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"투자자 눈높이로 이해 쉽게"…제약바이오 공시 어떻게 바뀌나 2026-04-13 15:46
【 앵커멘트 】
코스닥 시장의 핵심인 제약바이오 업종, 하지만 전문적인 내용 탓에 일반 투자자들이 공시 내용을 이해하기가 쉽지 않았는데요.
정보 비대칭으로 투자자들이 합리적인 판단을 내리기 어려운 환경이 지속되자, 금융당국이 관련 가이드라인 마련에 나섰습니다.
이유진 기자입니다.


【 기자 】
코스닥 시가총액 상위 10개 기업 중 6곳이 포진한 제약·바이오 업종.

하지만 워낙 전문성이 있다 보니, 기업 공시에 대한 투자자들의 이해에는 어려움이 따랐습니다.

최근 경구용 비만약 수출 기대감이 '거품 논란'으로 번진 삼천당제약 사태 또한 그러한 예시 중 하나로 꼽힙니다.

이에 금융당국은 제약바이오 공시의 고질적인 정보 비대칭을 해소하기 위해 제도 개편에 나섰습니다.

전문 TF를 꾸리고, 제약바이오 공시를 투자자가 쉽게 이해할 수 있도록 전면 바꾸겠다는 것.

우선 상장 단계(IPO)에서는 공모가 산정의 근거가 되는 매출 추정치와 가정들을 보다 구체적으로 밝혀야 합니다.

상장 이후에도 단순히 임상 단계를 나열하는 것이 아니라, 성공 가능성과 주요 리스크를 포함한 추후 일정 등을 스토리 형식으로 보다 알기 쉽게 제시해야 합니다.

근거 없는 낙관론으로 인한 시장 교란을 막기 위해서입니다.

▶ 인터뷰(☎) : 최태민 / 금융감독원 공시심사국 공시심사1팀장
- "근거를 제시 안 하는 경우가 많아서 가이드라인을 주려고 하는 거예요. 물론 이제 100% 누구나 다 알아보는 것까지는 어렵겠지만 어쨌거나 알기 쉽게 이해하기 쉽게 하자는 게 근본 취지고요."

투자자들은 제약바이오 공시의 질적 변화가 시급하다고 말합니다.

다만 기업 입장에서는 각 단계별 구체적인 조건 공개가 경영상의 제약이 될 수 있다고 우려합니다.

업계 관계자는 "특정 기업의 사례를 전체의 문제로 확대해 규제하기보다, 허위 정보를 제공한 개별 기업에 강력한 형사 처벌로 대응하는 것이 실효성 있는 해결책"이라고 말했습니다.
당장 매출이 발생하지 않아 미래 추정 실적만으로 상장해야 하는 기술특례 기업들에겐 상장 문턱을 높이는 부담이 될 수도 있습니다.

금감원은 상반기 중 관련 가이드라인을 마련할 방침입니다.

이번 제도 개선을 통해 제약바이오 시장의 투명성이 한층 높아질 수 있을지 주목됩니다.

매일경제TV 이유진입니다.

[ 이유진 기자 / lee.youjin@mktv.co.kr ]