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“글로벌 사모펀드 K컨텐츠 투자 늘릴 것”	2025-10-08 14:59
[고딕] 옌크너 파트너스그룹 사장 할리우드 영화펀드 주목할만 높은 변동성에도 M&A 활발 “현재처럼 거시 경제 변동성이 커지고 있는 상황이 사모 시장에서는 오히려 기회로 작용할 것으로 전망된다.” 유리 옌크너(Juri Jenkner) 파트너스 그룹 사장은 최근 매일경제와의 인터뷰에서 불확실성에도 불구하고 전세계 M&A 거래량은 연초 이후 견고한 추세를 보이고 있다고 강조했다. 파트너스 그룹의 리서치 자료에 따르면 2025년 상반기의 경우 전년 동기 대비 30% 성장한 모습을 보였다. 유리 사장은 “미국의 경우 보호주의 정책이 커지고 있는 추세지만 생산 이전에 막대한 비용이 든다는 점을 고려한다면 리쇼어링이 부분적으로만 진행될 것으로 전망한다”고 말했다. 유럽 시장의 매력도도 커질 것으로 예측된다. 유리 사장은 “최근 유럽의 군비 지출 등에 따른 재정 확대 정책 기조를 고려했을 때 유럽중앙은행(ECB)가 최종 금리를 1.5% 이하로 인하할 것으로 예상한다”라며 “이에 따라 이자 비용이 저렴해지는 유럽에서 바이아웃 거래가 활발해질 것으로 보인다”고 말했다. 유리 사장은 이어 “유동성 확보가 여전히 쉽지 않은 상황”이라며 “현재 사모펀드들의 드라이파우더(미소진 금액) 규모를 봤을 때, 세컨더리 딜이 좀 더 활발해질 것으로 보인다”고 말했다. 세컨더리 딜이란 유동화를 위해 타 사모펀드 등에 매각하는 것을 뜻한다. 인프라 시장도 강한 수요가 예상되는 분야다. 특히 데이터 센터 수요가 강하게 나타날 것으로 보인다. 북미의 경우 계약된 데이터 센터 수요만 2023년 20GW(기가바이트)에서 2034년 83GW까지 늘어날 전망이다. 유리 사장은 한국 시장에 대한 관심도 꾸준히 커질 것으로 전망했다. 스위스 기반의 파트너스그룹은 운용자산은 올 상반기 기준으로 1740억달러(약 243조원)다. 지난 2010년 한국에 진출했다. 현재 한국에 진출한 글로벌 GP 가운데 미국계를 제외하면 가장 큰 규모를 자랑한다. 그는 특히 한국 콘텐츠 시장의 잠재성을 높게 봤다. 미국 할리우드의 경우 슬레이트 파이낸싱(Slate Financing) 방식의 영화 펀드 시장이 활발하다. 수십 편의 영화 작품을 포트폴리오로 묶는 방식이다. 하나의 흥행 실패를 다른 성공작의 수익으로 상쇄할 수 있다. 유리 사장은 “한국 시장은 기본적으로 고급 기술 기반 기업들이 많아 강력한 펀더멘털을 지니고 있다”라며 “이외에 콘텐츠 산업이 최근 부흥하고 있는 만큼 성장성이 크다”고 말했다. [인터뷰 영어 본문] Private Markets Poised to Capitalize on Economic Volatility, Says Partners Group President. Despite mounting macroeconomic volatility, private markets are positioned to transform uncertainty into opportunity, according to Juri Jenkner, President of Partners Group. “While macroeconomic volatility is intensifying, we view this as creating opportunities within private markets,” Jenkner told Maeil Business Newspaper in an interview on Tuesday. “For example, liquidity constraints are enhancing the appeal of secondary markets, while infrastructure investments are gaining traction due to their relatively stable cash flows.” Jenkner emphasized that sectors with lower correlation to economic cycles or those dependent on domestic supply chains will emerge as attractive investment destinations. “The prospect of future interest rate cuts will also highlight the advantage of accessing capital at lower financing costs,” he added. The global macroeconomy faces headwinds from trade tensions and regional conflicts, yet private market transaction volumes are expected to pick up in the latter half of this year. Despite prevailing uncertainties, worldwide M&A activity has maintained robust momentum since the beginning of the year. According to Partners Group‘s research, global M&A volumes in the first half of 2025 surged 30% compared to the same period last year, while IPO markets expanded 21% over the same timeframe. “While protectionist policies are gaining ground in the United States, we anticipate only partial reshoring given the substantial costs associated with production relocation,” Jenkner observed. European markets are also expected to gain attractiveness. Germany‘s constitutional debt brake (Schuldenbremse), which previously capped annual new debt at 0.35% of GDP, has been modified to exempt defense spending following parliamentary approval amid economic pressures and expanding defense budgets. “Considering Europe‘s recent fiscal expansion driven by military spending increases, Partners Group expects the European Central Bank to lower its terminal rate below 1.5%,” Jenkner said. “This should stimulate buyout activity in Europe as borrowing costs decline.” Secondary deals are anticipated to proliferate in M&A markets. These transactions involve investors (so-called “LPs”) selling their private equity fund stakes to other private equity firms. With clear exit timelines and valuations facilitating negotiations, secondary deals are viewed as attractive investment strategies amid economic uncertainty. “Liquidity remains challenging to secure,” Jenkner noted. “Given the current dry powder levels among private equity funds, we expect secondary deal activity to intensify.” Infrastructure markets are projected to experience strong demand, particularly in data centers. North American contracted data center demand alone is forecast to quadruple from 20 gigawatts in 2023 to 83 gigawatts by 2034. Data center vacancy rates hit a historic low of 2.6% in the second half of 2024. Jenkner expressed growing optimism about Korean markets. Partners Group entered Korea in 2010 and now ranks as the largest non-U.S. global General Partner (GP) operating in the country. He highlighted the potential of Korea‘s content intellectual property market, drawing parallels to Hollywood’s slate financing model, where dozens of film projects are bundled into portfolios. This structure provides stability by offsetting individual project failures with successful productions. While unfamiliar in Korea, such investment approaches could become viable as the market expands. “Korean markets possess strong fundamentals with numerous high-tech companies,” Jenkner concluded. “Combined with the recent renaissance in content-related industries, we see significant growth potential ahead.” [ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]

