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하나증권 “우리금융, 순이자 증가로 실적 양호…수수료이익 확대 전망”	2025-10-13 08:18
하나증권은 13일 우리금융에 대해 순이자이익이 증가하고 수수료이익도 계속 확대될 흐름이라며 투자의견 매수, 목표주가 3만원을 유지했다. 하나증권은 우리금융의 3분기 추정 순익은 전년 동기 대비 4.3% 감소한 8650억원으로 전망했다. 이는 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 예상, 비이자이익 감소와 대손비용 때문이라고 분석했다. 비화폐성 외화환산 손실이 약 3500억원 발생해 기타비이자이익이 감소해서다. 또 3분기에 자산신탁 책준형 충당금이 추가 적립돼 그룹 대손비용은 5000억원대를 기록할 것으로 예상했다. 다만 3분기 중 동양·ABL생명 인수 관련 시세차익(염가매수차이익)이 약 4500억원 생기면서 실제 표면 순익은 1조2000억원을 기록할 것으로 추정했다. 또 은행 총대출은 직전 분기 대비 0.5% 성장, 순이자마진(NIM)도 약 1~2bp 상승하며 순이자이익이 증가해 양호한 모습을 보였다. 이 밖에도 수수료이익도 계속 확대되는 흐름이 나타날 것으로 봤다. 하나증권은 3분기 보통주자본(CET 1) 비율은 12.85%로 직전 분기 대비 3bp 상승할 것으로 전망했다. 동양·ABL생명 인수에 따른 CET 1 비율 하락 영향은 10bp 하회할 것으로 예상돼서다. 또 3분기 대출성장률이 0.5%에 그치면서 경상 RAW 증가분이 미미한 점이 CET 1 비율이 추가 상승하는 주요 배경이 될 것이라 봤다. 하나증권은 우리금융은 향후 5년간 생산적금융과 포용금융 확대를 위해 총 80조원을 투입하는 미래동반성장 프로젝트를 발표했다고 분석했다. 이에 국민성장펀드 참여, 모험자본 등 투자, 첨단전략산업 생태계 전반에 대출 등이 이뤄질 것으로 봤다. 또 올해 정기주총에서 자본준비금 3조원을 이익잉여금으로 전환해 비과세 배당 재원으로 활용하는 안건을 의결했다고 봤다. 이에 올해 결산배당부터 약 3년이상은 투자자들의 세후 실표 배당수익률이 상승할 것으로 전망했다. 최정욱 하나증권 연구원은 “배당성향을 30% 이상으로 유지할 것으로 예상된다”며 “결산배당이 비과세되는 점을 감안한 과세 배당 기준의 실효 배당수익률은 약 5.2% 수준”이라고 밝혔다. [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

하나증권 “우리금융, 순이자 증가로 실적 양호…수수료이익 확대 전망”

2025-10-13 08:18

하나증권은 13일 우리금융에 대해 순이자이익이 증가하고 수수료이익도 계속 확대될 흐름이라며 투자의견 매수, 목표주가 3만원을 유지했다.
하나증권은 우리금융의 3분기 추정 순익은 전년 동기 대비 4.3% 감소한 8650억원으로 전망했다. 이는 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 예상, 비이자이익 감소와 대손비용 때문이라고 분석했다. 비화폐성 외화환산 손실이 약 3500억원 발생해 기타비이자이익이 감소해서다. 또 3분기에 자산신탁 책준형 충당금이 추가 적립돼 그룹 대손비용은 5000억원대를 기록할 것으로 예상했다.
다만 3분기 중 동양·ABL생명 인수 관련 시세차익(염가매수차이익)이 약 4500억원 생기면서 실제 표면 순익은 1조2000억원을 기록할 것으로 추정했다. 또 은행 총대출은 직전 분기 대비 0.5% 성장, 순이자마진(NIM)도 약 1~2bp 상승하며 순이자이익이 증가해 양호한 모습을 보였다. 이 밖에도 수수료이익도 계속 확대되는 흐름이 나타날 것으로 봤다.
하나증권은 3분기 보통주자본(CET 1) 비율은 12.85%로 직전 분기 대비 3bp 상승할 것으로 전망했다. 동양·ABL생명 인수에 따른 CET 1 비율 하락 영향은 10bp 하회할 것으로 예상돼서다. 또 3분기 대출성장률이 0.5%에 그치면서 경상 RAW 증가분이 미미한 점이 CET 1 비율이 추가 상승하는 주요 배경이 될 것이라 봤다.
하나증권은 우리금융은 향후 5년간 생산적금융과 포용금융 확대를 위해 총 80조원을 투입하는 미래동반성장 프로젝트를 발표했다고 분석했다. 이에 국민성장펀드 참여, 모험자본 등 투자, 첨단전략산업 생태계 전반에 대출 등이 이뤄질 것으로 봤다.
또 올해 정기주총에서 자본준비금 3조원을 이익잉여금으로 전환해 비과세 배당 재원으로 활용하는 안건을 의결했다고 봤다. 이에 올해 결산배당부터 약 3년이상은 투자자들의 세후 실표 배당수익률이 상승할 것으로 전망했다.
최정욱 하나증권 연구원은 “배당성향을 30% 이상으로 유지할 것으로 예상된다”며 “결산배당이 비과세되는 점을 감안한 과세 배당 기준의 실효 배당수익률은 약 5.2% 수준”이라고 밝혔다.

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