★ 7월 3주차 증시일정

7월 13일 (월)
대한항공 실적

TSMC 월간 실적
OPEC 월간 원유시장보고서
런던 알츠하이머 학회 AAIC(12~15일)
호주 로보틱스 학회 RSS(~17일)
09:00 한국 10일간 수출 YoY

7월 14일 (화)
미 연준 반기 의회보고(~15일)
골드만삭스, 뱅크오브아메리카, JP모건, 씨티그룹, 웰스파고 실적
21:15 미국 ADP 주간 고용 변화
21:30 미국 6월 소비자물가지수 YoY/MoM

 7월 15일 (수)
한화오션 실적
7월 연준 베이지북
ASML, 블랙록, 모건스탠리, 존슨앤존슨 실적
06:00 한국 6월 수입물가 YoY/MoM
08:00 한국 6월 실업률
11:00 중국 2분기 GDP YoY/QoQ
11:00 중국 6월 소매판매 YoY
11:00 중국 6월 광공업생산 YoY
21:30? 미국 6월 생산자물가지수 YoY/MoM

7월 16일 (목)
한국 7월 금리 결정
CXMT IPO 청약
TSMC, GE에어로스페이스, 유나이티드헬스, 넷플릭스 실적발표
21:30 미국 6월(속보) 소매판매 MoM

7월 17일 (금)
한국 제헌절 휴장
미국 7월 옵션 만기일
18:00 유로존 6월(최종) 소비자물가지수 YoY/MoM
21:30 미국 6월 수입물가지수 YoY/MoM
23:00 미국 6월(잠정) 미시간대 소비자신뢰지수
23:00 미국 6월(잠정) 미시간대 단/중장기 기대인플레이션

★ 07/13 주말에 있었던 이슈 - 미군의 대 이란 공습 지속

지난 금요일 미국과 이란이 카타르를 통해 회담을 진행중이라는 소식이 전해짐. 더 나아가 장 후반에는 미국과 이란, 그리고 카타르, 파키스탄 등의 4자 전화통화 회담 진행을 추진하고 있다는 소식도 전해지는 등 미-이란 협상 지속에 대한 기대가 높아졌었음

그러나 주말에 이란의 지속적인 호르무즈 해협 통행 선박에 대한 공격과 미군의 이란에 대한 공습이 진행. 이란 또한 중동내 미군 기지에 대해 공격을 단행하는 등 무력 충돌이 진행. 트럼프는 호르무즈 해협이 열려 있다고 언급했지만 합동해양정보센터(JMIC)에서는 위협 수준이 심각해 현재 오가는 선박은 거의 없다고 발표. 

한편, 미군은 호르무즈 해협을 자유롭게 통행할 수 있도록 이란의 공격 능력을 지속적으로 약화시킬 것이라고 발표하며 장기적인 공습이 지속될 것을 시사. 트럼프도 이란에 대한 폭격을 사정없이 할 것이라고 언급. 

이렇듯 미-이란 이슈가 재 부각되자 현재 달러화는 강세를 보이고 있으며 미 국채 선물의 하락(국채금리 상승), 국제유가는 4% 가까이 급등. 미국 시간외 선물은 나스닥 100, 독일 닥스 지수가 0.5% 내외 하락 중. 일본 니케이도 1% 가까이 하락.

★ [미래에셋 김석환] SK하이닉스 급락 코멘트 — 코스피 35번째 사이드카
2026.07.13 / 미래에셋증권

──────────

1. 핵심 한 줄
① SK하이닉스 급락으로 코스피 올해 35번째 사이드카 발동
② 원인 진단: ADR 상장 이벤트 소멸 + 높아진 실적 눈높이 + 레버리지 포지션 정리 — 업황 훼손 아님
③ ADR/본주 프리미엄 장중 25% 이상으로 확대 — TSMC(16%)를 초과

──────────

2. 급락의 구조
① ADR 상장 기대가 현실화되며 이벤트 소멸 → 차익실현 압력
② 2Q 실적이 높아진 시장 눈높이에 미달할 수 있다는 우려 가세 (한투 프리뷰 컨센 -8% 등)
③ 레버리지 포지션 정리가 낙폭 증폭

──────────

3. ADR/본주 프리미엄 — 흥미로운 신호
① 상장 첫날(7/10): ADR이 본주 환산가 대비 약 +16%에 마감
② 오늘 본주 급락으로 프리미엄 25% 이상으로 확대
③ 비교: TSMC의 구조적 프리미엄 평균 16% — 이미 그 수준을 초과
④ 프리미엄 유지 요인: 본주→ADR 전환 제약 + 투자자 기반·유동성 차이
⑤ 함의: 미국 투자자들은 오늘 한국 투매에 동참하지 않았다는 뜻 — 글로벌 자금 시각에서 본주가 상대적으로 싸진 상태 (DS증권: "괴리 커지면 글로벌 자금이 싼 본주를 산다")

──────────

4. 중장기 모멘텀은 유지 (미래에셋 뷰)
① 김영건 수석연구위원: SK하이닉스 영업이익 2026년 299조원 → 2027년 449조원 전망
② 핵심 논거: HBM 가격 상승 가능성 + LTA 기반 높은 이익 가시성
③ 7/1~10 한국 수출 +53.9% (298억달러, 동기간 역대 최대)
④ 반도체 수출 +193% (112억달러) — 전체 수출의 37.6%

──────────

5. 투자 대응
① "흔들리기보다는 중심을 잡아야 할 때"
② 이번 급락은 업황·중장기 이익 방향 훼손이 아닌 변동성 조정
③ 단, 수급 불안 해소 전까지 ADR 프리미엄만 근거로 한 추격 매수는 지양
④ 변동성을 감안한 분할 접근이 적절

──────────

6. 한 줄 요약
SK하이닉스 급락으로 올해 35번째 사이드카 — 미래에셋은 ADR 이벤트 소멸 + 기대치 부담 + 레버리지 정리의 변동성 조정으로 진단. 역설적으로 ADR/본주 프리미엄은 25%+로 벌어져 TSMC(16%)를 초과 — 미국 투자자는 투매에 동참하지 않았다는 신호. 수출 +53.9%·반도체 +193%의 실물과 주가의 괴리 국면, 추격보다 분할 접근

[※ 최원범 매니저 방송 스케쥴]

<스튜디오>

월~금(매일) / 오전 10시30분 / '최원범의 나이스캐치' 방송

월,수 / 오후 6시30분 / '용호상박' 방송

<공개방송>

월,수: 저녁 9시

일: 저녁 9시