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[단독] 한화운용·E&F PE, 2000억대 폐기물 처리 기업 인수	2026-03-19 17:09
[본 기사는 03월 19일(15:02) 매일경제 자본시장 전문 유료매체인 ‘레이더M’에 보도 된 기사입니다] 한화자산운용과 국내 사모펀드(PEF) 운용사 E&F프라이빗에쿼티(PE)가 폐기물 처리 기업 KES환경개발 경영권을 인수한다. 거래가 최종 마무리될 경우 현 대주주인 JC파트너스는 첫 투자 후 9년 만에 투자금 회수에 성공하게 된다. 19일 투자은행(IB) 업계에 따르면 한화자산운용과 E&F PE는 JC파트너스와 KES환경개발 인수를 위한 주식매매계약(SPA)을 다음 주 체결한다. 매각 대상은 JC파트너스가 ‘제이스톤환경에너지1호 사모투자전문회사’를 통해 보유한 KES환경개발 지분 80%가량이다. 이번 거래는 E&F PE와 한화자산운용이 공동 운용사(Co-GP)로 참여하는 구조다. 인수 자금은 E&F PE가 60%, 한화자산운용이 40%를 부담하는 것으로 알려졌다. 매각가액은 2000억원대다. JC파트너스는 이번 거래를 통해 투자 원금 3배 규모 이익을 거둘 전망이다. KES환경개발은 지난 2024년 12억6577만원의 영업손실을 기록했다. 하지만 지난해 준공된 경기도 화성시 장안면 석포리의 폐기물 처리 시설이 매립을 시작하면 흑자전환할 것으로 예상된다. JC파트너스는 이 시설을 짓기 위해 2023년 프로젝트파이낸싱(PF)을 통해 약 1000억원을 조달했다. 해당 매립장은 지난해 말 1차 준공됐고, 오는 8월 2차, 이듬해 6월 3차 준공을 앞두고 있다. 이후 30% 규모의 매립 용량 증설도 계획 중이다. KES환경개발의 기업가치 산출 근거 역시 이 시설이 창출할 현금흐름을 바탕으로 매겨졌다. 매각 측은 해당 시설에서 약 15년간 매년 350억원가량의 상각전영업이익(EBITDA)을 낼 것으로 추정하고 있다. 2016년 설립된 KES환경개발은 폐기물 매립장을 짓는 사업을 한다. JC파트너스가 2017년과 2020년 두 차례에 걸쳐 투자해 인수했다. JC파트너스는 오릭스PE에서 독립한 이종철 대표가 2018년 세운 PEF 운용사다. 2014년 설립된 E&F PE는 폐기물 처리 기업 인수에 특화된 운용사다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

[단독] 한화운용·E&F PE, 2000억대 폐기물 처리 기업 인수

2026-03-19 17:09

[본 기사는 03월 19일(15:02) 매일경제 자본시장 전문 유료매체인 ‘레이더M’에 보도 된 기사입니다]
한화자산운용과 국내 사모펀드(PEF) 운용사 E&F프라이빗에쿼티(PE)가 폐기물 처리 기업 KES환경개발 경영권을 인수한다. 거래가 최종 마무리될 경우 현 대주주인 JC파트너스는 첫 투자 후 9년 만에 투자금 회수에 성공하게 된다.

19일 투자은행(IB) 업계에 따르면 한화자산운용과 E&F PE는 JC파트너스와 KES환경개발 인수를 위한 주식매매계약(SPA)을 다음 주 체결한다. 매각 대상은 JC파트너스가 ‘제이스톤환경에너지1호 사모투자전문회사’를 통해 보유한 KES환경개발 지분 80%가량이다.
이번 거래는 E&F PE와 한화자산운용이 공동 운용사(Co-GP)로 참여하는 구조다. 인수 자금은 E&F PE가 60%, 한화자산운용이 40%를 부담하는 것으로 알려졌다. 매각가액은 2000억원대다. JC파트너스는 이번 거래를 통해 투자 원금 3배 규모 이익을 거둘 전망이다.
KES환경개발은 지난 2024년 12억6577만원의 영업손실을 기록했다. 하지만 지난해 준공된 경기도 화성시 장안면 석포리의 폐기물 처리 시설이 매립을 시작하면 흑자전환할 것으로 예상된다.
JC파트너스는 이 시설을 짓기 위해 2023년 프로젝트파이낸싱(PF)을 통해 약 1000억원을 조달했다. 해당 매립장은 지난해 말 1차 준공됐고, 오는 8월 2차, 이듬해 6월 3차 준공을 앞두고 있다. 이후 30% 규모의 매립 용량 증설도 계획 중이다.
KES환경개발의 기업가치 산출 근거 역시 이 시설이 창출할 현금흐름을 바탕으로 매겨졌다. 매각 측은 해당 시설에서 약 15년간 매년 350억원가량의 상각전영업이익(EBITDA)을 낼 것으로 추정하고 있다.
2016년 설립된 KES환경개발은 폐기물 매립장을 짓는 사업을 한다. JC파트너스가 2017년과 2020년 두 차례에 걸쳐 투자해 인수했다. JC파트너스는 오릭스PE에서 독립한 이종철 대표가 2018년 세운 PEF 운용사다. 2014년 설립된 E&F PE는 폐기물 처리 기업 인수에 특화된 운용사다.

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