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“오리온, 활발한 신제품 출시와 고무적인 해외 성장” 목표가↑	2026-03-17 07:29
상상인증권은 17일 오리온에 대해 활발한 신제품 출시와 고무적인 해외 성장으로 수익성 개선이 예상된다며 목표주가를 기존 14만원에서 16만원으로 상향 조정했다. 상상인증권에 따르면, 오리은의 주요 법인 단순 합산 기준 1-2월 누계 연도별 매출액과 영업이익은 각각 6435억원(18.5%), 1192억원(33.2%)으로 집계됐다. 2026년 1분기 연결 실적은 매출액 8919억원, 영업이익 1640억원을 기록할 것으로 전망한다. 상상인증권은 오리온의 연도별 매출액과 영업이익은 1%, 6%를 예상한다고 분석했다. 특히, 다이소, 이커머스 등 성장 할인점(MT) 채널 중심으로 매출 확대되는 한편, 수출도 지역 다변화 흐름이 지속되고 있으나 당분기에는 국내 할인점 행사 미참여, 미국 수출에 대한 역기저 효과 및 선적 지연 영향 등으로 매출 성장 폭은 다소 제한될 전망이라고 분석했다. 다만, 원가 부담에도 효율적 판관비 집행으로 수익성 개선이 예상된다. 오리온은 현재 중국, 베트남, 러시아에서도 현지 생산·판매 체계를 구축하며 글로벌 시장 확대에 나서고 있다. 상상인증권은 중국 시장에 대해 “연도별 매출액과 영업이익은 각각 16%, 34% 성장할 전망”이라면서 “간식점, 온라인 등 고성장 채널의 매장 수 증가와 신제품 및 전용제품 판매 호조에 힘입어 매출 확대가 예상된다. 영업이익 역시 명절 성과 호조 및 외형 성장에 따른 레버리지 효과로 성장할 전망”이라고 했다. 베트남 시장에 대해선 “연도별 매출액과 영업이익은 각각 13%, 19%를 예상한다”면서 “명절 기간 파이류 등 고수익성 핵심 제품 중심으로 출고 확대된 점이 매출 및 이익 성장을 견인한 것으로 파악된다“고 말했다. 러시아 시장에 대해선 “연도별 매출액과 영업이익이 각각 27%, 48%를 시현할 전망”이라면서 “루블화 강세, 캐파 증설에 따른 전반적 생산량 확대, 제품군 다변화 등의 영향으로 매출 성장이 지속되는 한편, 영업 레버리지 효과 및 원가율 하락으로 수익성 향상될 전망”이라고 분석했다. 김혜미 상상인증권 연구원은 “비우호적 환경 속에서도 활발한 신제품 출시와 고성장 채널 공략 등으로 주요 법인 전반에 걸쳐 외형 성장세가 지속되는 가운데, 전년대비 원가 부담도 점차 완화되면서 수익성 개선 흐름이 이어질 것”이라고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“오리온, 활발한 신제품 출시와 고무적인 해외 성장” 목표가↑

2026-03-17 07:29

상상인증권은 17일 오리온에 대해 활발한 신제품 출시와 고무적인 해외 성장으로 수익성 개선이 예상된다며 목표주가를 기존 14만원에서 16만원으로 상향 조정했다.
상상인증권에 따르면, 오리은의 주요 법인 단순 합산 기준 1-2월 누계 연도별 매출액과 영업이익은 각각 6435억원(18.5%), 1192억원(33.2%)으로 집계됐다. 2026년 1분기 연결 실적은 매출액 8919억원, 영업이익 1640억원을 기록할 것으로 전망한다.
상상인증권은 오리온의 연도별 매출액과 영업이익은 1%, 6%를 예상한다고 분석했다. 특히, 다이소, 이커머스 등 성장 할인점(MT) 채널 중심으로 매출 확대되는 한편, 수출도 지역 다변화 흐름이 지속되고 있으나 당분기에는 국내 할인점 행사 미참여, 미국 수출에 대한 역기저 효과 및 선적 지연 영향 등으로 매출 성장 폭은 다소 제한될 전망이라고 분석했다. 다만, 원가 부담에도 효율적 판관비 집행으로 수익성 개선이 예상된다.
오리온은 현재 중국, 베트남, 러시아에서도 현지 생산·판매 체계를 구축하며 글로벌 시장 확대에 나서고 있다.
상상인증권은 중국 시장에 대해 “연도별 매출액과 영업이익은 각각 16%, 34% 성장할 전망”이라면서 “간식점, 온라인 등 고성장 채널의 매장 수 증가와 신제품 및 전용제품 판매 호조에 힘입어 매출 확대가 예상된다. 영업이익 역시 명절 성과 호조 및 외형 성장에 따른 레버리지 효과로 성장할 전망”이라고 했다.
베트남 시장에 대해선 “연도별 매출액과 영업이익은 각각 13%, 19%를 예상한다”면서 “명절 기간 파이류 등 고수익성 핵심 제품 중심으로 출고 확대된 점이 매출 및 이익 성장을 견인한 것으로 파악된다“고 말했다.
러시아 시장에 대해선 “연도별 매출액과 영업이익이 각각 27%, 48%를 시현할 전망”이라면서 “루블화 강세, 캐파 증설에 따른 전반적 생산량 확대, 제품군 다변화 등의 영향으로 매출 성장이 지속되는 한편, 영업 레버리지 효과 및 원가율 하락으로 수익성 향상될 전망”이라고 분석했다.
김혜미 상상인증권 연구원은 “비우호적 환경 속에서도 활발한 신제품 출시와 고성장 채널 공략 등으로 주요 법인 전반에 걸쳐 외형 성장세가 지속되는 가운데, 전년대비 원가 부담도 점차 완화되면서 수익성 개선 흐름이 이어질 것”이라고 말했다.

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