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로워리 美 전 차관보 “달러 중심 국제질서 견고…스테이블코인 등이 뒷받침”	2025-11-06 15:58
미국 IIF 부총재, 세계경제연구원 조찬 강연 “전세계 외환보유액 중 60%는 여전히 달러 포스트 달러 아닌 다층적 달러 시대로 변화” 스테이블코인, 탈달러 아닌 ‘재달러화’ 강조 올해 달러가 약세를 보이면서 달러 패권이 약화하고 있다는 관측이 나오는 가운데, 달러 중심의 국제 경제 질서는 여전히 견고하다는 진단이 나왔다. 미국 재무부 국제 담당 차관보를 지낸 클레이 로워리 미국 국제금융협회(IIF) 부총재는 6일 “달러 패권 종말론이 주기적으로 반복되지만 현실은 다르다”며 “세계는 포스트 달러가 아닌, 달러의 역할이 확장·진화하는 다층적(실물, 금융, 디지털) 달러 시대로 진입하고 있다”고 밝혔다. 로워리 부총재는 이날 6일 세계경제연구원 주최로 서울 중구 한국프레스센터에서 열린 조찬 강연회에서 “달러 중심의 국제 경제 금융 질서는 여전히 견고하게 유지되고 있다”며 “달러는 여전히 국제금융 시스템의 중심축”이라고 운을 뗐다. IIF 분석에 따르면, 전세계 외환보유액 중 달러의 비중은 약 60%에 달한다. 국제 교역 결제의 80% 이상, 전세계 채권 발행의 절반을 역시 달러가 차지하고 있다고 로워리 부총재는 소개했다. 그는 “지난해 신흥국 채권 발행 중 달러채 발행 비중도 증가했다”고 설명했다. 달러의 자금조달 중심축 역할은 계속되고 있다는 의미다. 그는 달러 약세의 배경에 대해선 “트럼프2기 출범 이후 미 관세·재정 정책 변화와 이에 따른 신뢰 약화,여타 주요국 대비 연준의 정책 완화 지연, 신흥국의 더욱 강한 복원력 등이 복합적으로 작용해 미국 성장의 기반이 상대적으로 좁아졌기 때문”이라고 분석했다. 미국 예외주의가 약화하면서 나타난 경기순환적 조정일 뿐 국제금융시스템에서의 달러의 역할이 구조적으로 변한 것은 아니라는 뜻이다. 그러면서 “어떤 통화도 미달러 만큼 유동성이 깊고 풍부한 자본시장, 금융기관들의 글로벌 네트워크, 법치주의에 기반한 신뢰할 만한 제도의 인프라를 모두 갖추고 있지 않다”고 설명했다. 실제로 달러인덱스는 지난 1월 110대에서 하락해 지난 9월에 96.22까지 내려갔지만, 최근 다시 4% 반등해 100선을 회복했다. 그는 또 금값 급등과 주요국 외환보유고 금 비중 확대가 달러 패권 이탈 신호라는 해석에도 “금값 상승으로 가격 평가 효과에 불과하다”며 “달러 보유를 전략적으로 줄이는 움직임이 아니다”라고 분석했다. 로워리 부총재는 오히려 현재진행형인 디지털 금융 혁신이 달러 영향력을 강화하고 있다며 스테이블코인을 언급했다. 그는 “테더와 서클 등 주요 스테이블코인 발행사는 최근 미국 국채 단기물 주요 매입자로 부상했는데, 2024∼2025년 1분기 기준 매입 규모는 세계 3위 수준”이라며 “디지털 환경에서 달러 유동성이 새로운 형태로 확장되고 있다”고 분석했다. 로워리 부총재는 “미국뿐 아니라 신흥국에서도 스테이블코인이 해외 송금·소매 결제를 중심으로 사용 빈도가 급증하고 있다”며 “스테이블코인은 탈달러화가 아니라 새로운 기술을 기반으로 한 ‘재달러화’”라고 평가했다. 그는 이어 “공식적인 외환보유고에서의 달러 집중도는 줄어들 수 있지만 스테이블코인-달러의 결합과 같이 비공식적 채널을 통한 달러의 사용과 역할은 더욱 확대될 것”이라고 내다봤다. 그러면서 “달러는 더 이상 단순한 통화, 결제수단이 아닌 글로벌 금융 네트워크”라며 “한번 구축된 네트워크는 대체가 사실상 불가능하다”고 강조했다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

