📉 [251118] 장중 급락 원인정리

한줄 : 새로운 악재가 아니라, 기존 악재의 재확대 + 수급 취약 + 이벤트 대기

1) 오늘 급락의 방향성: 한국 단독 악재 아님
> 오후 들어 코스피 -3%대, 코스닥 -3%대 급락.
동시에 닛케이 -2%, 나스닥 선물 -0.8%, 비트코인 9만달러 붕괴.
→ 글로벌 리스크오프가 동시적으로 터진 흐름, 한국만의 이슈는 아님.

2) 급락을 만든 핵심 재료는 ‘세 가지’
① 엔비디아 지분 매도 이슈의 연쇄 보도
>“AI 버블론”을 자극하는 뉴스가 연달아 터지며 기술주 심리 악화
>아마존도 150억달러 회사채 발행 → “AI 투자 과열 + 재무 부담 우려” 동시 자극
→ AI 섹터 전반이 흔들리며 글로벌 시장 전체 투심 약화

② 연준 인사들의 신중론 → 금리 인하 기대 급속 약화
>월러: “올해 인하해야 한다” → 비둘기
>제퍼슨: “천천히, 서두를 필요 없다” → 비둘기파였던 인사의 신중론 전환
→ 시장은 “연준 내부가 사실상 동결 쪽 아니냐?”로 해석
→ 12월 인하 확률 90% → 절반 수준까지 후퇴
>금리 인하 ‘확신’이 흔들리면, 기술주·성장주의 밸류에이션부터 타격.

③ 한국은행 총재 발언(하반기 관세 영향) >타이밍 중첩
>이창용 총재 BBC 인터뷰:
“미국과의 관세 합의로 불확실성은 줄었다”
“하지만 관세 영향은 하반기부터 크게 나타날 것” 해당 발언이 보도된 시점과 지수 낙폭 확대 타이밍이 거의 일치
→ 글로벌 악재 속 투자심리가 이미 흔들린 상황에서 추가 심리적 압박으로 작용했을 가능성

3) 수급: 패닉 매도 아님, “얇은 수급 + 이벤트 대기”
>외국인·기관 매도 규모 자체는 크지 않음
>프로그램 역풍 + 이벤트 앞두고 포지션 감소
→ 공포성 순매도가 아니라, 수급 기반이 일시적으로 얇아진 상황에서
작은 매도에도 지수가 크게 반응하는 구조

4) 객관적 지표: 양시장 모두 ADR ‘과매도권 재진입’
>코스닥 하락 종목수 1500개 → 올해 2위 규모
>올해 하락 종목수 상위 10일 중
다음날 8번 반등 / 추가 하락 1번
→ 통계적 반등 가능성도 존재
>코스피·코스닥 ADR 과매도권 하락
→ 가격적으로는 되돌림 여력 충분

5) 결론: 방향성이 꺾인 장이 아니라, ‘이벤트 직전의 과민반응’
>한국 단독 악재 X
>글로벌 악재의 반복 재생산
>수급은 패닉이 아니라 리스크 관리
>지표는 이미 과매도
>주요 이벤트는 이번 주 목·금 연속 출현
*엔비디아 실적 (목 새벽 5시 이후)
*FOMC 회의록 공개
*미 고용지표 (목 밤 10:30)

👉 지금은 매도 따라가는 자리가 아니라,
이벤트 이후 반등 대비·좋은 종목 선별할 자리
👉 변동성은 불가피하지만 대세가 꺾인 흐름으로 보긴 어렵다!
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