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“LG화학 저평가 해소하자”…주주제안 지지 호소한 팰리서	2026-03-10 18:02
LG화학과 정면충돌 속 주총 표 대결 주목 LG화학을 상대로 행동주의 캠페인을 벌여온 팰리서캐피털이 정기주주총회를 앞두고 주주들에게 주주제안 찬성을 호소하는 자료를 공개했다. 영국계 행동주의 펀드인 팰리서캐피털은 지난해 10월부터 LG화학을 상대로 공개 주주관여를 이어왔다. 이번 자료 발표를 계기로 주주제안 안건의 찬성표 결집에 본격적으로 나선 모습이다. 10일 팰리서캐피털에 따르면 제임스 스미스 창업자 겸 최고투자책임자(CIO)는 ‘리차지 LG화학(Recharge LG Chem)’ 자료를 통해 “소수주주의 목소리를 강화하기 위해 우리의 제안에 찬성표를 던져주길 바란다”며 “찬성 투표는 주주와 시장 전반이 만들어온 긍정적 변화를 지속적으로 압박하는 선택”이라고 밝혔다. 팰리서캐피털은 지난 9일 권고적 주주제안 제도 도입과 선임독립이사 제도 신설을 골자로 한 주주제안서를 LG화학에 제출했다. 권고적 주주제안 제도 도입을 전제로 순자산가치(NAV) 할인율의 분기 공시와 주식연계보상 도입, LG에너지솔루션 지분을 활용한 자사주 매입·소각 등 후속 권고안도 함께 제시했다. 이에 LG화학 이사회는 팰리서캐피털이 제출한 주주제안 의안을 모두 정기주주총회 안건으로 상정했다. 이와 함께 사외이사를 이사회 의장으로 선임하는 등 지배구조 개선 방안도 내놨다. 스미스 CIO는 회사의 초기 대응에 대해 일부 긍정적으로 평가하면서도 개혁의 수준은 여전히 미흡하다고 지적했다. 그는 “주주제안서 제출 이후 회사가 일부 초기 조치를 올바른 방향으로 취한 점은 긍정적이지만 그 조치들은 여전히 제한적이며 의미 있는 개혁을 뒷받침할 구조적 안전장치가 부족하다”며 “다가오는 정기주총에서 주주들이 팰리서의 주주제안 안건을 지지하길 권고하며 건설적 인게이지먼트가 LG화학의 거버넌스 강화와 장기적 가치 창출에 기여할 것으로 믿는다”고 말했다. LG화학은 권고적 주주제안에 대해서는 취지에는 공감하지만 관련 법령상 명시적 규정이 없고 국내 운영 사례도 거의 없다는 점을 들어 반대 의견을 냈다. 선임독립이사 안건에 대해서도 이미 사외이사를 이사회 의장으로 선임하고 주주와의 소통 확대 방침을 결정한 만큼 별도 제도 도입의 필요성이 크지 않다는 입장을 전했다. 팰리서캐피털은 LG화학의 반대 논리가 설득력이 떨어진다고 맞섰다. 권고적 주주제안의 실질적 이점을 외면한 채 형식적 이유만 내세우고 있다는 것이다. 조화순 사외이사를 이사회 의장으로 선임한 데 대해서도 “실질적 변화 없이 외형만 갖추려는 시도”라고 비판했다. 다만 시장에서는 표 대결 구도상 팰리서캐피털의 승산이 높지 않다는 관측이 우세하다. 최대주주인 ㈜LG의 지분율이 30%를 웃도는 만큼 정관 변경 성격의 안건에서는 사실상 거부권을 행사할 수 있는 구조이기 때문이다. 팰리서캐피털 역시 이런 지배구조를 고려해 승부가 쉽지 않다고 보고 있다. 스미스 CIO는 “㈜LG가 해당 안건에 대해 기권을 고려할 수는 있겠지만 반대하더라도 LG화학 이사회는 소액주주의 표심을 신중히 받아들일 필요가 있다”고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“LG화학 저평가 해소하자”…주주제안 지지 호소한 팰리서