로워리 美 전 차관보 “달러 중심 국제질서 견고…스테이블코인 등이 뒷받침”

2025-11-06 15:58

미국 IIF 부총재, 세계경제연구원 조찬 강연
“전세계 외환보유액 중 60%는 여전히 달러
포스트 달러 아닌 다층적 달러 시대로 변화”
스테이블코인, 탈달러 아닌 ‘재달러화’ 강조

올해 달러가 약세를 보이면서 달러 패권이 약화하고 있다는 관측이 나오는 가운데, 달러 중심의 국제 경제 질서는 여전히 견고하다는 진단이 나왔다. 미국 재무부 국제 담당 차관보를 지낸 클레이 로워리 미국 국제금융협회(IIF) 부총재는 6일 “달러 패권 종말론이 주기적으로 반복되지만 현실은 다르다”며 “세계는 포스트 달러가 아닌, 달러의 역할이 확장·진화하는 다층적(실물, 금융, 디지털) 달러 시대로 진입하고 있다”고 밝혔다.
로워리 부총재는 이날 6일 세계경제연구원 주최로 서울 중구 한국프레스센터에서 열린 조찬 강연회에서 “달러 중심의 국제 경제 금융 질서는 여전히 견고하게 유지되고 있다”며 “달러는 여전히 국제금융 시스템의 중심축”이라고 운을 뗐다.
IIF 분석에 따르면, 전세계 외환보유액 중 달러의 비중은 약 60%에 달한다. 국제 교역 결제의 80% 이상, 전세계 채권 발행의 절반을 역시 달러가 차지하고 있다고 로워리 부총재는 소개했다. 그는 “지난해 신흥국 채권 발행 중 달러채 발행 비중도 증가했다”고 설명했다. 달러의 자금조달 중심축 역할은 계속되고 있다는 의미다.
그는 달러 약세의 배경에 대해선 “트럼프2기 출범 이후 미 관세·재정 정책 변화와 이에 따른 신뢰 약화,여타 주요국 대비 연준의 정책 완화 지연, 신흥국의 더욱 강한 복원력 등이 복합적으로 작용해 미국 성장의 기반이 상대적으로 좁아졌기 때문”이라고 분석했다. 미국 예외주의가 약화하면서 나타난 경기순환적 조정일 뿐 국제금융시스템에서의 달러의 역할이 구조적으로 변한 것은 아니라는 뜻이다.
그러면서 “어떤 통화도 미달러 만큼 유동성이 깊고 풍부한 자본시장, 금융기관들의 글로벌 네트워크, 법치주의에 기반한 신뢰할 만한 제도의 인프라를 모두 갖추고 있지 않다”고 설명했다. 실제로 달러인덱스는 지난 1월 110대에서 하락해 지난 9월에 96.22까지 내려갔지만, 최근 다시 4% 반등해 100선을 회복했다.
그는 또 금값 급등과 주요국 외환보유고 금 비중 확대가 달러 패권 이탈 신호라는 해석에도 “금값 상승으로 가격 평가 효과에 불과하다”며 “달러 보유를 전략적으로 줄이는 움직임이 아니다”라고 분석했다.
로워리 부총재는 오히려 현재진행형인 디지털 금융 혁신이 달러 영향력을 강화하고 있다며 스테이블코인을 언급했다. 그는 “테더와 서클 등 주요 스테이블코인 발행사는 최근 미국 국채 단기물 주요 매입자로 부상했는데, 2024∼2025년 1분기 기준 매입 규모는 세계 3위 수준”이라며 “디지털 환경에서 달러 유동성이 새로운 형태로 확장되고 있다”고 분석했다.
로워리 부총재는 “미국뿐 아니라 신흥국에서도 스테이블코인이 해외 송금·소매 결제를 중심으로 사용 빈도가 급증하고 있다”며 “스테이블코인은 탈달러화가 아니라 새로운 기술을 기반으로 한 ‘재달러화’”라고 평가했다.
그는 이어 “공식적인 외환보유고에서의 달러 집중도는 줄어들 수 있지만 스테이블코인-달러의 결합과 같이 비공식적 채널을 통한 달러의 사용과 역할은 더욱 확대될 것”이라고 내다봤다. 그러면서 “달러는 더 이상 단순한 통화, 결제수단이 아닌 글로벌 금융 네트워크”라며 “한번 구축된 네트워크는 대체가 사실상 불가능하다”고 강조했다.

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