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★ JP MORGAN
1. 시장 현황 및 진단
기록적인 랠리 후 조정: 최근 코스피는 역대 최대 규모의 일일 및 이틀간 하락을 기록하며 조정을 겪고 있습니다.
상대적 성과: 이러한 급락에도 불구하고 코스피의 1년 수익률은 여전히 사상 최고치에 근접해 있으며, 아시아 지역 내에서 연초 대비(YTD) 가장 좋은 성과를 보이고 있는 시장입니다.
하락 원인 (3월 3일~4일): * 3월 3일: 중동 정세 불안에 따른 위험 회피, 미국 AI 산업에 대한 불안감(메모리 반도체 중심), 과매수 상태에 따른 기술적 부담, 변동성 증가로 인한 시스템 매매 투자자들의 포지션 축소 등이 복합적으로 작용하며 외국인 대량 매도가 발생했습니다.
3월 4일: 외국인 매도는 진정되었으나, 개인 투자자들의 레버리지 축소 및 반대매매 영향으로 하락세가 이어졌습니다.
2. 투자자별 동향
외국인: 연초 이후 수익 실현 차원의 매도세를 보여왔으나, 3월 4일에는 순매수로 전환했습니다. 장·단기 투자자 모두 매수 기회를 엿보고 있는 것으로 분석됩니다.
개인: 3월 3일에는 매수세를 보였으나 4일에는 신용융자 청산 등으로 인해 선택적인 매수 행태를 보였습니다. 다만, 고객 예탁금($800억 이상)과 CMA 잔고($700억 이상)는 여전히 풍부한 상태입니다.
국내 기관: 연기금, 보험, 투신 등은 연초 이후 일관되게 매도 우위를 점하고 있으며, 이번 주에도 큰 변화는 없었습니다.
3. 향후 전망 및 전략
코스피 목표치: 기본 시나리오에서 6,000포인트를 유지하며, 글로벌 강세장 복귀와 개인 자금의 국내 회귀가 지속될 경우 최대 7,500포인트까지 상향 가능성을 열어두고 있습니다.
긍정적 요인: 기업 이익 전망(특히 메모리 섹터)이 여전히 상향 추세이며, 기업 거버넌스 개혁이 차질 없이 진행 중입니다. 또한 과열되었던 밸류에이션이 조정 과정을 통해 역사적 평균 수준에 가까워지며 부담이 완화되었습니다.
리스크 요인: 중동 지역의 지정학적 불확실성이 장기화될 경우 한국 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
★ 李대통령 "주식·환율 변동성 적극 대응…100조 시장안정 프로그램 신속 집행"
이재명 대통령이 5일 중동 상황과 관련해 주식과 환율 시장의 변동성에 적극 대응하고, 100조원 규모의 시장안정 프로그램의 신속한 집행을 주문했다.
3박 4일간의 동남아 순방 일정을 마치고 전날 귀국한 이 대통령은 이날 청와대에서 임시 국무회의를 주재하며 "중동 지역 위기가 고조되면서 글로벌 경제, 안보, 환경이 악화되고 있다"면서 이같이 말했다.
이 대통령은 "각국의 금융시장이 불확실성에 직면한 가운데 에너지 수급, 수출입 불안으로 경제 산업과 민생 전반에 상당한 어려움이 예상된다"며 "각 부처는 엄중한 상황 인식을 바탕으로 예상 가능한 모든 문제에 대한 신속한 대책을 빠짐없이 세심하게 추진해달라"고 지시했다.
이 대통령은 "무엇보다 주식과 환율 변동성 확대에 적극적으로 대응해야 한다"며 "정부는 자본시장 안정과 체질 개선을 위한 정책 노력을 가속화하고, 자금시장 불안을 사전에 차단하기 위해 마련된 100조원 규모의 시장안정 프로그램을 신속하게 집행해 관리할 것"이라고 강조했다.
이어 "가짜뉴스 유포나 시세 교란 등의 범죄 행위도 철저히 차단하기 바란다"며 "국민 경제의 혼란을 조장해 이익을 취하려는 세력에 대해선 무관용의 원칙으로 책임을 물려야 한다"고 말했다.
이 대통령은 "민생, 산업,경제 전반에 걸친 에너지 수급 가격 불안정 역시 각별히 신경써야 한다"며 "원유, 가스, 나프타 등에 대한 긴급 수급 안정책과 함께 중장기적으로 수입처 다각화 방안도 신속하게 해달라"고 요청했다.
그러면서 "어려운 시장 환경을 악용해 매점매석의 폭리를 취하려는 시도도 단속하고 단호하게 대응해야 한다"고 강조했다.
이 대통령은 "다른 사람의 고통을 아랑곳 않고 이익을 취하겠다는 이런 일이 벌어지는 것 같다"며 "유류 공급 관련해서 아직 객관적으로 심각한 차질이 벌어지는 것도 아닌데 휘발유, 유류 가격이 폭등했다고 한다"고 지적했다.
이어 "심지어 리터당 200원 가까이 올리는 곳도 있다"며 "잠시후 체크할텐데 제재 방안이 구체적으로 어떤게 있는지 논의해 보길 바란다"고 말했다.
아울러 이 대통령은 실물 경제에 미치는 영향도 최소화 하기 위한 노력을 경주해 줄 것을 각 부처에 지시했다.
이 대통령은 "중동 수출 의존도가 높은 기업이나 해운 같은 분야에 대해선 이번상황에 직접적인 영향을 받기 때문에 신속하고 폭넓은 정책금융 지원을 서둘러야 한다"며 "국제 정세가 불안하지만 대한민국은 이보다 더한 고비도 슬기롭게 해쳐온 저력이 있다"고 말했다.
그러면서 "정부는 종합적인 장단기 대응 전략을 물 샐 틈 없이 추진하겠다"며 "국민은 정부를 믿고 차분하게 일상을 이어나가달라"고 덧붙였다.
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