[장중시황] [MBN골드 성하준매니저] [261006]

■ 코스피는 쉬고, 코스닥은 달린다!
지금은 지수보다 ‘개별주 순환매’에 집중할 구간입니다.
현재 시장은 코스피와 코스닥의 흐름이 완전히 갈리는 모습입니다.
1시 기준
■ 코스피 -1%대
■ 코스닥 +2%대 중반
수급도 명확합니다.

외국인과 기관은
코스피 순매도 / 코스닥 순매수 기조를 이어가고 있고,
선물시장에서도 외국인 매도가 나오면서
코스피 대형주는 상대적으로 눌리는 흐름입니다.
하지만 오늘 코스피 약세만 보고
시장이 나쁘다고 판단할 필요는 없습니다.
오히려 지금은
대형주에서 빠진 자금이 코스닥과 개별 성장주로 이동하는 전형적인 순환매 장세
로 보고 있습니다.

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???? 오늘 시장의 핵심은 ‘시장 전체 상승’이 아닙니다.
코스닥은 2% 넘게 오르고 있지만
오전보다 상승 종목 수는 줄고, 하락 종목 수가 점차 늘어나고 있습니다.
즉,
아무 종목이나 오르는 장이 아니라
강한 재료가 붙은 종목만 더 강해지는 ‘압축장세’
라는 뜻입니다.
이런 시장에서는
코스닥 지수만 보고 무작정 추격하는 게 아니라
■ 강한 재료
■ 충분한 거래대금
■ 외국인·기관 수급
이 3가지가 붙는 종목을 선별해야 합니다.

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▶ ① 금융권 AI 해킹 → 사이버보안 강세
오늘 가장 강한 테마 중 하나는 보안주입니다.
금융권을 중심으로 개인정보 유출과 해킹 사고가 확산되고 있고,
이번 공격에는 AI를 활용한 자동화 공격 정황까지 나타나면서
보안체계 전반을 다시 점검해야 한다는 목소리가 커지고 있습니다.
정부 역시 금융권뿐 아니라
공공기관과 산업계 전반의 보안체계를 재점검할 가능성이 높아지고 있습니다.
따라서 이번 보안주 강세는 단순 테마를 넘어
금융보안 + AI 보안 + 인증 + PQC·양자내성암호
까지 확장될 수 있는 흐름입니다.
다만 이미 급등한 종목 추격보다는
실제 금융권 레퍼런스와 실적을 가진 후속주를 선별하는 전략이 유리합니다.

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▶ ② AI 반도체 증설 → 소부장·OSAT 강세
두 번째는 반도체 소부장입니다.
글로벌 반도체 기업들의 대규모 증설 계획이 이어지고 있고,
AI와 HBM 수요가 커지면서
전공정·후공정 모두 투자 확대 기대가 강해지고 있습니다.
특히 메모리 생산량이 늘어나면
IDM 생산 증가 → 외주 물량 증가 → OSAT 가동률 상승 → 추가 수주
로 연결될 가능성이 높습니다.
즉 지금 소부장 강세는 단순 테마가 아니라
실제 CapEx 확대를 반영하는 선행 흐름으로 볼 수 있습니다.

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▶ ③ AI 시대의 핵심 부품 ‘고부가 기판’
기판주 흐름도 계속 강합니다.
최근 PCB 수출을 보면
수출액은 크게 증가했는데 물량 증가폭은 제한적입니다.
이 말은 결국
일반 기판보다 단가가 높은 AI·서버용 고부가 기판 판매가 빠르게 증가하고 있다는 의미입니다.
AI 시대에는
MLB·FC-BGA·고다층 PCB
같은 고사양 기판 수요가 구조적으로 늘어날 가능성이 높습니다.
따라서 기판주는 단순 IT 경기 회복보다
AI가 제품 믹스와 ASP를 동시에 끌어올리는 구조적 성장에 더 주목해야 합니다.

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▶ ④ SpaceX 급등 + 누리호 발사 기대 → 우주항공 강세
우주항공도 강한 재료가 붙었습니다.
미국에서는 SpaceX가 급등했고,
국내에서는 누리호 발사를 앞두고 실제 발사 준비 절차가 진행 중입니다.
이번 누리호 발사는 단순 시험발사가 아니라
여러 위성을 실제 궤도에 올리는 단계로 넘어간다는 점에서 의미가 큽니다.
성공 시
발사체 → 엔진 → 위성체 → 항공전자 → 위성통신
까지 밸류체인 전반에 모멘텀이 확산될 수 있습니다.
다만 우주항공은 이벤트 전후 변동성이 큰 만큼
급등 추격보다는 실제 사업 연결성이 높은 종목 중심으로 볼 필요가 있습니다.

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■ 왜 지금 지수는 관망세인가?
이번 주에는 굵직한 이벤트가 몰려 있습니다.
■ FOMC 의사록
■ 美 장기채 입찰
■ 삼성전자 3분기 잠정실적
■ TSMC 9월 매출
이벤트가 몰려 있는 만큼
외국인과 기관 입장에서도 코스피 대형주를 공격적으로 살 이유가 크지 않습니다.
따라서 현재 코스피 약세를
“시장에 악재가 많다”
라고 보기보다는
“큰 이벤트를 앞두고 지수 베팅은 줄이고 개별주로 자금이 이동하는 구간”
으로 보는 게 더 맞습니다.

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◆ 오후장 체크포인트
① 코스닥 외국인·기관 순매수 유지 여부
→ 수급이 유지되면 종목장세 지속 가능성
② 상승 종목 수 다시 확대되는지
→ 지수 상승이 시장 전체로 확산되는지 확인
③ 보안·반도체·기판·우주항공 대장주의 고점 유지 여부
→ 주도 테마 수급 지속성 체크
④ 외국인 선물 매도 완화 여부
→ 코스피 반등 여부의 핵심

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■ 오늘 시장 한 줄 정리
코스피가 빠진다고 시장이 나쁜 게 아닙니다.
지금은 지수에서 종목으로 중심이 이동하는 구간입니다.
오늘도 결국 중요한 건
지수보다 종목,
추격보다 선점,
테마보다 실적 연결성입니다.
지금처럼 개별주 순환매가 강한 시장에서는
확실한 재료 + 외국인·기관 수급 + 실적 연결성이 붙는 종목만 압축해서 보겠습니다.