“글로벌 사모펀드 K컨텐츠 투자 늘릴 것”

2025-10-08 14:59

[고딕] 옌크너 파트너스그룹 사장
할리우드 영화펀드 주목할만
높은 변동성에도 M&A 활발

“현재처럼 거시 경제 변동성이 커지고 있는 상황이 사모 시장에서는 오히려 기회로 작용할 것으로 전망된다.”
유리 옌크너(Juri Jenkner) 파트너스 그룹 사장은 최근 매일경제와의 인터뷰에서 불확실성에도 불구하고 전세계 M&A 거래량은 연초 이후 견고한 추세를 보이고 있다고 강조했다. 파트너스 그룹의 리서치 자료에 따르면 2025년 상반기의 경우 전년 동기 대비 30% 성장한 모습을 보였다.
유리 사장은 “미국의 경우 보호주의 정책이 커지고 있는 추세지만 생산 이전에 막대한 비용이 든다는 점을 고려한다면 리쇼어링이 부분적으로만 진행될 것으로 전망한다”고 말했다.
유럽 시장의 매력도도 커질 것으로 예측된다. 유리 사장은 “최근 유럽의 군비 지출 등에 따른 재정 확대 정책 기조를 고려했을 때 유럽중앙은행(ECB)가 최종 금리를 1.5% 이하로 인하할 것으로 예상한다”라며 “이에 따라 이자 비용이 저렴해지는 유럽에서 바이아웃 거래가 활발해질 것으로 보인다”고 말했다.
유리 사장은 이어 “유동성 확보가 여전히 쉽지 않은 상황”이라며 “현재 사모펀드들의 드라이파우더(미소진 금액) 규모를 봤을 때, 세컨더리 딜이 좀 더 활발해질 것으로 보인다”고 말했다. 세컨더리 딜이란 유동화를 위해 타 사모펀드 등에 매각하는 것을 뜻한다.
인프라 시장도 강한 수요가 예상되는 분야다. 특히 데이터 센터 수요가 강하게 나타날 것으로 보인다. 북미의 경우 계약된 데이터 센터 수요만 2023년 20GW(기가바이트)에서 2034년 83GW까지 늘어날 전망이다.
유리 사장은 한국 시장에 대한 관심도 꾸준히 커질 것으로 전망했다. 스위스 기반의 파트너스그룹은 운용자산은 올 상반기 기준으로 1740억달러(약 243조원)다. 지난 2010년 한국에 진출했다. 현재 한국에 진출한 글로벌 GP 가운데 미국계를 제외하면 가장 큰 규모를 자랑한다.
그는 특히 한국 콘텐츠 시장의 잠재성을 높게 봤다. 미국 할리우드의 경우 슬레이트 파이낸싱(Slate Financing) 방식의 영화 펀드 시장이 활발하다. 수십 편의 영화 작품을 포트폴리오로 묶는 방식이다. 하나의 흥행 실패를 다른 성공작의 수익으로 상쇄할 수 있다.
유리 사장은 “한국 시장은 기본적으로 고급 기술 기반 기업들이 많아 강력한 펀더멘털을 지니고 있다”라며 “이외에 콘텐츠 산업이 최근 부흥하고 있는 만큼 성장성이 크다”고 말했다.

