바스켓 매집 테스트소켓, ISC, 티에프이, 리노공업 시세 폭발! 구글 TPU 핵심 밸류체인 및 핵심 후속주 공개.

전일 공개방송와 미국 증시 요약을 참고하세요. 

2025년 11월 26일 매크로 데일리

세줄요약
(1) 메타가 2027년 구글 TPU 도입을 논의한 것으로 알려지며 엔비디아와 AMD가 내렸습니다.
(2) 케빈 헤셋 CEA 의장이 차기 Fed 의장에 거론됐고 금리가 하락했습니다.
(3) 미 규제당국이 금융기관의 보완레버리지비율 완화를 승인했습니다.

[미국 증시]
- Dow 47,112.45(+1.43%),
- S&P500 6,765.88(0.91%),
- Nasdaq 23,025.59(+0.67%)
- Russell2000 2,465.98(+2.14%)

- 필라델피아 반도체 6,714.18(+0.16%)
- Nasdaq Biotechnoogy 5,763.13(+1.37%)
- VIX 18.55(-9.60%)

1) 시장 흐름 요약
경기 둔화 지표 → 장 초반 하락
소비자심리지수·소비자신뢰지수 모두 큰 폭 둔화
구글 TPU 이슈 부각 → 엔비디아 변동성 확대(–2.59%)

그러나:
12월 금리 인하 명분 강화,
은행 규제 완화(eSLR),
차기 연준의장 유력 후보 케빈 헤셋(비둘기파) 보도가
→ 국채금리 급락(10년물 4% 하회)·달러 약세 → 지수 반등 성공.

2) 변화 요인: 경기 불안 Vs. 금리인하 기대
🔻 경기 둔화 신호
미시간대 소비자 심리지수: 53.6 → 51.0
컨퍼런스보드 소비자 신뢰지수: 95.5 → 88.7
기대지수: 71.8 → 63.2 (10개월 연속 80 하회 = 경기침체 신호)

고용 인식
“구직 어려움”: 28.8% → 27.5%
“일자리 풍부”: 15.8% → 14.6%

🔻 소비 지표 부진
9월 소매판매: +0.4% 예상 → +0.2%
자동차부품 –0.3%
의류 –0.7%
온라인 –0.7%
가솔린 +2.0%, 잡화점 +2.9%
GDP에 반영되는 핵심 판매: 0.6% → –0.1%

🔻 고용 둔화
ADP: 최근 4주간 –1만 3,500건

3) 물가 안정 → 금리 인하 기대 강화
9월 PPI
헤드라인: +0.3% (예상 부합)
근원: +0.2% (예상 하회)

전년 대비 PPI
헤드라인 2.7% (예상 2.6 상회)
근원 2.6% (예상 2.7 하회)
※ 경기 둔화 + 물가 안정 = 12월 금리인하 기대 확대

4) 정책 이슈: 금융 규제 완화(eSLR)
FDIC가 대형은행 자본규제(eSLR) 완화 확정
→ 은행의 국채 보유 부담 ↓
→ 금리 하락 + 금융주 강세 + 시장 반등 가속

지역은행 급등
→ 국채금리 하락 → 보유 채권의 평가손 감소 기대

[외환시장]
- 달러인덱스: 99.792 (-0.350, -0.35%)
- 유로/달러: 1.1571 (+0.0001, +0.01%)
- 달러/엔: 156.00 (-0.05, +0.03%)
달러: 금리인하 기대 → 약세
엔화: 일본 정부 개입 우려 → 강세

 [미국 국채시장]
- 2년물: 3.4586% (-3.8bp)
- 10년물: 3.9960% (-2.9bp)
- 30년물: 4.6492% (-2.1bp)
- 10Y-2Y: 53.74bp (0.95bp 확대)
10년물: 한때 4.0% 아래로 하락
5년물 입찰 응찰률: 2.41배 (12M 평균 2.38 상회)
장 후반에는 위험자산 선호로 금리 낙폭 일부 축소

[상품시장]
WTI유 : 58.11 (-1.37%)
브렌트유 : 61.94 (-1.24%)
천연가스 : 4.485 (-3.32%)
금 :  4,165.20 (-0.12%)
은 : 51.088 (-0.13%)
구리 : 5.1115 (+0.48%)
국제유가: 우크라이나 전쟁 관련 종전 기대 + 경기둔화 우려 → 하락
천연가스: 11월 생산 사상 최대
재고 평균 대비 +5%
→ 4% 넘게 하락

