[장중시황] [MBN골드 성하준매니저] [260930]

■ 지수는 밀리지만, 종목장세는 살아있다!
오늘 국내증시는 장 초반 미국 반도체 강세를 반영하며 상승 출발했지만, 시간이 지나면서 외국인의 현물·선물 동반 순매도가 이어지고 삼성전자를 비롯한 시가총액 대형주들이 밀리면서 코스피도 장중 고점 대비 하락폭을 키우고 있습니다.
현재 시장의 가장 큰 부담은 역시 미국 10년물 국채금리가 5.2% 이상에서 머물고 있다는 점입니다.

여기에 오늘 밤 예정된 미국 PCE 물가지표, 이어지는 마이크론 실적 발표까지 앞두고 있어 외국인 입장에서도 굳이 지금 지수와 대형주를 공격적으로 매수할 이유가 많지 않은 상황입니다.

쉽게 정리하면,
PCE는 ‘금리’를 결정하고
마이크론은 ‘반도체 이익 전망’을 결정합니다.

그래서 지금 시장은 새로운 악재가 터져서 무너지는 장이라기보다 큰 이벤트를 앞두고 지수 베팅을 줄이는 장세에 가깝습니다.

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■ 시장 전체가 무너지는 흐름은 아니다
현재 상승종목과 하락종목 비율도 대략 5:5 수준입니다.
강한 상승장이라고 보기는 어렵지만, 반대로 시장 전체에서 투매가 나오는 흐름도 아닙니다.

오히려 지수는 답답한데 재료가 명확한 종목과 섹터로 자금이 집중되는 전형적인 종목장세가 이어지고 있습니다.
지금 시장에서 주목받는 축은 크게 네 가지입니다.

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▶? 대미투자·알래스카 LNG
트럼프 대통령이 한국의 대미투자와 관련해 알래스카 LNG 프로젝트를 포함한 미국 투자사업 발표 가능성이 부각되면서 LNG·강관·플랜트·가스발전 관련 종목으로 수급이 유입되고 있습니다.
다만 아직 최종 확정 발표 전인 만큼, 이후에는 단순 테마보다 실제 한국 기업의 참여 규모와 수주 연결 여부가 중요합니다.
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▶? AI 전력 인프라
미국에서는 블룸에너지가 AI 데이터센터 전력수요 확대와 생산능력 증설 기대감으로 강세를 보였습니다.
AI 데이터센터는 GPU만 필요한 산업이 아닙니다.
서버 → 데이터센터 → 냉각 → 변압기 → 전력망 → ESS → 발전설비
까지 투자가 연쇄적으로 확대되는 구조입니다.
따라서 국내에서도 전력기기·전선·냉각·원전·가스발전 관련주는 계속 관심권입니다.
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▶? 광통신·네트워크
AT&T와 코닝의 30억달러 이상 광섬유 공급계약도 주목할 부분입니다.
AI가 발전할수록 연산량뿐 아니라 데이터 이동량도 폭증합니다.
결국 AI 투자는 반도체에서 끝나는 것이 아니라 광섬유·광모듈·네트워크 장비까지 확장될 수밖에 없습니다.
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▶? 반도체·HBM
미국 필라델피아반도체지수는 전일 +1.32% 상승했고, 마이크론·브로드컴·마벨·ASML 등 주요 반도체주 역시 강한 흐름을 보였습니다.
특히 앤트로픽의 대규모 AI 컴퓨팅·인프라 투자 계획까지 부각되면서 AI 투자 자체가 꺾인 것이 아니라 오히려 규모가 확대되고 있다는 점도 확인되고 있습니다.

다만 오늘 국내 대형 반도체가 장중 밀리는 것은 업황 문제가 아니라 PCE와 마이크론 실적을 앞둔 단기 수급 부담으로 해석할 필요가 있습니다.

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■ 오후장 체크포인트
① 외국인 현물·선물 매도 규모가 줄어드는지
② 삼성전자·SK하이닉스가 낙폭을 줄이는지
③ 코스피 장중 저점이 추가로 낮아지는지
이 세 가지를 함께 체크할 필요가 있습니다.
특히 외국인 선물 매도가 줄고 삼성전자 낙폭이 축소되면 지수도 빠르게 안정을 찾을 수 있습니다.
반대로 외국인의 현물·선물 동반 매도가 계속 확대된다면 대형주 중심으로 추가 변동성은 열어둬야 합니다.

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■ 시장 전략
지금은 지수를 보고 모든 종목을 판단할 장이 아닙니다.
지수는 금리와 이벤트 부담으로 눌리고 있지만,
대미투자·LNG / AI전력 / 반도체·HBM / 광통신 등 실제 뉴스와 모멘텀이 붙은 섹터에서는 종목별 상승이 계속 나오고 있습니다.
따라서 이미 크게 오른 종목을 추격하기보다는 재료가 살아있는 주도주의 눌림목과 후속주를 선별하는 전략이 중요합니다.
오늘 밤 PCE가 금리 방향을 결정하고, 마이크론 실적이 반도체 방향을 결정합니다.

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결국 이 이벤트들을 통과한 뒤에도 수급이 유지되는 종목이 10월 새로운 주도주가 될 가능성이 높습니다.
지수보다 수급의 질!
시장보다 종목의 힘!
오후장도 외국인 현·선물 흐름과 주도섹터 순환매를 집중적으로 체크해보겠습니다.