260702 장전핵심시황 MBN골드 | 성하준매니저

미국증시
다우(-0.03%) / 나스닥(-0.66%) / S&P(-0.22%) / 필반(-6.27%)
메타발 잉여 연산력 클라우드 진출 쇼크에 상반기 주도주였던 미 반도체 섹터 급락! 다만, 이는 수요 둔화가 아닌 과열에 따른 차익실현이며, 우량주와 중소형주로 돈이 도는 대순환 장세 지속.

1. [메타발 클라우드 쇼크와 반도체 투매] 페이스북 모회사 메타(+8.81%)가 데이터센터 내 남는 AI 연산력을 외부에 임대하는 클라우드 사업 진출을 선언했습니다. 시장은 이를 "빅테크 조차도 컴퓨팅 파워가 남아돈다"는 뜻으로 해석하며 [AI 인프라 투자 지속성 의구심]을 품었고, 이에 마이크론(-10.4%)과 샌디스크(-10.5%) 등 반도체주가 일제히 폭락했습니다.
   
   

2. [수요 둔화가 아닌 주도주의 피로감] 이번 급락은 펀더멘털 훼손이 아닌, 지난 2분기 동안 역대급으로 폭등했던(마이크론 +241.6%, 하이퍼스케일러 투자 지속 등) [반도체 주도주의 피로감 누적]과 하반기 첫 거래일 차익실현 압력이 맞물린 노이즈입니다. 다음 주 삼성전자 잠정실적(7일), SK하이닉스 미국 ADR 상장(10일) 등 강력한 [실적 확인 랠리]가 대기 중이므로 추세적 이탈로 볼 수 없습니다.
   
   

3. [골디락스 지표와 워시 의장의 발언] 미국의 6월 ADP 민간고용(9.8만 건)이 예상을 하회하고, [6월 ISM 제조업 가격지수]가 전월 82.1에서 73.0으로 급락하며 인플레이션 하방 위험은 완화되었습니다. 케빈 워시 연준 의장이 "물가가 여전히 높다"고 지적해 [미 10년물 국채금리가 4.48%]로 치솟았으나, 지정학적 긴장 완화로 유가(WTI 68.0달러)는 하락 안정세를 보였습니다.
   
   

업종별 흐름

• 강세: 커뮤니케이션(메타 급등), 금융, 임의소비재, 소매, 은행, 운송 등 (대순환 장세 수혜 우량주)

• 약세: 반도체(필반 -6.27% 폭락), 컴퓨터 및 하드웨어, 테크, 유틸리티, 에너지 등
  
  

한국증시
전일 코스피(-2.04%) / 코스닥(+1.44%)

오늘 키워드: [반도체 숨고르기], [코스닥 스토리 순환매], [수출 서프라이즈], [금리 부담 완화], [낙폭과대 선점]

1. [메타발 노이즈에 따른 반도체 하방 압력] 필라델피아 반도체 지수의 6%대 급락과 달러·원 환율이 1,554.7원까지 급등한 여파로, 오늘 국내 증시는 [삼성전자와 SK하이닉스 중심의 약세 출발]이 불가피할 전망입니다.
   
   

2. [한국 6월 수출 사상 첫 1,000억 불 돌파 대서프라이즈] 미 증시 노이즈와 달리 국내 반도체 펀더멘털은 무적입니다. 6월 한국 수출은 전년 대비 [+70.9%로 컨센서스를 대폭 상회]했으며, 특히 반도체 수출 모멘텀이 폭발적(5월 +169.4% -> 6월 +199.5%)으로 가속화되며 역대 최고치를 경신했습니다.
   
   

3. [코스피 대형주 쏠림의 반대급부, 코스닥의 부활] 그간 코스피 빅4 대형주로만 수급이 쏠려 코스닥은 고점 대비 -31%나 밀려 있었으나, 어제 거래대금을 터뜨리며 강력한 바닥 신호를 보였습니다. [기업들의 실적 전망치는 견고]하므로 단기 지수 노이즈 속에서 코스닥의 매력이 부각될 타이밍입니다.
   
   

4. [매크로 금리 압박 완화와 업종 다변화] 미 국채 금리 변동성이 일시적으로 있었으나 5월에서 6월 중순 대비 전반적인 [시장 금리 부담이 완화되는 구간]입니다. 이에 따라 반도체에서 흘러나온 자금이 그간 눌려있던 전력기기, 방산, 바이오, 조선 등 여타 실적 섹터로 강하게 분산될 것입니다.
   
   

5. [공포에 의한 비중 축소는 실효성 제로] 지금은 반도체 주도주를 손절하거나 주식 비중을 줄일 때가 아니라, [지수 하방 경직성]을 믿고 철저하게 실적과 모멘텀을 가진 종목들의 순환매 길목을 지켜야 하는 시점입니다.
   
   

오늘의 전략 포인트

첫째, [반도체 대형주 단기 조정 시 뇌동매매 금지] 오늘 장 초반 미 증시 악재에 민감하게 반응하며 국내 반도체주들이 밀리더라도, 6월 역대급 수출 데이터와 다음 주 삼성전자 실적 발표가 버티고 있습니다. 공포 투매에 동참하지 말고 펀더멘털을 신뢰하십시오.

둘째, [스토리가 살아난 코스닥 낙폭과대 실적주 선점] 코스피 대형주가 숨고르기를 할 때 시장의 자금은 [전력기기, 방산, 바이오, 조선] 등 실적 전망치는 상향되는데 수급 문제로 눌려있던 섹터로 이동합니다. 실적이 좋은데 억울하게 밀렸던 종목들을 저점에서 선점하는 기회로 활용하십시오.

셋째, [기관 및 외국인 매수 누적 종목 집중 마크] 지수 변동성이 커질수록 신뢰할 수 있는 것은 수급 체력입니다. 최근 시장 하락 과정에서도 외국인과 기관의 매수세가 꾸준히 유입되며 수급이 꽉 차 있는 [정책 수혜주 및 실적 턴어라운드주]로 포트폴리오를 압축 대응하시기 바랍니다.