★ 08/24~08/28 주간 이슈: AI 반도체 슈퍼위크와 PCE, 잭슨홀 컨퍼런스

이번 주 금융시장은 단순히 미국 PCE 물가와 엔비디아 실적만 확인하는 주간이 아니라 AI 반도체 산업의 차세대 기술과 수요, 경쟁구도가 동시에 공개되는 중요한 한 주라는 점에서 관련 종목군의 큰 변화가 예상. 여기에 국채 금리에 중요한 영향을 줄 국채 입찰, PCE 물가, 그리고 잭슨홀 컨퍼런스가 준비되어 있다는 점도 주식시장 방향성 결정에 중요한 한주. 

AI 데이터센터의 전력 부족과 규제로 건설 지연 우려가 지속되면서 관련 기업의 높은 밸류에이션에 대한 부담이 확대. 이런 가운데 있을 여러 변화 요인은 관련 기업들의 방향성을 결정할 것으로 판단. 23일(일) 부터 있을 Hot Chips 2026에서는 엔비디아 루빈, AMD MI400, 삼성전자와 SK하이닉스의 차세대 HBM 공정과 메타, MS, 구글, OpenAI의 자체 칩 로드맵 공개가 예정되어 있음, 여기에 26일 엔비디아 실적, 27일 마벨 테크 실적을 통해 관련 산업 확장성을 점검할 것으로 판단. 그 외 소프트웨어 기업의 실적, 트럼프와 AI 기업 경영진 회의 개최도 변화 확대 요인. 

엔비디아 옵션시장은 현재 실적 발표 전후 9%의 상승/하락 변동을 반영 중인데 실적이 예상을 크게 상회하지 못할 경우 내재변동성 급락과 옵션 헤지 축소로 상승 탄력이 약해질 것으로 추정. 반대로 시장 예상을 크게 상회한 가이던스와 제품 일정을 발표하면 델타 헤지가 주가의 방향성을 확대하며 AI 관련주의 변화도 동반할 것으로 판단되기에 실적 발표 후 변동성 확대도 예상됨

최근 화두가 되고 있는 국채 금리 측면에서도 주요 변수가 즐비함. 대규모 미 국채 입찰, 빅테크의 AI 설비투자용 회사채 발행이 겹치며 장기금리에 상승했으나 재무부의 발표와 FOMC 의사록에서 물가 안정 가능성을 언급 후 국채 금리는 하향 안정을 보임. 이런 가운데 발표되는 26일 발표되는 근원 PCE 물가지수가 전월 대비 0.2% 수준에 안착하는지가 중요. 여기에 미 중단기 국채 입찰 수요도 중요. 결과에 따라 금리 하향 안정이 지속되는지, 또는 금리 상승이 재 확대되며 AI 반도체 기업들의 밸류 부담을 줄지가 결정되기 때문. 

이와 함께 27~29일 잭슨홀 컨퍼런스에서의 케빈 워시 의장과 주요 중앙은행 인사들의 발언도 중요. 올해 주제가 ‘금융혁신: 결제 및 정책에 대한 함의’라는 점에서 단기 금리 경로보다 지급결제와 디지털 금융, 연준의 장기 정책체계에 논의가 집중될 것으로 판단. 그럼에도 최근 연준이 명확한 가이던스를 줄이고 있어 물가와 고용, 추가 긴축 및 대차대조표 축소에 관한 워시 의장의 평가가 정책 불확실성을 완화하거나 오히려 확대할 수 있다는 점에서 시장의 관심이 높은 상태 

이러한 변화를 감안하면 이번 주에는 AI 반도체 기업을 중심으로 옵션과 파생상품의 헤지 수요가 확대되며 매일 상승/하락 변동성도 확대될 것으로 판단. 다만 최근 반도체주의 조정으로 일부 기대가 낮아진 데다 옵션시장도 엔비디아의 약 9% 변동을 이미 반영하고 있어, 장기금리가 재차 급등하지 않고 엔비디아가 가이던스나 수익성에서 뚜렷한 부정적 신호를 제시하지 않는다면 관련주는 악재보다 긍정적인 발표에 더 민감하게 반응할 것으로 판단. 

*요일별 주요 이벤트

08/23(일)
행사: Hot Chips 2026(~26) 엔비디아, 마이크론, 삼성전자, SK하이닉스 등 

08/24(월)
미국: 시카고 연은 국가활동지수(7월)
행사: Small Satellite 컨퍼런스(~26)-미 우주개발 청장 기조연설
행사: 2026 자율주행 산업 컨퍼런스(~27 한국 코엑스)
외교: 미 재무장관의 대 이란 제재 발표
장전 실적: 핀둬둬(PDD), 샤오펑(XPEV)
장후 실적: 투야(TUYA)

08/25(화)
한국: 소비자심리지수(8월)
독일: GDP성장률 확정치(2Q), Ifo 기업환경지수(8월)
미국: 주택가격지수(6월), 신규주택판매(7월), 소비자신뢰지수(8월)
행사: 제프리스 반도체, IT 하드웨어, 통신기술 컨퍼런스(~26)
채권: 미국 2년물 국채 입찰
장전 실적: 딕 스포칭 굿즈(DKS), VIP샵(VIPS)
장후 실적: 인튜이트(INTU), 셈텍(SMTC), 줌(ZM)

08/26(수)
미국: GDP성장률 수정치(2Q), 개인소득, 소비지출(7월), PCE 물가지수(7월), 내구재 주문(7월)
행사: 도이체방크 기술 컨퍼런스(~27) 인텔, 루멘텀 등
채권: 미국 5년물 국채 입찰
장전 실적: 애버크롬비앤피치(ANF), 리오토(LI), 에버크롬비(ANF), 콜스(KSS)
장후 실적: 엔비디아(NVDA), 세일즈포스(CRM), 크라우드스트라이크(CRWD), 옥타(OKTA), 시놉시스(SNPS), HP(HPQ)

08/27(목)
중국: 공업이익(7월)
미국: 도매재고(7월
은행: 한국 금통위
보고서: 한국은행 수정 경제전망
채권: 미국 7년물 국채 입찰
행사: 잭슨홀 컨퍼런스(~29)
장전 실적: 베스트바이(BBY), 달러제너럴(DG), 달러트리(DLTR), 하멜푸즈(HRL)
장후 실적: 마벨테크(MRVL), 오토데스크(ADSK), 워크데이(WDAY), 어펌(AFRM), 울타뷰티(ULTA), 갭(GAP), IREN(IREN)

08/28(금)
일본: 도쿄 소비자물가지수(8월)
미국: 소비자심리지수 확정치(8월)
발언: 케빈 워시 연준의장
중국, 홍콩 실적: BYD, 메이투안, 공상은행, 농업은행

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