면서 “동사의 주요 계열사가 인바운드 증가에 모두 크게 수혜를 입는 업태로 올해 백화점 및 주요 자회사 실적이 큰 폭으로 동반 개선되는 모습이 지속될 것”이라고 전망했다.

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