À§Å¹¿î¿µ ½Ã´ë¡¦¿ä¾ç½Ã¼³µµ 'ÅõÀÚ °¡´ÉÇÑ ÀÎÇÁ¶ó'·Î | 2025-05-01 16:08 |
---|---|
![]() Çѱ¹ »çȸ´Â °¡ÆÄ¸£°Ô Áõ°¡Çϰí ÀÖ´Â °í·ÉÈ·Î ÀÎÇØ ³ëÀÎ µ¹º½¿¡ ´ëÇÑ »çȸÀû Ã¥ÀÓÀ» °ÈÇØ¾ß ÇÒ µµÀü¿¡ Á÷¸éÇØ ÀÖ´Ù. Çѱ¹Àº Áö³ÇØ 12¿ù ÀÌ¹Ì 65¼¼ ÀÌ»ó °í·É Àα¸ ºñÀ²ÀÌ Àüü Àα¸ÀÇ 20%¸¦ ³Ñ¾î¼¸ç Ãʰí·É»çȸ·Î º»°Ý ÁøÀÔÇß´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Àα¸ ±¸Á¶ÀÇ º¯È´Â ³ëÀÎ µ¹º½ ¼ºñ½º, ƯÈ÷ ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ÀÇ °íµµÈÇÏ°í ¼±ÁøÈÇÑ ¼ºñ½º Áú Çâ»ó¿¡ ´ëÇÑ ±Ùº»ÀûÀÎ Àç°ËÅ並 ¿ì¸® »çȸ¿¡ ¿ä±¸Çϰí ÀÖ´Ù. ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ÀÇ ¼ºñ½º Áú Çâ»óÀ» À§ÇÑ ¹æ¾ÈÀ¸·Î ¿©·¯ °¡Áö ´ë¾ÈÀÌ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖÁö¸¸ ±×Áß¿¡¼ °¡Àå ½Ã±ÞÇÑ °úÁ¦´Â ³ëÀÎÄ£ÈÀûÀ¸·Î ¼³°èÇØ ÄèÀûÇÑ »ýȰÀÌ °¡´ÉÇÏ¸é¼ µ¹º½ ¼ºñ½º Á¦°ø¿¡ ÃÖÀûÈÇÑ Àü¹®ÀûÀ̰í Çö´ëÀûÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ ¼³¸³À» È®´ëÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ½Ã¼³À» ¼³Ä¡Çϱâ À§Çؼ´Â ¸¹Àº ÀÚº»ÀÌ ¼Ò¿äµÇ±â ¶§¹®¿¡ ´©±¸³ª ½±°Ô ¿ä¾ç ½ÃÀå¿¡ ÁøÀÔÇÒ ¼ö ¾ø´Ù´Â ÇѰ輺ÀÌ ÀÖ´Ù. ¿ä¾ç½Ã¼³ÀÇ ÁøÀÔ À庮À» ³·Ãß±â À§Çؼ´Â ½Ã¼³À» ¼³Ä¡ÇÒ ÀÚº»°¡¿¡°Ô ¿î¿µÀÇ ºÎ´ãÀ» °æ°¨½ÃŰ´Â °ÍÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ´Ù½Ã ¸»ÇØ ½Ã¼³ ¼³Ä¡ÀÚ¿¡°Ô´Â ÈǸ¢ÇÑ ½Ã¼³ ¼³Ä¡¸¦ À¯ÀÎÇϰí Àü¹®°¡¿¡°Ô À§Å¹¿î¿µÀÇ Ã¥ÀÓÀ» ´õ °®µµ·Ï ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³Àº ³ëÀÎ º¹Áö½Ã¼³·Î¼ '»çȸº¹Áö»ç¾÷¹ý'À» µû¸£µÇ ±¸Ã¼ÀûÀÎ ½Ã¼³ ¼³Ä¡¡¤¿î¿µ ±âÁØÀº '³ëÀκ¹Áö¹ý ½ÃÇà±ÔÄ¢'¿¡ ¸í½ÃµÅ ÀÖ´Ù. ³ëÀκ¹Áö¹ý ½ÃÇà±ÔÄ¢¿¡´Â ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³À» ¼³Ä¡ÇÒ ÅäÁö³ª °Ç¹°¿¡ ´ëÇÑ »ç¿ë±Ç°ú ¼ÒÀ¯±ÇÀ» °Á¦Çϰí ÀÖÀ¸¸ç ½Ã¼³ Á¾»çÀÚÀÇ ±Ù·Î°è¾àÀº ½Ã¼³ ¼³Ä¡¡¤¿î¿µÀÚ¿Í Á÷Á¢ ü°áÇÏ°Ô