모두 좋은 아침입니다.

간밤 뉴욕 증시는 미국과 이란 간의 종전 협상 기대감이 유입되며 3대 지수 모두 일제히 강세로 마감했습니다.

지정학적 긴장 완화로 WTI 국제유가는 배럴당 80달러선까지 하향 안정화되었으며, 국채 금리 역시 하락세를 보이며 기술주에 우호적인 매크로 환경이 조성되었습니다. 이에 따라 필라델피아 반도체 지수가 +5.45% 폭등했고, 코스피 야간선물 지수 또한 +2.95% 급등하며 국내 증시의 강한 출발을 예고하고 있습니다.

다만 이란 측이 호르무즈 해협에 대해 '60일간의 한시적 무료 통행' 이후 환경 및 보험 서비스 명목의 수수료 부과 방침을 밝힌 점은 주목해야 합니다. 이는 리스크가 완전히 해소된 것이 아닌 '조건부 완화'임을 시사하므로, 물류 및 공급망 관련 불확실성은 향후 잔존할 가능성이 있습니다.

♦우주항공

스페이스X(SPCX) +19.60%

지난 12일 사상 최대 규모로 상장한 스페이스X가 상장 직후 강세를 이어갔습니다. 머스크 CEO가 "2030년 연 매출 1조 달러 달성" 목표를 제시하며 성장 기대를 자극했습니다. 다만 월가 추정치는 2030년 매출 기준 모건스탠리 약 3,300억 달러, 골드만삭스 약 4,700억 달러로 보수적이라는 점은 참고가 필요합니다.

♦반도체·메모리

엔비디아(NVDA) +3.54%

2021년 이후 5년 만에 최소 200억 달러 규모 투자등급 회사채 발행에 나섰습니다(7개 트랜치, 최장 2056년 만기). 공식 발행 목적은 일반 운영자금 및 기존 채무 상환·차환으로, AI 인프라 투자 사이클을 겨냥한 선제적 자금 확보로 해석됩니다.

마이크론(MU) +10.84%

24일 실적 발표를 앞두고 HBM 공급 부족이 부각됐습니다. TD코웬이 목표주가를 660→1,500달러, RBC가 525→1,200달러로 대폭 상향했습니다. "메모리의 AI 역할은 순환적이 아니라 구조적"이라는 논리가 핵심입니다.

시게이트(STX) +9.43% / 웨스턴디지털(WDC) +16.10% / 샌디스크 +6.45%

모건스탠리가 HDD 업황을 "IT 하드웨어 내 가장 깨끗한 실적 상향·리레이팅 스토리"로 평가하며 최선호(비중확대) 의견을 제시했습니다. 목표주가는 시게이트 767→1,035달러, 웨스턴디지털 488→650달러로 상향. AI 데이터센터향 스토리지 수요가 2028년까지 공급을 초과한다는 분석이 배경입니다.

♦지정학 — 호르무즈해협

이란은 호르무즈해협에 대해 60일간 한시적 무료 통항을 허용한 뒤, 환경·보험 명목의 수수료를 부과할 방침이라고 밝혔습니다. 분쟁 이전 수준으로의 완전 정상화는 아니라는 점에서, 유가 추가 하락 폭은 제한될 수 있습니다.

♦유가

WTI 배럴당 80달러선까지 하락 (브렌트유 수치 추가 기입 필요). 종전 기대가 공급 차질 우려를 빠르게 되돌렸습니다.

♦총평♦

이번 랠리의 두 축은 '지정학 리스크 완화'와 'AI·메모리 수요 사이클'입니다. 유가·금리 동반 하락이 밸류에이션 부담을 덜어준 가운데, 메모리·스토리지(MU·WDC·STX) 전반으로 목표주가 상향이 확산되며 반도체 전체로 온기가 번졌습니다. 다만 호르무즈 수수료 부과 방침은 '완전 정상화'가 아니라는 신호인 만큼, 유가 변동성은 잔존합니다.

♦체크포인트

① 24일 마이크론 실적 — HBM 가격·가이던스
② 엔비디아 회사채 청약 수요 — 투자등급 시장 분위기 가늠자
③ 이란 60일 통항 조건 후속 협상

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