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“독점적인 엔비디아보다 비싸면 안 산다”…회의론 나오는 오픈AI, 왜?	2026-03-10 16:00
챗GPT 개발사 오픈AI가 기업공개(IPO)를 준비하고 있는 가운데 투자자들 사이에서 회의적인 시각도 나오고 있다. 미 정보 기술(IT) 전문매체 디인포메이션은 공개 시장 투자자 11명에게 의견을 물은 결과 오픈AI의 기업 가치에 대한 평가가 엇갈렸다고 9일(현지시간) 전했다. 투자자들은 오픈AI가 인공지능(AI) 시장에서 높은 지배력을 보인다는 점은 인정하면서도 실제 수익 창출 능력에 대해서는 의구심을 보인 것이다. 트레이딩 업체 ‘익스플로시브옵션’의 밥 랭 설립자는 “오픈AI가 훌륭한 기업이고 그들이 강력한 해자를 보유하고 있다고 생각하지만, 상장 첫날 제시될 어떠한 평가액도 투자자들에게 가치를 제공하지는 못할 거라고 생각한다”고 말했다. 그는 만약 오픈AI 공모 시 매출 대비 기업가치가 엔비디아보다 높게 책정될 경우 공모에 참여하지 않겠다고 했다. 현재 오픈AI의 기업가치는 8500억 달러(약 1270조원)로, 올해 예상 연 매출 300억 달러의 28배에 달한다. 이는 예상 연 매출의 12배 수준에서 거래되고 있는 엔비디아와 비교할 때 크게 높은 수준이다. 유명 공매도 투자자인 짐 차노스도 “엔비디아는 사실상 독점적 지위를 확보했고 급속하게 성장하고 있으며 엄청난 이익률을 기록하고 있고 현금흐름도 풍부하다”며 “그렇다면 왜 오픈AI에 더 높은 가치를 매겨야 하는가”라고 반문했다. 앤트로픽과 경쟁하고 있다는 점도 오픈AI의 위험 요소로 꼽았다. 이 회사 역시 상장을 계획하고 있어 투자자의 관심이 옮겨 갈 수 있다는 것이다. 특히 앤트로픽은 기업 고객 시장에 집중하면서 급성장해 기업가치 3800억 달러를 기록하는 등 오픈AI에 버금가는 성장세를 보이고 있다. 오픈AI의 높은 고정비도 문제점으로 봤다. 자산운용사 시버트 파이낸셜의 마크 말렉 최고투자책임자(CIO)는 다른 AI 기업 팔란티어와 비교하면서 “팔란티어가 정부와 계약을 잃으면 안 좋은 일이지만 그들은 직원들을 해고하면 된다”며 그러나 “오픈AI는 5년간 데이터센터를 구축하고서 ‘그만두자’고 말할 수는 없다”고 지적했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“독점적인 엔비디아보다 비싸면 안 산다”…회의론 나오는 오픈AI, 왜?

2026-03-10 16:00

챗GPT 개발사 오픈AI가 기업공개(IPO)를 준비하고 있는 가운데 투자자들 사이에서 회의적인 시각도 나오고 있다.
미 정보 기술(IT) 전문매체 디인포메이션은 공개 시장 투자자 11명에게 의견을 물은 결과 오픈AI의 기업 가치에 대한 평가가 엇갈렸다고 9일(현지시간) 전했다.
투자자들은 오픈AI가 인공지능(AI) 시장에서 높은 지배력을 보인다는 점은 인정하면서도 실제 수익 창출 능력에 대해서는 의구심을 보인 것이다.
트레이딩 업체 ‘익스플로시브옵션’의 밥 랭 설립자는 “오픈AI가 훌륭한 기업이고 그들이 강력한 해자를 보유하고 있다고 생각하지만, 상장 첫날 제시될 어떠한 평가액도 투자자들에게 가치를 제공하지는 못할 거라고 생각한다”고 말했다.
그는 만약 오픈AI 공모 시 매출 대비 기업가치가 엔비디아보다 높게 책정될 경우 공모에 참여하지 않겠다고 했다.
현재 오픈AI의 기업가치는 8500억 달러(약 1270조원)로, 올해 예상 연 매출 300억 달러의 28배에 달한다. 이는 예상 연 매출의 12배 수준에서 거래되고 있는 엔비디아와 비교할 때 크게 높은 수준이다.
유명 공매도 투자자인 짐 차노스도 “엔비디아는 사실상 독점적 지위를 확보했고 급속하게 성장하고 있으며 엄청난 이익률을 기록하고 있고 현금흐름도 풍부하다”며 “그렇다면 왜 오픈AI에 더 높은 가치를 매겨야 하는가”라고 반문했다.
앤트로픽과 경쟁하고 있다는 점도 오픈AI의 위험 요소로 꼽았다. 이 회사 역시 상장을 계획하고 있어 투자자의 관심이 옮겨 갈 수 있다는 것이다.
특히 앤트로픽은 기업 고객 시장에 집중하면서 급성장해 기업가치 3800억 달러를 기록하는 등 오픈AI에 버금가는 성장세를 보이고 있다.
오픈AI의 높은 고정비도 문제점으로 봤다. 자산운용사 시버트 파이낸셜의 마크 말렉 최고투자책임자(CIO)는 다른 AI 기업 팔란티어와 비교하면서 “팔란티어가 정부와 계약을 잃으면 안 좋은 일이지만 그들은 직원들을 해고하면 된다”며 그러나 “오픈AI는 5년간 데이터센터를 구축하고서 ‘그만두자’고 말할 수는 없다”고 지적했다.

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