■ [장중시황] [MBN골드 성하준매니저] [261002]

■ 미국 선물은 빨간불! 그런데 국내 지수는 제자리걸음

오후 1시20분 기준 코스피 +0.09% / 코스닥 -0.60% 미국 선물시장은 상승권을 유지하고 있지만, 국내 증시는 강한 상승으로 연결되지 못하고 있습니다.

현재 외국인은 코스피·코스닥 현물 모두 순매도 중입니다.

다만 다행스러운 부분은 코스피200 선물 매수는 유지되고 있다는 점입니다. 기관 역시 현물 순매수에 나서고 있지만, 아직 지수를 강하게 끌어올릴 정도의 규모는 아닙니다.

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■ 오늘 시장이 답답한 이유는 ‘악재’보다 ‘관망’ 전일 코스피 +1.95%, 코스닥 +4.48% 급등 이후 자연스러운 차익실현이 나오고 있습니다. 여기에 월요일 국내 증시가 휴장하는 만큼, 오늘 밤 미국 고용보고서 → 금요일 미국장 → 주말 변수 → 월요일 미국장까지 확인하고 가려는 심리가 강합니다.

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즉 지금은 시장이 무너진다기보다 연휴를 앞두고 적극적으로 포지션을 늘리지 않는 구간에 가깝습니다.

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■ 매크로 부담도 아직 남아 있습니다 美 10년물 국채금리는 여전히 5.2%대, WTI 역시 90달러대를 유지하고 있습니다. 금리가 전일 고점에서 내려오긴 했지만 절대적인 수준은 높고, 유가 역시 다시 물가를 자극할 수 있는 구간입니다.

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결국 지수가 강하게 치고 나가기에는 아직 금리와 유가라는 천장이 남아 있습니다.

▲ 그래도 AI 투자 흐름은 살아 있습니다 밤사이 미국시장에서는 루멘텀 +7.67% / 패브리넷 +6.40% / 코닝 +4.33% 등 광통신 관련주가 강세를 보였습니다. AI 데이터센터 투자가 GPU → HBM → 전력 → 냉각 → 광통신·네트워크로 계속 확대되는 모습입니다. 대규모 AI 데이터센터에서는 결국 서버와 GPU 사이 데이터를 얼마나 빠르게 전송하느냐가 중요해지기 때문에 광통신·네트워크가 새로운 병목 해소 투자처로 부각되고 있습니다.

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■ 반도체 업황 논리도 여전히 유효 마이크론의 호실적과 함께 장기 고객 약정 320억달러, 강한 AI 데이터센터 메모리 수요가 확인됐습니다. 따라서 오늘 반도체주들이 전일처럼 강하게 움직이지 않는다고 해서 업황 논리가 꺾였다고 볼 필요는 없습니다. 오히려 전일 급등 이후 대형주 → 장비 → 후공정 → 광통신·AI 인프라로 순환매가 이동하는 과정을 체크할 필요가 있습니다.

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■ 오늘 시장의 특징 지수는 답답하지만 개별종목에서는 재료에 따라 움직임이 나오고 있습니다. 다만 상승폭이 크지 않고 연속성도 짧습니다. 지금은 X 급등 종목 추격 보다는 O 실적과 모멘텀이 살아 있는 후속주 선점 이 훨씬 중요한 구간입니다.

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▶ 오후장 체크포인트
① 외국인 선물 매수가 종가까지 유지되는지
② 외국인 현물 매도 규모가 줄어드는지
③ 반도체·AI 인프라 주도주가 종가까지 버티는지 현재까지는 외국인이 현물은 팔지만 선물을 사고 있다는 점에서 전면적인 시장 이탈로 볼 상황은 아닙니다.

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■ 시장 정리 오늘 지수가 강하게 못 간다고 해서 시장을 부정적으로 볼 필요는 없습니다. 전일 급등 + 연휴 + 美 고용보고서 + 고금리·고유가 이 네 가지가 동시에 겹친 관망 구간입니다. 오히려 지금 중요한 건 지수가 아니라 돈이 어디에서 버티고, 어디로 이동하느냐입니다.
▶ 지수보다 수급의 질!
▶ 급등주보다 다음 후속주!
▶ 반도체·AI전력·광통신 등 구조적 성장주 중심!
오늘도 무리한 추격보다는 선점해둔 종목 흐름을 지키면서
다음 순환매 기회를 준비하겠습니다.