MBN골드

뉴스

“SK텔레콤, 5G SA 전환 효과·배당 조기 정상화 가능성”…목표가↑	2026-02-24 08:36
하나증권은 24일 SK텔레콤에 대해 국내 5G 단독모드(Standalone·SA) 도입과 배당 조기 정상화 기대감이 높아졌다며 목표주가를 기존 8만 100원에서 10만원으로 상향 조정했다. 하나증권은 2026년 1분기 주당배당금(DPS)이 800원 이상으로 발표될 가능성이 높다고 분석했다. 연간 DPS가 3600원 수준이 예상돼 조기 배당 정상화 기대가 커질 수 있다는 것이다. 현재 주가 기준 기대배당수익률은 약 4.5% 수준이다. 5G SA 시대를 앞둔 상황과 비과세 배당을 감안하면 세후 기준 매력은 더 높다는 평가다. 하나증권은 낮은 기저효과에 힘입어 2026년도에는 높은 이익 성장이 예상된다고 밝혔다. 또 외국인 지분율이 약 38% 수준에 불과해 향후 수급 개선 여지도 크다는 분석이다. 다만, 하나증권은 최근 SKT 주가 상승을 엔트로픽 지분 매각 기대감으로만 해석하는 시각은 과도하다고 지적했다. 최근 SKT 주가 상승에는 다른 근원적 요인이 작용하고 있다. 5G SA 시대로 진입하는 과정에서 급격한 이익 성장과 배당 정상화가 기대되는 국면이라는 점이다. 핵심은 5G SA 요금제 도입과 AI·양자암호통신을 결합한 차별화 전략이다. SK텔레콤은 독자 AI 파운데이션 모델과 퀀텀 사업 역량을 기반으로 5G SA 시대의 선도 사업자로 자리매김할 가능성이 높다고 평가했다. 하나증권은 과거 사례를 감안하면 SKT가 12만원까지도 상향 조정이 가능하다고 분석했다. 벌써부터 SKT 주가 고평가 논란이 생겨나고 있는데 이는 5G SA 시대로의 진입을 인지하지 못한 탓이 가장 크다는 설명이다. 과거 통신사 기대배당수익률은 네트워크 진화 시점에 따라 2~7% 사이에서 움직였는데 여전히 기대배당수익률 5%를 적정 수준으로 오판한 결과다. 이미 글로벌 통신사·IT 업체들은 5G SA 시대를 준비 중이다. 피지컬 AI 활성화를 위한 조치이다. SKT 기대배당수익률은 LTE 도입 시점과 비슷하게 3%를 깨고 내려갈 가능성이 있다. 김홍식 하나증권 연구원은 24일 “3월 전략 관점에서 SK텔레콤을 통신서비스 업종 탑픽으로 제시한다”며 “재료와 수급 모두 최상의 조건을 갖췄다. 향후 5G SA 진화 속도에 맞춰 목표주가를 추가 상향할 계획”이라고 말했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“SK텔레콤, 5G SA 전환 효과·배당 조기 정상화 가능성”…목표가↑

2026-02-24 08:36

하나증권은 24일 SK텔레콤에 대해 국내 5G 단독모드(Standalone·SA) 도입과 배당 조기 정상화 기대감이 높아졌다며 목표주가를 기존 8만 100원에서 10만원으로 상향 조정했다.
하나증권은 2026년 1분기 주당배당금(DPS)이 800원 이상으로 발표될 가능성이 높다고 분석했다. 연간 DPS가 3600원 수준이 예상돼 조기 배당 정상화 기대가 커질 수 있다는 것이다. 현재 주가 기준 기대배당수익률은 약 4.5% 수준이다. 5G SA 시대를 앞둔 상황과 비과세 배당을 감안하면 세후 기준 매력은 더 높다는 평가다.
하나증권은 낮은 기저효과에 힘입어 2026년도에는 높은 이익 성장이 예상된다고 밝혔다. 또 외국인 지분율이 약 38% 수준에 불과해 향후 수급 개선 여지도 크다는 분석이다.
다만, 하나증권은 최근 SKT 주가 상승을 엔트로픽 지분 매각 기대감으로만 해석하는 시각은 과도하다고 지적했다. 최근 SKT 주가 상승에는 다른 근원적 요인이 작용하고 있다. 5G SA 시대로 진입하는 과정에서 급격한 이익 성장과 배당 정상화가 기대되는 국면이라는 점이다. 핵심은 5G SA 요금제 도입과 AI·양자암호통신을 결합한 차별화 전략이다. SK텔레콤은 독자 AI 파운데이션 모델과 퀀텀 사업 역량을 기반으로 5G SA 시대의 선도 사업자로 자리매김할 가능성이 높다고 평가했다.
하나증권은 과거 사례를 감안하면 SKT가 12만원까지도 상향 조정이 가능하다고 분석했다. 벌써부터 SKT 주가 고평가 논란이 생겨나고 있는데 이는 5G SA 시대로의 진입을 인지하지 못한 탓이 가장 크다는 설명이다. 과거 통신사 기대배당수익률은 네트워크 진화 시점에 따라 2~7% 사이에서 움직였는데 여전히 기대배당수익률 5%를 적정 수준으로 오판한 결과다. 이미 글로벌 통신사·IT 업체들은 5G SA 시대를 준비 중이다. 피지컬 AI 활성화를 위한 조치이다. SKT 기대배당수익률은 LTE 도입 시점과 비슷하게 3%를 깨고 내려갈 가능성이 있다.
김홍식 하나증권 연구원은 24일 “3월 전략 관점에서 SK텔레콤을 통신서비스 업종 탑픽으로 제시한다”며 “재료와 수급 모두 최상의 조건을 갖췄다. 향후 5G SA 진화 속도에 맞춰 목표주가를 추가 상향할 계획”이라고 말했다.

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]