µÅ ÀÖ´Ù. ±¹°¡³ª ÁöÀÚü¿¡¼ ¼³Ä¡ÇÑ ±¹°ø¸³ »çȸº¹Áö½Ã¼³ÀÇ °æ¿ì´Â ´ëºÎºÐ »çȸº¹Áö¹ýÀÎÀ̳ª ºñ¿µ¸®¹ýÀÎÀÌ À§Å¹¿î¿µÇϰí ÀÖÀ¸¸ç ÀÌ·¯ÇÑ °æ¿ì Á¾»çÀÚÀÇ ±Ù·Î°è¾àÀº ½Ã¼³ ¼³Ä¡ÀÚ°¡ ¾Æ´Ñ À§Å¹¿î¿µ ¹ýÀΰú Á÷Á¢ ü°áÇϰí ÀÖ´Ù. ±¹¹ÎÀÌ °ø°¨ÇÏ°í ¼±È£ÇÏ´Â ¼ºñ½º ¼öÁØÀÌ ³ôÀº ¿ä¾ç½Ã¼³ÀÌ ¸¹¾ÆÁö±â À§Çؼ´Â ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³À̳ª ½Ç¹öŸ¿î µî ³ëÀÎ µ¹º½¿¡ °ø°¨ÇÏ´Â °æ¿µÃ¶Çаú °¡Ä¡¸¦ °¡Áø ¹Î°£ ÀÚº»ÀÌ ¿ä¾ç ½ÃÀå¿¡ Àû±Ø Âü¿©ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ´Ù¾çÇÑ À¯ÀÎÃ¥ÀÌ ¸¶·ÃµÅ¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ¹Î°£ ÀÚº»ÀÇ ÁøÀÔ È®´ë¿Í ´õºÒ¾î ½Ã¼³ ¿î¿µÀÇ Àü¹®¼º °È¸¦ À§ÇÑ ´ëÃ¥ ¸¶·ÃÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ½ÇÁ¦·Î ÇöÀç ¿ä¾ç ½ÃÀå¿¡ ÁøÀÔÇÏ·Á´Â ±â¾÷ÀÇ °æ¿ì ½Ã¼³ ¼³Ä¡¿¡ ´ëÇÑ ÀÇ»ç°áÁ¤À» È®Á¤ÇÏ°íµµ ¸·»ó ¼³Ä¡ ÈÄ ½ÇÁ¦ ¿î¿µ¿¡ ´ëÇÑ °ÆÁ¤ ¶§¹®¿¡ ÃÖÁ¾ °áÁ¤À» ¹Ì·ç°í ÀÖ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. ¿ä¾ç½Ã¼³ ¿î¿µ¿¡ ´ëÇÑ °æÇèÀÌ ¾ø´Â Ãʱâ ÁøÀÔ ¾÷ü ÀÔÀå¿¡¼´Â ¿î¿µ¿¡ ´ëÇÑ ¸®½ºÅ©°¡ ¾î´À Á¤µµÀÎÁö °¡´ÆÇϱ⠽±Áö ¾Ê±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ÀÌ·² ¶§ ÁÁÀº ´ë¾ÈÀÌ À§Å¹¿î¿µÀÌ´Ù. ½Ã¼³ ¿î¿µ¿¡ °üÇÑ Àü¹® Áö½Ä°ú ´Ù³â°£ÀÇ ½Ç¹« °æÇèÀ» º¸À¯ÇÑ Àü¹®ÀηÂÀ¸·Î ±¸¼ºµÈ À§Å¹¿î¿µÀÚµé°úÀÇ Çù¾÷À¸·Î ¼³Ä¡ÀÚ´Â ¿î¿µ ¸®½ºÅ©¸¦ ºÐ»ê(hedge)ÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç ¿ä¾ç½Ã¼³ ÀÌ¿ëÀÚ´Â ¾ÈÁ¤ÀûÀÌ°í ¼öÁØ ³ôÀº µ¹º½ ¼ºñ½º Á¦°øÀ» º¸Àå¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÇöÇà ±ÔÁ¤¿¡¼´Â ±¹°¡³ª ÁöÀÚü ¿ÜÀÇ ÀÚ°¡ ¼³Ä¡ÇÑ ½Ã¼³ÀÇ À§Å¹¿î¿µ¿¡ ´ëÇØ¼´Â º°µµ·Î ±ÔÁ¤ÀÌ ¸í½ÃµÅ ÀÖÁö ¾Ê¾Æ °³ÀΡ¤¹ýÀνü³¿¡¼ À§Å¹¿î¿µÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±Ù°Å°¡ ¾ø´Ù. µû¶ó¼ ´Ù¾çÇÑ ¹Î°£ ÀÚº»ÀÇ ¿øÈ°ÇÑ ³ëÀÎ ¿ä¾ç ½ÃÀå Âü¿©¿Í ¿ä¾ç½Ã¼³ ¿î¿µÀÇ Àü¹®¼ºÀ» °ÈÇϱâ À§ÇØ À§Å¹¿î¿µ Á¦µµ¿¡ ´ëÇÑ Á¤ºÎ Â÷¿øÀÇ ³íÀǰ¡ ÇÊ¿äÇÑ ½ÃÁ¡ÀÌ ¾Æ´Ò±î »ý°¢ÇÑ´Ù. Á¶½É½º·´°Ô À§Å¹¿î¿µ Á¦µµ¿¡ ´ëÇØ ÀǰßÀ» Á¦½ÃÇÏÀÚ¸é ¼³Ä¡ÀÚ¿Í À§Å¹¿î¿µÀÚ°¡ µ¶¸³ÀûÀ¸·Î ÀÌ¿øÈÇϱ⺸´Ù´Â À§Å¹¿î¿µÀÚ°¡ ½Ã¼³ ¼³Ä¡ÀÚÀÇ ÅëÁ¦¿Í °¨µ¶À» ¹Þµµ·Ï ÇØ ½Ã¼³ ¼³Ä¡ÀÚÀÇ °æ¿µÃ¶Çаú °¡Ä¡°¡ Àü¼öµÇ°í ½ÇÇöµÉ ¼ö ÀÖµµ·Ï ½Ã½ºÅÛÀ» ¸¸µå´Â °ÍÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ¼³Ä¡ÀÚÀÇ ÅëÁ¦¿Í °¨µ¶À» °ÈÇϱâ À§ÇØ ¼³Ä¡ÀÚ¿Í À§Å¹¿î¿µÀÚ´Â ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¿î¿µ ½Ã½ºÅÛÀ» °®Ãßµµ·Ï ³ë·ÂÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ù°, À§Å¹ ¾÷üÀÇ Àڰݰú ¼±Á¤ ±âÁØÀ» °ÈÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ ¼³Ä¡ÀÚ´Â À§Å¹¿î¿µÀÚ¸¦ ¼±Á¤ÇÒ ¶§ ¾ö°ÝÇϰí ü°èÀûÀÎ ±âÁØÀ» Àû¿ëÇØ ÀÌ·ïÁ®¾ß ÇÑ´Ù. ÁÖ¿ä ¼±Á¤ ±âÁØ¿¡´Â ±â°üÀÇ Àü¹®¼º, ÀçÁ¤Àû ¾ÈÁ¤¼º, Àη ¿î¿µ ´É·Â µîÀÌ Æ÷ÇÔµÅ¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ±âÁØÀº ¿ä¾ç ¼ºñ½ºÀÇ ÁúÀ» º¸ÀåÇÏ°í ½Ã¼³ ¿î¿µÀÇ ½Å·Ú¼ºÀ» È®º¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. µÑ°, ÀçÁ¤ ¿î¿µÀÇ Åõ¸í¼º È®º¸¸¦ À§ÇÑ ½Ã½ºÅÛÀ» °ÈÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ÀÇ ÀçÁ¤ ¿î¿µ Åõ¸í¼ºÀº ´ë¿ÜÀûÀ¸·Î ½Å·ÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °æ¿µÀÇ ÇÙ½É ¿ä¼Ò´Ù. ÀçÁ¤ Åõ¸í¼ºÀ» °ÈÇϱâ À§Çؼ´Â »çȸº¹Áö¹ýÀΰú ½Ã¼³ À繫ȸ°è ±ÔÄ¢, ³ëÀÎ Àå±â¿ä¾ç±â°ü À繫ȸ°è ±ÔÄ¢À» ÁؼöÇÑ Àü»ê ȸ°è ½Ã½ºÅÛ µµÀÔ°ú ÇÔ²² ½Ã¼³ÀÇ ¼öÀÔ°ú ÁöÃâÀ» »ó½Ã·Î ÃßÀûÇÏ°í ¿ÜºÎ Àü¹®°¡¿Í »óÈ£ °ËÁõÀ» ÅëÇØ ÀçÁ¤Àû ¿À·ù¿Í ºÎÁ¤À» ¹æÁöÇÏ°í ±× °á°ú¸¦ ¿ÜºÎ¿¡ °ø°³ÇÔÀ¸·Î½á »çȸÀû °¨½Ã¿Í ½Å·Ú¸¦ ³ôÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ¼Â°, Á¾»çÀÚÀÇ Àη °ü¸®¿Í ó¿ì °³¼±ÀÌ µÅ¾ß ÇÑ´Ù. ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ÀÇ ¼ºñ½º ÁúÀº Àη °ü¸®ÀÇ È¿°ú¼º°ú °ü·ÃµÅ ÀÖ´Ù. ÇöÀç »çȸº¹Áö»ç, °£È£(Á¶¹«)»ç, ¹°¸®(ÀÛ¾÷)Ä¡·á»ç, ¿ä¾çº¸È£»çµéÀº ³·Àº Àӱݰú ³ôÀº ¾÷¹« °µµ·Î ÀÎÇØ ºÒ¾ÈÁ¤ÇÑ ±Ù·Î Á¶°ÇÀ» °æÇèÇϰí ÀÖ´Ù. ³Ý°, Àü¹®Àη ¾ç¼ºÀ» À§ÇÑ ±³À° ÇÁ·Î±×·¥ÀÌ °ÈµÅ¾ß ÇÑ´Ù. ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ÀÇ ¼ºñ½º Áú Çâ»óÀ» À§Çؼ´Â Àü¹®Àη ¾ç¼ºÀÌ ÇʼöÀûÀÌ´Ù. Çö´ë ³ëÀÎ µ¹º½Àº ´Ü¼øÇÑ ½ÅüÀû Äɾ ³Ñ¾î ½É¸® »çȸÀû Áö¿ø, °Ç° °ü¸®, Á¸¾ö¼º Á¸Áß µî º¹ÇÕÀûÀÎ Á¢±ÙÀ» ¿ä±¸ÇÑ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ü°èÀûÀÌ°í ½Éµµ ÀÖ´Â ±³À° ÇÁ·Î±×·¥ °³¹ßÀÌ ½Ã±ÞÇÏ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Àü¹®Àη ¾ç¼º ÇÁ·Î±×·¥Àº Àå±â¿ä¾ç ¿ä¿øÀÇ Á÷¾÷ ¸¸Á·µµ¸¦ ³ôÀÌ°í ³ëÀÎ µ¹º½ÀÇ ÁúÀ» ±Ùº»ÀûÀ¸·Î °³¼±ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ÀÇ ¹Î°£ Âü¿© Ȱ¼ºÈ´Â °í·ÉÈ »çȸÀÇ µ¹º½ ¼ºñ½º¸¦ Çõ½ÅÇϱâ À§ÇÑ ÇÙ½É Àü·«ÀÌ´Ù. Á¤ºÎ´Â ¹Î°£ ºÎ¹®ÀÇ Âü¿©¸¦ ÃËÁøÇϱâ À§ÇØ ´Ù¾çÇϰí Áö¼ÓÀûÀÎ Á¤Ã¥À» ¸¶·ÃÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ´õºÒ¾î ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ À§Å¹¿î¿µÀÇ ¼º°øÀûÀÎ ¹ßÀüÀ» À§Çؼ´Â ±ÔÁ¦¿Í Áö¿øÀÇ ¼¶¼¼ÇÑ ±ÕÇüÀÌ ÇʼöÀûÀÌ´Ù. ¾ö°ÝÇÑ ¼ºñ½º ǰÁú °ü¸®¿Í ÇÔ²² ¹Î°£ ºÎ¹®ÀÇ Çõ½ÅÀû Á¢±ÙÀ» µ¿½Ã¿¡ Àå·ÁÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ´Â ´Ü¼øÇÑ Á¦µµÀû Á¢±ÙÀ» ³Ñ¾î ³ëÀÎ µ¹º½ÀÇ º»ÁúÀû °¡Ä¡¸¦ ½ÇÇöÇÏ´Â °úÁ¤ÀÌ´Ù. ³ëÀÎ ¿ä¾ç½Ã¼³ ¿î¿µÀÇ Àû¿ë È®´ë¿Í Áö¼Ó°¡´É¼ºÀ» ³ôÀ̱â À§ÇÑ Á¤Ã¥Àû Ãø¸é¿¡¼ Á¤ºÎ´Â ´õ À¯¿¬ÇÏ°í Æ÷¿ëÀûÀÎ ±ÔÁ¦ ÇÁ·¹ÀÓÀ» ¸¶·ÃÇÏ°í ¹Î°£ ºÎ¹®ÀÇ Ã¢ÀǼºÀ» Á¸ÁßÇÏ´Â µ¿½Ã¿¡ ¼ºñ½º °ø°ø¼ºÀ» °ÈÇÏ´Â °ÍÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ![]() [À§¼®È£ Æì³ª´Ï ´ëÇ¥] [¨Ï ¸ÅÀϰæÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö] |