7월 16일(목) 모닝 브리핑

1. 15일(현지시간) 미 증시 마감현황
다우지수 +0.29%
나스닥 종합 +0.62%
S&P 500 +0.38%

필라델피아 반도체 -2.08%
코스피 야간선물 -4.41%

15일(현지시간) 뉴욕증시는 '물가 둔화 재확인 → 긴축 우려 후퇴 → 빅테크 매수'로 이틀 연속 상승 마감했습니다. 다만 전날 반등을 주도했던 반도체가 다시 급락하며 지수 내부의 온도차가 뚜렷했습니다.

장 초반에는 6월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.3% 하락하며 전날 CPI에 이어 물가 둔화가 재확인됐습니다.

장 후반에는 자금이 반도체에서 대형 기술주로 이동하는 로테이션이 나타났습니다. CNBC는 투자자들이 주요 반도체주 비중을 줄이고 아마존 같은 빅테크로 옮겨가는 움직임을 보였다고 전했습니다. 지수는 올랐지만 메모리 투자자 체감은 정반대였습니다. VIX는 15.69로 4.91% 하락하며 이틀 연속 안정세를 이어갔습니다.

♦애플(AAPL) +4.01% (327.50달러)
자사 AI 시스템 '애플 인텔리전스'가 중국 규제 관문을 통과했다고 발표. 바이두·알리바바와 협력해 중국 내 아이폰에 서비스 탑재가 가능해지면서 아이폰 판매 회복 기대가 부각. 장중 최고가 경신. 알리바바(BABA)·바이두(BIDU)도 동반 강세.

♦SK하이닉스 ADR(SKHY) -9.00% (176.46달러)
전날 27.29% 폭등에 따른 차익실현 매물 출회. 같은 날 서울 증시에서 본주는 8%대 상승 마감해 ADR과 본주가 반대로 움직이며 전날 51%까지 벌어졌던 프리미엄이 축소. 마이크론(MU -8.02%, 904.28달러), 샌디스크(SNDK -8.12%, 1,615.00달러) 등 메모리 전반 동반 급락.

♦빅테크 전반
알파벳(GOOGL) +3.17%(370.92달러), 메타(META) +3.07%, 아마존(AMZN) +3.02%, 마이크로소프트(MSFT) +2.78%(395.63달러) 등 일제히 강세. 반면 엔비디아(NVDA)는 +0.33%(212.50달러)로 상승폭이 제한됐고, 테슬라(TSLA) -0.43%(394.46달러), 스페이스X(SPCX) -0.60%(135.27달러)로 공모가 135달러를 간신히 사수.

♦반도체·장비
AMD -3.46%, 인텔 -4.43%, 마벨테크놀로지 -7.27%, TSMC ADR -0.22%가 하락한 반면 브로드컴은 +1.33%, 엔비디아는 +0.33%로 선방했습니다. 반도체 업종 전체가 동일하게 하락했다기보다는 메모리와 AI 서버 하드웨어, 최근 단기 급등 종목에 매도가 집중됐습니다.

장비주에서는 ASML이 2분기 실적 호조와 연간 전망 상향에 힘입어 +2.23% 상승했습니다. ASML은 2027년 EUV 생산능력이 사실상 대부분 예약됐으며, 2028년 물량도 상당 부분 주문을 확보했다고 밝혔습니다.

그러나 램리서치 -3.08%, 어플라이드머티리얼즈 -2.73%, KLA -2.55% 등 미국 장비주는 메모리와 AI 하드웨어 매도세의 영향을 받아 하락했습니다. ASML의 실적 자체는 반도체 설비투자 사이클이 꺾이지 않았다는 긍정적인 신호로 해석할 수 있습니다.

2. 유가·금리

국제유가 : 미국이 이란의 해안 방어시설과 순항미사일 관련 시설을 추가 공격한 가운데, 이란 역시 호르무즈 해협을 포함한 역내 에너지 수송을 추가로 제한할 수 있다고 경고했습니다. 다만 지정학적 위험이 이미 가격에 상당 부분 반영됐다는 인식으로 상승폭은 제한됐습니다.

