[260618] 장전핵심시황

MBN골드 | 성하준매니저

미국증시

다우(-0.98%) / 나스닥(-1.34%) / S&P(-1.21%) / 필반(+1.38%)

> [케빈 워시 신임 연준 의장의 첫 데뷔전(6월 FOMC)]이 월가 예상을 뛰어넘는 매파적 동결로 결론 나며 장 막판 기술주 중심의 기습 급락이 연출되었습니다. 다만 외사들의 목표가 상향 릴레이가 쏟아진 [반도체 섹터]는 필라델피아 반도체 지수가 +1.38% 역주행하며 강한 하방 경직성을 증명했습니다.

1. [케빈 워시 체제의 매파 쇼크와 점도표 상향]

   금리는 연 3.50~3.75%로 4회 연속 동결했으나, 연말 금리 전망 중간값이 기존 3.4%에서 [3.8%로 상향]되었습니다. 위원 18명 중 절반인 9명이 연내 1회 이상 인상을 베팅했고 연말 PCE 물가 전망치도 3.6%로 크게 올렸습니다. 워시 의장은 포워드 가이던스를 지워버리며 기자회견 내내 [물가 안정]을 강경하게 외쳤습니다.

2. [매크로 지표 및 지정학적 리스크 노이즈]

   미 5월 소매판매가 전월 대비 0.9% 증가하며 예상을 상회해 긴축 명분을 키웠고, 미 2년물 국채금리는 [4.21%로 급등]하며 10월 인상 베팅(확률 86%)이 치솟았습니다. 여기에 트럼프 대통령이 프랑스 G7에서 "이란 휴전 MOU 미이행 시 폭격 재개"를 경고하면서 지정학적 불안이 자극되어 [WTI 유가는 76.79달러로 반등], 달러인덱스도 100.38선으로 치솟았습니다.

3. [워시 매파론의 한계와 감당 가능한 범위]

   다만 시장의 쇼크 시나리오를 깨뜨리진 않았으며 [주식시장이 감당할 수 있는 매파적 범위]라는 키움증권 한지영 연구원의 분석에 적극 공감합니다. 연준의 긴축 우려는 중동발 에너지 불확실성 때문이었으나 현재 유가는 이미 70달러대로 확연히 내려왔습니다. 지표 의존적인 워시 성향상 유가 하향 안정화가 반영되면 추후 FOMC는 덜 매파적으로 선회할 가능성이 큽니다.

업종별 흐름

• 빅테크 성장주 일제히 급락: 마이크로소프트(-3.79%), 메타(-5.44%), 아마존(-3.46%), 알파벳(-2.53%) 등 메가캡들이 금리 급등 타격을 받았습니다. 연일 폭등하던 [스페이스X(-4.95%)]도 상장 이후 첫 조정을 맞이했습니다.

• 반도체 장비·소부장 역주행: [인텔(+3.46%)]이 차세대 18A-P 공정 시범 생산 돌입 소식으로 불을 지폈고, [마이크론(+2.20%)]은 도이치방크의 목표가 상향(1,500달러)과 2028년까지의 메모리 부족 전망에 강세를 보였습니다. 어플라이드 머티어리얼즈(+4.35%) 등 장비주들도 씨티그룹의 목표가 상향으로 강세 마감했습니다.
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한국증시

전일 코스피(+1.58%) / 코스닥(+1.30%)

> 오늘 키워드: [5거래일 연속 폭등 후 건전한 속도 조절]

1. [단기 급등에 따른 속도 부담 완화 국면]

   어제까지 코스피는 5거래일 연속 강세를 보이며 [누적 상승률 +14.7%]라는 역대급 단기 랠리를 시현했습니다. 역사적으로 2000년 이후 이 조건을 충족한 사례는 단 9차례에 불과하며, 통계적으로 급등 이후 5거래일간은 평균 -0.5% 수준의 단기 조정 압력을 받아왔던 만큼 오늘 아침 하락 출발은 자연스러운 [속도 조절 명분]입니다.

2. [과거 위기 국면과의 본질적 차별화]

   과거 닷컴버블(밸류에이션 과열)이나 금융위기·코로나(폭락 후 기술적 반등) 당시의 급등장 예후와 지금은 기초체력이 완전히 다릅니다. 현재 우리 증시는 [탄탄한 수출 이익 모멘텀]과 [글로벌 밸류에이션 매력]이 뒷받침되는 강세장 진입 국면이기 때문에 추세 훼손 없는 일시적 숨고르기로 판단합니다.

3. [대형 매크로 이벤트 종료와 실적 시즌 대기]

   시장을 짓누르던 6월 FOMC 불확실성이 일단락되었습니다. 미국 야간 선물시장도 반등 흐름을 잡아가고 있으며, 다음 주 마이크론 실적 발표 및 7월 2분기 어닝시즌이라는 강력한 펀더멘털 이벤트들이 대기하고 있어 매크로 발 불안 심리를 빠르게 상쇄시킬 것입니다.

4. [중동 리스크의 본질: 유가 하향 안정화]

   트럼프 대통령의 강경 발언이 노이즈를 만들고 있지만, 미-이란 종전의 기본 골격(즉각 휴전, 봉쇄 해제, 3천억 달러 재건 펀드 등)은 유효합니다. 원유 수입 비중이 큰 우리나라 경제 구조상, 전쟁 리스크 정점 통과와 중장기 유가 안정화는 장기적으로 거대한 비용 절감 호재입니다.

5. [외국인 수급 유입 빈집 업종 포착]

   최근 외국인들이 지수 전반을 흔드는 와중에도 6월 이후 12거래일 동안 소리 소문 없이 순매수를 누적하며 수급이 개선되는 [시클리컬(경기민감) 소외 업종]이 포착되었습니다. 단기 트레이딩 관점에서 훌륭한 대안이 될 수 있습니다.

• 화학 (12거래일 중 9거래일 순매수) / 비철·목재 (9거래일 순매수)

• 철강 / 운송 / 디스플레이 (각 8거래일 순매수)

오늘의 전략 포인트

① [주도주 눌림목은 강력한 저점 매수 기회]

매파 FOMC 충격으로 인한 시초가 하락 출발은 두려워할 자리가 아니라 오히려 가장 저렴하게 살 수 있는 기회입니다. 반도체, MLCC 등 실적 모멘텀이 확실한 기존 주도주 섹터의 [눌림목 매수 분할 대응] 전략을 확고하게 유지합니다.

② [외국인 유입 시클리컬 소외주 선점 전략]

외국인의 매수세가 강하게 유입되며 빈집털이가 진행 중인 [화학, 비철금속, 철강, 운송] 등 시클리컬 업종에 대해 단기 순환매 트레이딩 관점으로 접근하여 하방 리스크를 방어하고 틈새 수익률을 확보합니다.

③ [공포를 이기는 팩트 중심의 종목 장세 대응]

대형 매크로 불확실성은 이제 끝났습니다. 장중 낙폭을 만회하는 하방 경직성을 기대하며, 무차별적인 심리적 흔들림에 동요하지 말고 [철저한 개별 기업 뉴스 및 이익 모멘텀]에 집중하는 차별화 종목 장세로 강력하게 선점 대응하겠습니다.