비트코인 : 86,784.9 (-2.11%)
이더리움 : 2,909.63 (-1.72%)

1. NVIDIA -2.59%
- 금일 주가 하락폭이 커서 지수 추가 상승 제한
- 주요 고객사인 메타플랫폼스가 구글의 TPU를 데이터센터에 적용하는 방안을 검토 중이라는 소식이 경쟁 심화 우려로 이어지며 주가 하락

2. Abercrombie & Fitch +37.54%
- 시장 기대치를 상회하는 실적 발표에 주가 급등

2. Best Buy +5.34%
- 실적 가이던스를 상향 조정하며 주가 강세

▶ Market Mover
- Kohl's +42.53%
- Clean Energy Technologies +116.82%
- NVIIDA -2.59%
- Reddit +12.04%
- Symbotic +39.36%
- AMD -4.15%

▶ Market Gainers
- Kohl's +42.53%
- Symbotic +39.36%
- Abercrombie & Fitch +37.54%
- Amentum Holdings +18.25%
- Zim Intergrated Shipping Services +13.63%
- Woodward +12.44%

▶ Market Losers
- Jyong Biotech -14.24%
- Burlinton Stores -12.24%
- SoftBank Group -11.04%
- Bitmine Immersion Technologies -7.04%
- NuScale Power -6.07%
- Belite Bio -6.03%

■ 반도체: 구글 TPU 칩 이슈로 엔비디아·AMD 급락
엔비디아 –2.59%는 장 초반 –7.1%, AMD –4.14%는 장 초반 –9.7% 급락.
구글이 제미나이 3.0을 자체 칩 TPU로 구동하며 좋은 결과를 냈다는 점이 경쟁 심화 우려로 작용.
학습용은 여전히 범용 GPU 사용 → 즉각 영향은 제한적이지만, 추론용 칩에서 자체칩 사용 확산 우려.
관련 내용은 12월 2일 UBS AI 컨퍼런스 콜에서 집중 논의 예상.
AMD는 메타가 추론용으로 AMD 칩을 사용한다고 알려져 있음에도, 전일 ‘메타가 구글 TPU 구매 논의 중’ 보도가 나오면서 낙폭 확대.

장 중에는 반발 매수세 유입 → 낙폭 크게 축소.

브로드컴 +1.87% 구글 TPU 설계 파트너로 긍정적 영향 지속.
마이크론 +0.27%, 인텔 +0.11%, TSMC +0.01% 등.

필라델피아 반도체지수: 장중 –3.67%, 종가 +0.16% 반등 전환.

■ AI·서버: 네오 클라우드 기업 부진
샌디스크 –2.85%: S&P500 편입 호재에도 차익 매물 → 하락 전환.
AMAT+5.00%: UBS가 AI·데이터센터 DRAM 지출 급증 수혜로 목표가·투자의견 상향.

램리서치 +1.03% 상승.

구글 제미나이 3.0의 자체칩 활용 → 데이터센터 효율화 기대 상승.
따라서 효율성 우려가 있는 네오 클라우드 기업 부진:
슈퍼마이크로컴퓨터 –2.52%, 아이렌 –2.10%, 코어위브 –3.14%, 네비우스 –3.29%

델 –1.02%: 실적은 매출 전망 하회했지만, 다음 분기·연간 매출 가이던스 상향 → 시간 외 보합권.

■ 자동차: 테슬라, 유럽 판매 부진에도 금리인하 기대로 반등
테슬라 +0.39% 10월 유럽 판매 –48%, 유럽 점유율 0.6%로 4월 이후 최저

네덜란드 RDW와 FSD 협력 언급했지만 RDW “승인 확정 아님, 시연은 내년 2월” → 불확실성 확대
금리인하 기대가 반영되며 하락폭 축소·반등 → “미국 내 판매 증가 기대”

전기차 기업 상승:
리비안 +2.57%, 루시드 +3.63%

■ 자동차(내연차·중고차): 금리인하 기대로 강세
GM +2.51%, 포드 +1.62%

중고차: 카맥스 +5.33%, 카르바나 +6.14%, 허츠 글로벌 +3.54%

퀀텀 스케이프 +0.25%: 상승 제한
탄산리튬 가격 +4% → 앨버말 +8.09% 상승.

