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‘코스피 랠리’ 계속되나…환율·트럼프·AI 삼중 변수	2026-02-16 21:03
코스피 공매도 잔고 연초 대비 17%↑ 대차거래 잔고도 연초 대비 24.1%↑ ‘다카이치 트레이드’, 코스피 변수로 코스피 변동성이 확대되는 국면이다. 증권가에서는 랠리 지속 가능성을 점치면서도 변수는 존재한다고 평가한다. 김재승 현대차증권 애널리스트는 “당장 일어날 가능성은 적지만, 코스피에 큰 영향을 미칠 수 있는 3가지 리스크 요인이 있다”고 말했다. 그는 ①인공지능(AI) 경쟁 심화에 따른 주요 기업의 도태 ②미국 연방준비제도의 완화적 통화정책 변화 ③중간 선거를 앞둔 트럼프의 정책 불확실성을 꼽았다. 여기에 일본 정치 변수도 부담 요인으로 거론된다. 다카이치 사나에(高市早苗) 일본 총리가 이끄는 집권 자민당이 중의원(하원) 선거에서 단독 과반을 확보할 경우, 재정 확장 등으로 대변되는 ‘다카이치 트레이드’가 이어질 가능성이 높다는 분석이다. 이상연 신영증권 애널리스트는 “이 경우 일본 증시는 강세를 보이겠으나 엔화는 약세를 보일 가능성이 높다”며 “최근 엔·달러 환율과 원·달러 환율의 동조화 현상을 고려하면, 추가적인 원·달러 환율 상승이 우려된다”고 말했다. 일반적으로 원화 환율 상승은 증시에 부정적이다. 외국인 투자자가 원화 가치 하락에 따른 환차손을 피하기 위해 한국 투자 비중을 줄일 가능성이 커서다. 이처럼 랠리 지속을 가로막을 수 있는 변수들이 거론되는 가운데, 일부 지표에서는 ‘하락 베팅’ 신호도 감지된다. 한국거래소 데이터 마켓플레이스에 따르면, 2월 9일 기준 코스피 공매도 순보유 잔고는 14조4104억원이다. 1월 2일(12조2520억원) 대비 17.6% 증가했다. 공매도는 주식을 빌려 먼저 판 뒤 주가가 하락하면 다시 사들여 갚는 방식으로, 순보유 잔액이 늘고 있다는 것은 증시 하락에 베팅하는 투자자가 늘고 있다는 의미다. 공매도의 선행 지표로 여겨지는 대차거래 잔고도 빠르게 늘고 있다. 금융투자협회 종합통계 포털에 따르면, 2월 11일 기준 대차거래 잔고는 140조3717억원으로, 1월 2일(113조1054억원) 대비 24.1% 늘었다. 대차거래는 투자자가 주식을 빌려 거래하는 방식이다. 지난해 3월 공매도 재개 이후 무차입 공매도 금지 원칙이 강화되며 매도 이전에 차입 계약을 확정해야 하는 구조가 됐다. 대차거래가 공매도의 선행 지표로 불리는 이유다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

‘코스피 랠리’ 계속되나…환율·트럼프·AI 삼중 변수

2026-02-16 21:03

코스피 공매도 잔고 연초 대비 17%↑
대차거래 잔고도 연초 대비 24.1%↑
‘다카이치 트레이드’, 코스피 변수로

코스피 변동성이 확대되는 국면이다. 증권가에서는 랠리 지속 가능성을 점치면서도 변수는 존재한다고 평가한다.
김재승 현대차증권 애널리스트는 “당장 일어날 가능성은 적지만, 코스피에 큰 영향을 미칠 수 있는 3가지 리스크 요인이 있다”고 말했다. 그는 ①인공지능(AI) 경쟁 심화에 따른 주요 기업의 도태 ②미국 연방준비제도의 완화적 통화정책 변화 ③중간 선거를 앞둔 트럼프의 정책 불확실성을 꼽았다.
여기에 일본 정치 변수도 부담 요인으로 거론된다.
다카이치 사나에(高市早苗) 일본 총리가 이끄는 집권 자민당이 중의원(하원) 선거에서 단독 과반을 확보할 경우, 재정 확장 등으로 대변되는 ‘다카이치 트레이드’가 이어질 가능성이 높다는 분석이다.
이상연 신영증권 애널리스트는 “이 경우 일본 증시는 강세를 보이겠으나 엔화는 약세를 보일 가능성이 높다”며 “최근 엔·달러 환율과 원·달러 환율의 동조화 현상을 고려하면, 추가적인 원·달러 환율 상승이 우려된다”고 말했다.
일반적으로 원화 환율 상승은 증시에 부정적이다. 외국인 투자자가 원화 가치 하락에 따른 환차손을 피하기 위해 한국 투자 비중을 줄일 가능성이 커서다.
이처럼 랠리 지속을 가로막을 수 있는 변수들이 거론되는 가운데, 일부 지표에서는 ‘하락 베팅’ 신호도 감지된다.
한국거래소 데이터 마켓플레이스에 따르면, 2월 9일 기준 코스피 공매도 순보유 잔고는 14조4104억원이다. 1월 2일(12조2520억원) 대비 17.6% 증가했다. 공매도는 주식을 빌려 먼저 판 뒤 주가가 하락하면 다시 사들여 갚는 방식으로, 순보유 잔액이 늘고 있다는 것은 증시 하락에 베팅하는 투자자가 늘고 있다는 의미다.
공매도의 선행 지표로 여겨지는 대차거래 잔고도 빠르게 늘고 있다. 금융투자협회 종합통계 포털에 따르면, 2월 11일 기준 대차거래 잔고는 140조3717억원으로, 1월 2일(113조1054억원) 대비 24.1% 늘었다.
대차거래는 투자자가 주식을 빌려 거래하는 방식이다. 지난해 3월 공매도 재개 이후 무차입 공매도 금지 원칙이 강화되며 매도 이전에 차입 계약을 확정해야 하는 구조가 됐다. 대차거래가 공매도의 선행 지표로 불리는 이유다.

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