2026-03-10 18:02

LG화학과 정면충돌 속 주총 표 대결 주목

LG화학을 상대로 행동주의 캠페인을 벌여온 팰리서캐피털이 정기주주총회를 앞두고 주주들에게 주주제안 찬성을 호소하는 자료를 공개했다. 영국계 행동주의 펀드인 팰리서캐피털은 지난해 10월부터 LG화학을 상대로 공개 주주관여를 이어왔다. 이번 자료 발표를 계기로 주주제안 안건의 찬성표 결집에 본격적으로 나선 모습이다.
10일 팰리서캐피털에 따르면 제임스 스미스 창업자 겸 최고투자책임자(CIO)는 ‘리차지 LG화학(Recharge LG Chem)’ 자료를 통해 “소수주주의 목소리를 강화하기 위해 우리의 제안에 찬성표를 던져주길 바란다”며 “찬성 투표는 주주와 시장 전반이 만들어온 긍정적 변화를 지속적으로 압박하는 선택”이라고 밝혔다.
팰리서캐피털은 지난 9일 권고적 주주제안 제도 도입과 선임독립이사 제도 신설을 골자로 한 주주제안서를 LG화학에 제출했다. 권고적 주주제안 제도 도입을 전제로 순자산가치(NAV) 할인율의 분기 공시와 주식연계보상 도입, LG에너지솔루션 지분을 활용한 자사주 매입·소각 등 후속 권고안도 함께 제시했다.
이에 LG화학 이사회는 팰리서캐피털이 제출한 주주제안 의안을 모두 정기주주총회 안건으로 상정했다. 이와 함께 사외이사를 이사회 의장으로 선임하는 등 지배구조 개선 방안도 내놨다.
스미스 CIO는 회사의 초기 대응에 대해 일부 긍정적으로 평가하면서도 개혁의 수준은 여전히 미흡하다고 지적했다. 그는 “주주제안서 제출 이후 회사가 일부 초기 조치를 올바른 방향으로 취한 점은 긍정적이지만 그 조치들은 여전히 제한적이며 의미 있는 개혁을 뒷받침할 구조적 안전장치가 부족하다”며 “다가오는 정기주총에서 주주들이 팰리서의 주주제안 안건을 지지하길 권고하며 건설적 인게이지먼트가 LG화학의 거버넌스 강화와 장기적 가치 창출에 기여할 것으로 믿는다”고 말했다.
LG화학은 권고적 주주제안에 대해서는 취지에는 공감하지만 관련 법령상 명시적 규정이 없고 국내 운영 사례도 거의 없다는 점을 들어 반대 의견을 냈다. 선임독립이사 안건에 대해서도 이미 사외이사를 이사회 의장으로 선임하고 주주와의 소통 확대 방침을 결정한 만큼 별도 제도 도입의 필요성이 크지 않다는 입장을 전했다.
팰리서캐피털은 LG화학의 반대 논리가 설득력이 떨어진다고 맞섰다. 권고적 주주제안의 실질적 이점을 외면한 채 형식적 이유만 내세우고 있다는 것이다. 조화순 사외이사를 이사회 의장으로 선임한 데 대해서도 “실질적 변화 없이 외형만 갖추려는 시도”라고 비판했다.
다만 시장에서는 표 대결 구도상 팰리서캐피털의 승산이 높지 않다는 관측이 우세하다. 최대주주인 ㈜LG의 지분율이 30%를 웃도는 만큼 정관 변경 성격의 안건에서는 사실상 거부권을 행사할 수 있는 구조이기 때문이다. 팰리서캐피털 역시 이런 지배구조를 고려해 승부가 쉽지 않다고 보고 있다.
스미스 CIO는 “㈜LG가 해당 안건에 대해 기권을 고려할 수는 있겠지만 반대하더라도 LG화학 이사회는 소액주주의 표심을 신중히 받아들일 필요가 있다”고 말했다.

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