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07/15 미 증시, 트럼프의 일명 TACO 트레이드 기대에 상승 전환

미 증시는 멕시코와 EU에 대한 30% 관세 서한 발표 등 글로벌 주요국에 대한 높은 관세를 발표하자 하락 출발. 그러나 장 초반 트럼프가 서한에서 발표한 관세율이 최종안이며 협상은 없다고 주장했지만, 좋은 내용이라면 협상은 열려 있다고 언급하자 상승 전환에 성공. 결국 시장은 트럼프발 관세율은 하향 조정될 것으로 믿으며 하락시 매수세가 유입되는 모습을 이어갔다고 볼 수 있음(TACO 트레이딩). 물론, 소비자물가지수와 소매판매등 주요 경제지표 발표 앞두고 상승폭은 제한(다우 +0.20%, 나스닥 +0.27%, S&P500 +0.14%, 러셀2000 +0.67%, 필라델피아 반도체지수 -0.87%)

변화 요인: TACO (Trump Always Caves Often)
트럼프 미 대통령은 러시아와 우크라이나가 앞으로 50일 이내에 평화 합의에 도달하지 않을 경우, 러시아에 대해 고강도 관세를 부과하겠다고 경고. 특히 러시아산 원유를 포함한 에너지 자원을 수입하는 국가들에 대해 100%의 2차 관세를 적용하겠다고 밝혔으며, 이는 러시아와 직접 거래하는 기업뿐 아니라 무역을 지속하는 제3국에 대한 경제적 압박으로 해석됨. 또한 트럼프는 유럽 동맹국들이 미국산 패트리어트 미사일 등 첨단 무기를 구매해 우크라이나에 제공할 것이라고 언급하며, 이미 수십억 달러 규모의 무기 지원이 준비되어 있다고 강조. 관세뿐 아니라 군사적 압박도 병행할 의도를 시사.

이런 가운데 트럼프는 "이미 각국에 발송한 서한이 최종 합의안이며, 추가적인 무역 협상은 없다"고 밝혔지만, 유럽 등 일부 국가들과의 대화 가능성은 열려 있다며 여지를 남겼음. 실제로 한 오찬 연설에서는 관세 문제에 여전히 대화 의향이 있다"고 다시 언급함. 이에 대해 EU는 미국이 30%의 관세를 부과할 경우, 사실상 무역이 불가능해질 것이라며 강하게 반발했고, 멕시코 대통령도 8월 1일까지 협의에 도달하지 못할 경우 독자 대응을 하겠다고 경고하고 트럼프의 관세 서한은 일방적 통보에 불과하다는 발표.

시장 반응은 처음엔 트럼프의 강경한 발언에 하락했지만, 이후 반등에 성공. 시장은 TACO(Trump Always Caves Often, 트럼프는 결국 물러선다) 심리가 작동한 것으로 추정. 실제 트럼프는 "관세율은 최종안이며 협상은 없다"고 말했다가 몇 분 후 다시 "좋은 내용이 있으면 대화할 수 있다"고 언급. 이러한 말 바꾸기와 유동성 환경 속에서, 시장은 부정적 요인보다 협상 가능성 등 긍정적 신호에 더 반응하고 있으며, 이는 당분간 위험자산 선호 기조에 영향을 줄 수 있음.

[Macro Daily 7/15(화)]

◆ Stock Market

- KOSPI는 전일대비 0.83% 상승한 3,202.03pt에 마감. 중국 6월 수입이 플러스 전환되면서 중국 경제에 대한 기대감이 부각되는 가운데, 한중 관계 개선 기대감에 따른 화장품 업종의 상승세에 힘입어 한국 증시는 3년 10개월 만에 3,200선 회복

- S&P 500은 전일대비 0.14% 상승한 6,268.56pt에 마감. 트럼프 대통령이 관세 협상은 열려있다고 발언한 가운데 시장에서는 관세 압박이 협상용 카드라는 낙관론 우세 속 매수세 유입, 미 증시는 상승 마감

◆ Fixed Income

- 국고채 10년물 금리는 전일대비 5.7bp 상승한 2.887%에 마감. 트럼프 대통령이 캐나다, EU, 멕시코에 8월부터 상호 관세를 부과하겠다는 서한을 공개함에 따라, 글로벌 인플레이션 재발이 우려되면서 국내 채권시장 전반이 약세장 시현

- 미국채 10년물 금리는 전일대비 2.4bp 상승한 4.433%에 마감. 트럼프 행정부의 EU, 멕시코 고율관세 부과에도 'TACO' 트레이드 기대감에 영항력은 제한적, 경제지표 발표를 앞두고 단기물 금리는 하락, 장기물은 상승 움직임. 미국채 시장은 약세장 시현

◆ Currency

- 원/달러 환율은 전일대비 7.20원 상승한 달러당 1,383.0원에 마감. 미국의 관세 압박이 본격화되는 국면에서 달러화 가치 절상 흐름에 연동되어 달러-원 환율은 상승 마감

- 달러 인덱스는 전일대비 0.23pt 상승한 98.08pt에 마감. 트럼프의 EU 고율관세 부과가 유로화 약세 요인으로 작용한 가운데, 달러 인덱스는 최근의 반등세를 이어가며 상승 마감

◆ Commodity

- 금(8월물)은 전일대비 0.15% 하락한 온스당 3,359.1달러에 마감. 달러 강세와 미국채 금리 상승이 영향 속 안전자산 선호심리가 약화되며 금 가격은 하락 마감

- WTI(8월물)은 전일대비 2.15% 하락한 배럴당 66.98달러에 마감. 트럼프 대통령의 러시아 제재 발언에도 불구하고 OPEC+의 공급 확대 속 글로벌 경기 위축이 하방압력으로 작용하며 WTI는 하락 마감

★ Daily Morning Brief (7/15)

▶️ 미국증시: Dow (+0.20%), S&P500 (+0.14%), Nasdaq (+0.27%)
- 미국증시, 트럼프 대통령의 관세 위협에도 조정 가능성 시사에 매수세 유입하며 강보합 마감
- 트럼프, 러시아에 우크라이나와 50일 이내에 휴전 합의가 없다면 100%의 2차 관세를 부과할 것이라고 밝힘
- 트럼프, EU가 협상을 위해 미국을 방문할 예정이라고 밝힘
- 클리블랜드 연은 총재, 기준금리를 당장 인하해야 할 필요성은 보이지 않는다고 언급
- 테슬라, xAI 투자 안건에 대해 주주투표에 부칠 예정이란 소식에 차세대 수익 기대감이 형성되며 +1.1% 상승
- 팔란티어, 정부의 AI 수요 증가 소식에 웨드부시가 목표주가를 상향 조정하며 +5.0% 상승
- 애플, AI 전략 부진에 대한 비판 확대 및 관세 부과가 판매량 감소를 불러올 수 있다는 우려에 -1.2% 하락
- S&P500, 커뮤니케이션 +0.7%, 금융 +0.7% vs 에너지 -1.2%, 소재 -0.4%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +4.88% 상승한 17.20 기록

★ 최원범 대표 방송출연 일정

화요일: 오후 1시30분 (투자의눈)/ 저녁 8시(야간투자본부)

월 화 수 목 : 3시50분 장마감 공개방송

수: 오전 장중공개방송: 8시40분

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[최원범대표 밴드]
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