뉴스
원자재 의존 높아…고환율=수출효과 옛말 2026-02-22 17:50
원화 약세 현상이 기업 수익성 악화와 소비자물가 상승 같은 큰 부작용을 초래하고 있다는 진단이 나왔다. 반면 수출 증대 효과는 제한적이라는 지적이다. 한국 산업 구조가 고부가가치 산업 중심으로 재편되면서 환율 효과를 덜 받는 데다 에너지·원자재 의존도는 여전히 높아 곧바로 기업 부담으로 이어진다는 설명이다.
김천구 대한상공회의소 SGI 연구위원은 '고환율 대응 방안' 국회보 2월호를 통해 "에너지와 원자재의 대외 의존도가 절대적인 한국 경제 구조상, 환율 상승은 곧바로 기업의 원가 부담으로 직결된다"고 분석했다. 또 그는 "전 세계적인 경기 둔화로 수요 자체가 줄어든 상황에서 환율만으로 수출 물량을 늘리는 데는 분명한 한계가 존재한다"고 말했다. 특히 김 연구위원은 과거 국내 기업이 '저가 공세'를 펼쳤던 것과 달리 오늘날엔 반도체 등 고부가 업종이 중심이 되면서 환율 효과가 줄었다고 설명했다. 여기에 더해 원화와 함께 일본 엔화가 약세를 보이면서 일본 제품 대비 가격 경쟁력 우위 효과도 사라졌다고 지적했다.
반면 원자재 수입 비중이 높은 항공운송, 석유화학, 철강 업계는 큰 타격을 받을 것으로 전망했다. 김 연구위원은 "수입 원자재에 의존해 내수시장에 주력하는 중소기업은 고환율 충격을 완충장치 없이 고스란히 떠안아야 한다"고 말했다.
원화 약세가 수입 물가를 자극할 수 있기에 적극적인 통화정책을 적극 펼쳐야 한다는 주장도 나왔다. 주동헌 한양대 에리카 경제학부 교수는 "물가 상승이 상당 기간 지속될 가능성이 크다"며 "한국은행은 이에 대응하는 데 무게를 두고 통화정책을 운용할 필요성이 있다"고 주장했다. 하지만 원화 약세 원인의 한 축으로 꼽히는 해외 투자는 당분간 지속될 가능성이 크다. 강현주 자본시장연구원 선임연구위원은 2018년 이후 해외주식 투자 규모가 커진 점을 근거로 "일시적 쏠림이라기보다 해외 자산 비중 확대라는 중장기 포트폴리오 재편이 진행되고 있는 것"이라고 분석했다. 그는 국내 성장동력이 약해지고 이에 따라 투자 대상에 제약이 발생하면서 해외로 자금이 유출되고 있다고 진단했다.
[김금이 기자]
[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]