■ [장중시황] [MBN골드 성하준매니저] [261103]

[!] 외국인 현·선물 동반 매도! 반도체 겨울 경고까지…지금은 수급이 핵심!

[v] 1. 국내증시 다시 장중 저점! 외국인·기관 동반 매도 압박

현재 국내증시는 반등 시도가 무산되며 다시 장중 저점 부근까지 밀리는 상황입니다.

• 외국인 현물·선물 동반 순매도 지속

• 기관도 현물 매도에 가담하며 지수 하방 압력 확대

• 코스피·코스닥 하락 종목 약 2,000개

• 삼성전자·SK하이닉스 등 대형주 중심 매도 압력

전일 기관의 대규모 매수로 급반등했던 시장이 하루 만에 다시 약세로 돌아서며 투자심리가 위축되고 있습니다. 핵심은 악재보다 수급입니다. 아직 매도 물량을 충분히 흡수할 강력한 매수세가 확인되지 않고 있습니다.

[v] 2. 유가·금리 동반 하락에도 증시 반등은 제한적!

• 미국과 이란의 협상 기대감에 국제유가는 급락했습니다.

• WTI 96.46달러(-7.36%), 100달러 하회

• 미국 10년물 국채금리 4.90% 전후로 하락

• 미국 중간선거를 앞둔 정책 불확실성 지속

• AI 기업들의 투자비용·수익성 우려 재부각

유가와 금리 하락은 물가 및 기업 비용 부담을 낮추는 긍정적인 재료입니다. 그러나 시장은 미국 중간선거와 AI 투자비용 문제를 더 크게 의식하고 있습니다. 호재가 없어서 하락하는 시장이 아니라, 호재를 반영할 매수세가 부족한 시장입니다.

[v] 3. 키옥시아 -15.8% 쇼크! 반도체 겨울 다시 오나?

• 일본 키옥시아의 실적 전망 둔화와 주가 급락으로 메모리 반도체 업황에 대한 경계감이 확대되고 있습니다.

• BNK투자증권은 낸드 가격 상승세 둔화가 향후 D램 시장으로 확산될 가능성을 경고했습니다.

• 키옥시아 주가 -15.8% 급락

• 9월 글로벌 낸드 평균가격 전월 대비 -1.6%

• 소비자용 낸드 수요 둔화 가능성

• 낸드 가격 약세가 D램으로 확산될 가능성 경계

다만 낸드 가격 둔화가 곧바로 메모리 산업 전체의 다운턴을 의미하는 것은 아닙니다. AI 데이터센터용 기업 SSD와 HBM, 서버용 D램은 별도의 수요와 공급 상황을 확인해야 합니다.

[v] 4. 반도체 업황! 경고 신호와 실적 성장성은 구분해야 한다! 증권사들의 반도체 전망도 엇갈리고 있습니다. BNK투자증권은 낸드 가격 약세에 따른 업황 하강 가능성을 경고하고 있지만, 다른 증권사에서는 AI 데이터센터 수요와 장기 공급계약을 근거로 공급 부족이 이어질 가능성에 주목하고 있습니다.

삼성전자와 SK하이닉스 역시 단순히 키옥시아의 주가 하락만으로 실적 악화를 단정할 수 없습니다.
앞으로 확인해야 할 것은 세 가지입니다.
① 낸드·D램 실제 계약가격 변화
② HBM·서버용 메모리 수요 지속 여부
③ 삼성전자·SK하이닉스 실적 전망 변화

반도체 업황의 경고 신호는 인정하되, 실제 실적 악화가 확인되기 전부터 산업 전체의 성장성을 부정할 필요는 없습니다.

▶ 5. 오늘 장중 대응전략! 무리한 저점매수보다 수급 확인! 현재는 강력한 반등 기조가 형성됐다고 판단하기 어려운 상황입니다. 특히 외국인 현·선물 매도가 이어지는 가운데 기관까지 매도에 가담하고 있어 매수 시점을 서두를 필요는 없습니다.

오후장 핵심 체크포인트
① 외국인 선물 순매도 규모 축소 여부
② 기관 현물 매도 진정 및 대형주 매수 전환
③ 장중 저점 방어와 하락 종목 수 감소
④ 삼성전자·SK하이닉스 수급 안정 여부
⑤ 미국 중간선거 이후 불확실성 완화 가능성

실적이 뒷받침되는 우량주는 관심 있게 지켜보되, 한 번에 비중을 확대하기보다는 현금과 매수 여력을 관리하면서 분할 대응하는 전략이 필요합니다.

[!] [성하준매니저의 장중 핵심전략]
"지금 시장의 문제는 호재 부족이 아니라 수급 부족입니다!" 유가가 100달러 아래로 내려왔고, 미국 국채금리도 5%를 하회하고 있습니다. 반도체 업황에도 경고 신호가 나타났지만, 아직 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 성장성이 완전히 훼손됐다고 판단할 단계는 아닙니다.

다만 좋은 기업이라고 해서 주가가 무조건 반등하는 것은 아닙니다. 외국인과 기관의 매도세가 지속된다면 추가적인 변동성도 감안해야 합니다.

지금은 바닥을 맞히려고 서두를 때가 아니라, 실적 우량주의 가격과 수급을 확인하면서 다음 기회를 준비할 시점입니다.

공포에 흔들리지 않되, 수급을 무시하지 않겠습니다. 지수보다 강한 종목장세! 실적 우량주 중심의 선점전략으로 대응하겠습니다.

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