[인터뷰 영어 본문]
Private Markets Poised to Capitalize on Economic Volatility, Says Partners Group President.
Despite mounting macroeconomic volatility, private markets are positioned to transform uncertainty into opportunity, according to Juri Jenkner, President of Partners Group.
“While macroeconomic volatility is intensifying, we view this as creating opportunities within private markets,” Jenkner told Maeil Business Newspaper in an interview on Tuesday. “For example, liquidity constraints are enhancing the appeal of secondary markets, while infrastructure investments are gaining traction due to their relatively stable cash flows.”
Jenkner emphasized that sectors with lower correlation to economic cycles or those dependent on domestic supply chains will emerge as attractive investment destinations. “The prospect of future interest rate cuts will also highlight the advantage of accessing capital at lower financing costs,” he added.
The global macroeconomy faces headwinds from trade tensions and regional conflicts, yet private market transaction volumes are expected to pick up in the latter half of this year.
Despite prevailing uncertainties, worldwide M&A activity has maintained robust momentum since the beginning of the year. According to Partners Group‘s research, global M&A volumes in the first half of 2025 surged 30% compared to the same period last year, while IPO markets expanded 21% over the same timeframe.
“While protectionist policies are gaining ground in the United States, we anticipate only partial reshoring given the substantial costs associated with production relocation,” Jenkner observed.
European markets are also expected to gain attractiveness. Germany‘s constitutional debt brake (Schuldenbremse), which previously capped annual new debt at 0.35% of GDP, has been modified to exempt defense spending following parliamentary approval amid economic pressures and expanding defense budgets.
“Considering Europe‘s recent fiscal expansion driven by military spending increases, Partners Group expects the European Central Bank to lower its terminal rate below 1.5%,” Jenkner said. “This should stimulate buyout activity in Europe as borrowing costs decline.”
Secondary deals are anticipated to proliferate in M&A markets. These transactions involve investors (so-called “LPs”) selling their private equity fund stakes to other private equity firms. With clear exit timelines and valuations facilitating negotiations, secondary deals are viewed as attractive investment strategies amid economic uncertainty.
“Liquidity remains challenging to secure,” Jenkner noted. “Given the current dry powder levels among private equity funds, we expect secondary deal activity to intensify.”
Infrastructure markets are projected to experience strong demand, particularly in data centers. North American contracted data center demand alone is forecast to quadruple from 20 gigawatts in 2023 to 83 gigawatts by 2034. Data center vacancy rates hit a historic low of 2.6% in the second half of 2024.
Jenkner expressed growing optimism about Korean markets. Partners Group entered Korea in 2010 and now ranks as the largest non-U.S. global General Partner (GP) operating in the country.
He highlighted the potential of Korea‘s content intellectual property market, drawing parallels to Hollywood’s slate financing model, where dozens of film projects are bundled into portfolios. This structure provides stability by offsetting individual project failures with successful productions. While unfamiliar in Korea, such investment approaches could become viable as the market expands.
“Korean markets possess strong fundamentals with numerous high-tech companies,” Jenkner concluded. “Combined with the recent renaissance in content-related industries, we see significant growth potential ahead.”

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