📊 [260220] 장전핵심시황
MBN골드 | 성하준매니저

🇺🇸 (미국증시)
다우(-0.54%) / 나스닥(-0.31%) / S&P(-0.28%) / 필반(-0.50%)
👉 [지정학적 리스크]와 [신용 불안]이 겹친 안개 정국

✅ 1) [트럼프의 10일 통첩]과 중동의 불꽃
트럼프 대통령이 이란 핵 프로그램과 관련해 [10일 안에 군사 조치 여부를 결정]하겠다고 밝히며 긴장감이 최고조에 달했습니다. 중동에 [항공모함 2척]이 배치된 상태에서 유라시아그룹 등은 충돌 확률을 최대 90%로 상향했습니다. 이 여파로 [WTI 유가]가 66달러를 돌파하며 인플레이션 우려를 다시 자극했습니다.

✅ 2) [블루아울 쇼크], AI가 부른 사모대출 위기
사모펀드 [블루아울캐피털]이 환매 중단을 선언하며 시장에 충격을 주었습니다. 특히 [AI 도입]으로 인해 기존 소프트웨어(SW) 기업들이 도태될 것이라는 공포가 확산되면서, 이들에게 돈을 빌려준 사모 대출 시장의 [부실화 우려]가 번진 것이 하락의 주요 원인이었습니다.

✅ 3) [가이던스 실망]과 소비 위축 우려
유통 공룡 [월마트]가 예상치는 부합했으나 올해 [가이던스]를 시장 전망보다 낮게 잡으면서 소비 둔화 우려를 키웠습니다. 장 마감 직전 트럼프의 '이란과 좋은 대화' 언급으로 낙폭을 일부 만회했으나, 여전히 시장은 [안전자산]으로의 이동을 고민하는 모습입니다.

🎯 업종별 흐름
> 반도체: 마이크론(-0.9%) 등 메모리 업체 약세. 필라델피아 반도체 지수 하락.

> 금융/사모펀드: 블루아울(-6%) 급락 및 블랙스톤, 아폴로 등 동반 하락.

> 유통/소비: 월마트 가이던스 실망에 하락, 카바나 실적 부진으로 급락.

> 에너지: 유가 급등에 따른 에너지 섹터 상대적 강세.

🇰🇷 (한국증시)
전일 코스피(+3.09%) / 코스닥(+4.94%)
👉 오늘 키워드: [독자 노선], [HBM4], [좀비 소탕]

✅ 1) [HBM4 700달러]: 삼성전자의 승부수 삼성전자가 HBM4 가격을 [700달러] 선으로 상향 협상 중이라는 소식입니다. 이는 이익률 [50~60%]를 의미하며, 미 증시 하락에도 [MSCI 한국지수]가 1.8% 상승한 핵심 동력입니다.

✅ 2) [코스닥 좀비 기업 퇴출] 정책 정부의 부실기업 [신속 퇴출 방안] 발표로 코스닥 시장의 체질 개선 기대감이 폭발했습니다. 개선 기간 단축 등 강력한 정책이 코스닥 5% 폭등의 배경이 되었습니다.

✅ 3) [지정학적 헤지]와 방산주 미/이란 긴장 고조에 따라 [한화에어로스페이스] 등 방산 섹터와 에너지 관련주로의 수급 쏠림 현상이 나타날 가능성이 높습니다.

✅ 4) [AI 수익성 논란]과 소프트웨어 블루아울 사태로 인한 [AI 피해주] 우려가 국내 소프트웨어 및 플랫폼 종목들에 일시적인 심리적 압박으로 작용할 수 있습니다.

✅ 5) [엔비디아 실적] 대기 모드 25일 예정된 엔비디아 실적 발표 전까지는 지수 전체의 강한 상승보다는 철저한 [종목 차별화 장세]가 전개될 전망입니다.

🎯 오늘의 전략 포인트
① [지수 정체, 종목 장세]: 전일 급등에 따른 피로감과 미 증시 영향으로 지수는 숨 고르기에 들어갈 수 있으나, [HBM 모멘텀]이 살아있는 반도체는 여전히 유효합니다.

② [리스크 관리용 헤지]: 유가 상승과 지정학적 불안을 대비해 [방산] 및 [에너지] 섹터를 포트폴리오의 방어막으로 활용하십시오.

③ [정책 수혜주 집중]: 코스닥 내 정책 수혜가 예상되는 [우량주] 중심으로 압축 대응하며, 실적 가시성이 낮은 종목은 과감히 교체하는 전략이 필요합니다.