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“엔씨소프트, 리니지 흥행과 저스트플레이 인수 효과 기대” 목표가↑	2026-03-13 08:26
삼성증권은 13일 엔씨소프트에 대해 신성장 동력을 확보해 점진적으로 밸류에이션(가치 평가)의 반등이 기대된다며 목표 주가를 기존 26만원에서 28만원으로 상향조정했다. 삼성증권에 따르면, 엔씨소프트는 지난 11일 독일 저스트플레이 지분 70%를 3016억원에 인수하기로 결정했다. 저스트플레이는 보상(리워드) 기반 모바일 캐주얼 게임 플랫폼을 운영 중이다. 지난해 매출과 당기순이익은 각각 2480억원, 227억원을 기록했다. 지난해 인수한 리후후, 스프링컴즈의 게임들을 저스트플레이를 통해 유통해 캐주얼게임 시장에서 시너지를 창출할 계획이고, 3사의 지난해 합산 매출만 약 4000억원 수준인 만큼 올해 엔씨소프트의 비유기적 성장을 이끌 예정이라고 삼성증권은 분석했다. 특히, 삼성증권은 리니지 클래식 강조했다. 지난달 11일 출시된 리니지 클래식은 출시 2주 만에 매출 400억원을 달성했다. PC방 트래픽 점유율도 2위로 올라섰다. 삼성증권은 “매출 하향 안정화를 감안하더라도 올해 매출은 2000억원을 상회할 전망”이라며 “회사는 리니지 클래식 이후에도 레거시 지식재산권(IP) 스핀오프 게임을 지속적으로 출시할 계획”이라고 말했다. 엔씨소프트는 기존 IP 확장과 신규 IP 게임 출시, 캐주얼 게임 시장 진출로 2030년까지 매출 5조원, 자기자본이익률(ROE) 15%를 달성하겠다고 목표를 제시했다. 오동환 삼성증권 연구원은 “리니지 클래식 흥행과 저스트플레이 인수 효과를 반영해 올해 영업이익 추정치를 16.5% 상향하고, 목표주가도 상향 조정했다”면서 “다중접속역할수행게임(MMORPG) 경쟁력을 유지한 가운데 인수합병(M&A)를 통한 장르 확장 전략으로 신규 성장 동력을 확보한 만큼, 13배 주가수익비율(P/E) 수준인 현재 밸류에이션의 반등이 기대된다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“엔씨소프트, 리니지 흥행과 저스트플레이 인수 효과 기대” 목표가↑

2026-03-13 08:26

삼성증권은 13일 엔씨소프트에 대해 신성장 동력을 확보해 점진적으로 밸류에이션(가치 평가)의 반등이 기대된다며 목표 주가를 기존 26만원에서 28만원으로 상향조정했다.
삼성증권에 따르면, 엔씨소프트는 지난 11일 독일 저스트플레이 지분 70%를 3016억원에 인수하기로 결정했다. 저스트플레이는 보상(리워드) 기반 모바일 캐주얼 게임 플랫폼을 운영 중이다. 지난해 매출과 당기순이익은 각각 2480억원, 227억원을 기록했다.
지난해 인수한 리후후, 스프링컴즈의 게임들을 저스트플레이를 통해 유통해 캐주얼게임 시장에서 시너지를 창출할 계획이고, 3사의 지난해 합산 매출만 약 4000억원 수준인 만큼 올해 엔씨소프트의 비유기적 성장을 이끌 예정이라고 삼성증권은 분석했다.
특히, 삼성증권은 리니지 클래식 강조했다. 지난달 11일 출시된 리니지 클래식은 출시 2주 만에 매출 400억원을 달성했다. PC방 트래픽 점유율도 2위로 올라섰다.
삼성증권은 “매출 하향 안정화를 감안하더라도 올해 매출은 2000억원을 상회할 전망”이라며 “회사는 리니지 클래식 이후에도 레거시 지식재산권(IP) 스핀오프 게임을 지속적으로 출시할 계획”이라고 말했다.
엔씨소프트는 기존 IP 확장과 신규 IP 게임 출시, 캐주얼 게임 시장 진출로 2030년까지 매출 5조원, 자기자본이익률(ROE) 15%를 달성하겠다고 목표를 제시했다.
오동환 삼성증권 연구원은 “리니지 클래식 흥행과 저스트플레이 인수 효과를 반영해 올해 영업이익 추정치를 16.5% 상향하고, 목표주가도 상향 조정했다”면서 “다중접속역할수행게임(MMORPG) 경쟁력을 유지한 가운데 인수합병(M&A)를 통한 장르 확장 전략으로 신규 성장 동력을 확보한 만큼, 13배 주가수익비율(P/E) 수준인 현재 밸류에이션의 반등이 기대된다”고 말했다.

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