■ 대형 기술주: 자체칩 통한 효율화 + 금리인하 기대
알파벳 +1.62%
제미나이 3.0 효과 지속
TPU 기반 비용 효율 개선
메타와 TPU 임대·판매 협상도 호재

메타 플랫폼 +3.78%
아마존 +1.50%: 부진한 소매판매에도 금리인하 기대

마이크로소프트 +0.63%: ChatGPT–제미나이 경쟁 심화로 상승 제한

애플 +0.38%: 연말 쇼핑 수요 기대 → 상승 폭 일부 축소

■ 중국 기업: 알리바바, 매출은 개선·이익은 72% 급감
알리바바 –2.31%
클라우드 성장 +34%로 양호
그러나 순이익 –72%, 잉여현금흐름 → 순유출
→ 재무 효율성 우려로 하락 전환

진둥닷컴 +0.28%, 핀둬둬 +0.45%, 바이두 –1.12%

중국 전기차: 혼조
니오 –4.35%, 샤오펑 +3.30%, 리오토 +1.10%

■ 소프트웨어: 오라클, 스타게이트 프로젝트 불안
팔란티어 +0.80%, 세일즈포스 +3.22%, 서비스나우 +1.16%
오라클 –1.62%
제미나이 3.0 부각 → OpenAI 기반 스타게이트 프로젝트 효율성 우려

■ 양자컴퓨터·원자력·전력망: 금리인하 기대에도 매물 출회
아이온큐 +0.64%, 리게티컴퓨팅 –1.84%, 디웨이브 퀀텀 –2.25%

오클로 –4.22% (프로젝트 라이선스 지연 우려)
뉴스케일파워 –6.07% (수익성 부진)

전력망: 컨스텔레이션 에너지 –0.71%, 비스트라 –2.46%

■ 금융주: eSLR 규제 완화로 강세
JP모건 +1.68%, BOA +1.06%, 골드만삭스 +1.47%
웨스턴 얼라이언스 +2.36%
규제 완화 → 국채 매입 증가 → 자사주 매입 증가 → 수익성 개선 기대

■ 제약바이오: 임상 및 파이프라인 호재
노보노디스크 +4.65% 아미크레틴 임상에서 탁월한 효과
일라이릴리 +3.72% 젭바운드 “장기 투여 필요” 연구 → 장기 현금흐름 기대
머크 +5.24% 웰스파고 투자의견·목표주가 상향
FDA가 개발 중 항암제를 혁신 치료제로 지정
존슨앤존슨 +0.3%, 이뮤노반트 +2.70%, 콤패스테라퓨틱스 +1.21%, 바이킹테라 +2.34% 등.

■ 소매유통업체: 실적 서프라이즈로 급등
콜스 +42.53%
예상 –0.20달러 손실 → +0.10달러 이익
2025년 순이익 전망 0.501.45달러 상향

메이시스 +9.14%, 갭 +7.47%
아베크롬비&피치 +37.54% (홀리스터 브랜드 강세)
베스트바이 +5.34% (휴대폰 교체 전망 상향)

■ 비트코인: 대량 출회 + 은행의 계좌 폐쇄 이슈
비트코인: 3% 이상 하락
이번 주 거래량 = 전체 공급량의 8% 초과, 역대 최대
JP모건이 비트코인 결제 앱 스트라이크 계좌 무통보 폐쇄
→ ‘오퍼레이션 초크포인트 2.0’ 우려

스트레티지 –3.83%, 코인베이스 –0.72% (투자의견 하향), 블러시 +2.41%, 서클 인터넷 –3.62%

- MSCI 한국지수 ETF: $89.79 (-0.51, -0.56%)
- MSCI 이머징지수 ETF: $53.85 (+0.19, +0.35%)
- KRX KOSPI 200: 550.60p (+4.80p, +0.88%)
- NDF 환율(1개월물): 1,463.32원 / 전일 대비 7원 하락 출발 예상
- 필라델피아 반도체: 6,714.18 (+10.98, +0.16%)