WTI 국제유가는 +0.32% 상승한 배럴당 79.60달러, 브렌트유는 +0.26% 상승한 84.95달러에 마감했습니다.

국채금리 : 예상보다 낮은 PPI와 전일 CPI 영향으로 금리인상 우려가 완화되며 미국 국채금리는 하락했습니다. 미국 국채 10년물 금리는 3.3bp 하락한 4.551%, 통화정책에 민감한 2년물 금리는 5.6bp 하락한 4.137%를 기록했습니다.

물가 지표만 보면 금리 부담이 완화됐지만, 최근 유가 상승이 7월 이후 물가에 반영될 가능성이 있어 중기적인 금리 불확실성은 남아 있습니다.

3. 국내 증시 전망

미국 3대 지수의 상승만 보면 국내 증시에도 긍정적인 환경이지만, 필라델피아 반도체 지수와 SK하이닉스 ADR, 마이크론, 샌디스크, 델이 동반 급락했다는 점이 더 중요합니다.

코스피 야간선물은 1,119.35포인트로 -4.41% 급락했습니다. 국내 지수에서 삼성전자와 SK하이닉스가 차지하는 비중이 절대적인 만큼, 오늘 코스피는 반도체 대형주를 중심으로 큰 폭의 갭 하락 출발 가능성이 높습니다.

특히 전일 삼성전자와 SK하이닉스, 반도체 소부장 종목이 급반등했던 만큼 단기 차익실현과 외국인 선물 매도가 집중될 가능성에 대비해야 합니다. 메모리·스토리지 급락이 펀더멘털 훼손보다는 과도한 급등 이후의 포지션 조정 성격이 강하더라도, 변동성이 안정되기 전까지는 성급한 추격매수를 자제할 필요가 있습니다.

반면 미국 PPI 둔화, 국채금리 하락, 달러 약세는 낙폭을 방어할 수 있는 요인입니다. 장 초반 급락 이후 외국인의 삼성전자·SK하이닉스 현물 수급과 코스피 선물 매도 강도가 완화되는지가 반등 여부를 결정할 전망입니다.

오늘은 한국은행 금융통화위원회도 예정돼 있습니다. 로이터 조사에서는 37명의 전문가 중 36명이 기준금리를 기존 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트 인상할 것으로 전망했습니다.

금리인상 자체는 상당 부분 예상된 결과지만, 한국은행이 추가 연속 인상 가능성까지 시사할 경우 코스닥 성장주와 고평가 종목에는 추가 부담이 될 수 있습니다. 반대로 추가 인상에 신중한 태도를 보일 경우 원화 안정과 불확실성 해소 측면에서 시장이 안도할 가능성이 있습니다.

또한 한국시간 오후 3시에는 TSMC의 2분기 실적 컨퍼런스콜이 예정돼 있습니다. TSMC의 하반기 AI 반도체 수요 전망과 연간 매출 성장률, 설비투자 계획이 긍정적으로 제시된다면 장중 반도체 투자심리가 회복되는 계기가 될 수 있습니다. 반대로 수율·마진·설비투자와 관련해 보수적인 발언이 나올 경우 반도체 변동성이 더욱 확대될 수 있습니다.

단기적으로는 반도체 대형주 중심의 큰 폭 조정 가능성이 높지만, 미국 빅테크와 ASML이 강세를 보였다는 점에서 AI 투자 사이클 전체가 꺾였다고 단정하기는 어렵습니다. 오늘 국내 시장은 ‘AI 산업 피크아웃’보다는 SK하이닉스 ADR 괴리와 메모리·AI 하드웨어의 과열 해소 과정으로 접근할 필요가 있습니다.

〔다음 체크포인트〕

① 한국은행 기준금리 결정 → 2.75% 인상 여부와 추가 연속 인상 가능성

② SK하이닉스 ADR -9.00% 영향 → 삼성전자·SK하이닉스 외국인 현물 수급

③ TSMC 2분기 실적 발표 → 한국시간 오후 3시 컨퍼런스콜과 하반기 설비투자 전망

④ 미국 6월 소매판매·실업수당 청구 → 오늘 밤 한국시간 21시 30분 발표

⑤ 호르무즈 해협 리스크·국제유가 80달러 안착 여부