★ 08/10~08/14 주간 이슈: 소비자물가지수와 금리, 그리고 테마주

최근 리사 쿡 연준 이사는 연설을 통해 인플레이션 안정세가 확실하게 확인되지 않을 경우 긴축 가능성을 배제할 수 없다고 언급. 특히 물가 상승률이 연준 목표인 2%를 향해 지속적으로 둔화한다는 명확한 데이터가 통화정책 판단의 핵심 전제조건이라고 강조. 이러한 매파적 발언은 시장 내 9월 FOMC 정책 기대와 국채금리 상승 압력을 자극하는 배경으로 작용. 다만 최근 발표된 7월 미국 고용보고서에서 민간 부문 고용 창출이 둔화(3개월 평균 +4.0만 명)돼 금리인상 가능성은 다 소 완화.

최근 국채금리의 상승은 연준 인사들의 매파적 발언과 함께 물가가 다시 상승할 경우 금리 인상 가능성이 높음을 보여줌. 물론 하이퍼스케일러들의 대규모 회사채 발행과 영국, 일본 이슈 등이 복합적으로 작용했지만, 결국 핵심은 물가 안정 여부. 특히 2027년 하이퍼스케일러의 설비투자 규모가 1.1조 달러로 영업현금흐름을 약 1,500억 달러 초과할 것으로 추정됨에 따라, 전체 자본지출의 약 35%인 4,000억 달러 규모의 채권 발행이 될 수 있다고 모건스탠리를 비롯해 골드만삭스 등이 전망. 이러한 대규모 채권 공급 부담이 장기 국채금리 상승 압력을 높이고 있다고 볼 수 있음.

특히 월러와 보우먼에 이어 쿡 이사까지 물가 안정이 확인되지 않을 경우 추가 긴축 가능성을 배제하지 않을 것임을 시사한 점도 시장 불안 요인. 여기에 FT가 연준 내부에서 물가가 예상보다 높게 발표될 경우 9월 금리 인상 가능성을 배제하지 않는 분위기가 형성되고 있다고 보도한 점도 국채 금리 상승을 자극. 이에 따라 이번 소비자물가지수는 9월 FOMC 정책 기대 및 정기 금리 방향성을 결정할 핵심 요인. 모건스탠리 등 주요 투자회사들의 전망을 따르면 근원물가는 0.24%, 헤드라인 수치는 0.10% 상승을 전망. 이에 6월의 마이너스(-0.02%) 에서 정상화될 것으로 추정. 시장에서는 물가 자체와 함께 메모리 반도체 가격 상승의 영향에도 주목할 것으로 판단돼 관련 품목의 수치 자체도 중요.

이러한 물가와 함께 미국 소매판매와 소비자심리지수도 중요. 이를 통해 미국 소비가 여전히 견조한지, 소비 둔화 여부와 경기 모멘텀을 확인할 것으로 판단되기 때문. 최근 시장은 견조한 소비가 기업 실적에는 긍정적이지만 동시에 인플레이션 압력을 유지해 금리 상승으로 이어질 수 있다는 점을 함께 우려하는 상황. 7월 미국 소매판매의 경우 임금 상승 압력 약화 및 프라임데이 효과 소멸등을 반영해 전월 대비 보합 수준을 보일 것으로 판단. 이러한 주요 경제지표가 국채 금리에 영향을 줄 것으로 판단되며 결과가 주식시장의 방향을 결정 할 것으로 예상. 금리에는 미국 국채 입찰 결과도 영향을 주기 때문에 이 또한 주목

한편, 기업 실적에서는 AI와 테마주들의 실적 발표가 중요. 코어위브, 슈퍼마이크로컴퓨터, 루멘텀, 코히런트, AMAT 등의 실적을 통해 AI 인프라 투자 지속 여부뿐만 아니라 AI 투자에 대한 수익성(ROI)과 고객 수요가 실제 실적으로 이어지고 있는지 확인할 예정. 또한 로켓랩, AST 스페이스모바일, 플러그파워, 퀀텀 컴퓨팅, 세레브라스 시스템즈 등 우주, 양자 관련 기업들의 실적도 관련 테마주들의 주가에도 영향을 줄 수 있어 이들의 변화도 진행이 예상.

이를 감안하면 이번 주 시장은 결국 물가 지표가 방향성을 결정할 가능성이 높음. 결과가 안정을 보일 경우 국채 금리가 하락하고 이는 기술주 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단. 다만, 물가가 예상보다 높을 경우 금리 상승과 더불어 주식시장의 변동성 확대를 불러올 수 있다는 점도 주목. 결국 국채 금리 변화와 그에 따른 주식시장의 변동성 또한 확대가 지속될 것으로 예상

*요일별 주요 이벤트

08/08(토)
발언: 보우만 연준 부의장(CEO들과의 연례 컨퍼런스)

08/09(일)
중국: 소비자물가지수(7월), 생산자물가지수(7월)

08/10(월)
유로존: 센틱스 투자자신뢰지수(8월)
미국: 고용동향지수(7월)
한국 실적: 한전KPS, SK바이오사이언스, 지역난방공사, 콜마홀딩스
장전 실적: 베릭 마이닝(B)
장후 실적: 로켓랩(RKLB), AST스페이스모바일(ASTS), 힘스앤허스(HIMS), 플러그파워(PLUG), 퀀텀 컴퓨팅(QUBT)

08/11(화)
미국: 소기업낙관지수(7월), 기존주택판매건수(7월)
은행: 호주 통화정책회의
보고서: EIA 단기에너지전망보고서
채권: 미국 3년물 국채 입찰
휴장: 일본
한국 실적: CJ대한통운, CJ제일제당, GS, NHN, 바텍, 신세계, 펄어비스
장전 실적: SEA(SE), 카디날헬스(CAH), 벤처 글로벌(VG), 텐센트 뮤직(TME), 퀀티넘(QNT), 에스트로닉스(ATRO)
장후 실적: 루멘텀(LITE), 코어위브(CRWV), 슈퍼마이크로 컴퓨터(SMCI)

08/12(수)
한국: 실업률(7월)
독일: 소비자물가지수(7월)
미국: 소비자물가지수(7월)
채권: 미국 10년물 국채 입찰
보고서: 미 농무부 글로벌 농작물 수급 전망 보고서(WASDE)
한국 실적: 미래에셋증권, JYP, KG케미칼, 광동제약, 네오위즈, 메리츠금융, 위메이드, 컴투스, 한국콜마
장전 실적: 네비우스(NBIS)
장후 실적: 코히런트(COHR), 세레브라스 시스템(CBRS)

08/13(목)
영국: GDP성장률(2Q), 산업생산(6월), 수출입동향(6월)
유로존: 산업생산(6월)
미국: 생산자물가지수(7월)
파생: 한국 옵션만기일
채권: 미국 30년물 국채 입찰
발언: 바킨 총재
행사: 샌디스크 투자자의 날 행상
한국 실적: LG, 동원산업, 이마트
장전 실적: 징동닷컴(JD), X-에너지(XE), 온다스(ONDS), 불리시(BLSH), 인튜이티브 머신(LUNR), AIRO그룹(AIRO)
장후 실적: AMAT(AMAT)

08/14(금)
유로존: GDP성장률(2Q)
미국: 소매판매(7월), 소비자 심리지수(8월)
한국 실적: SK네트웍스, 미래에셋생명

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