증시 반발매수 시작! 내일 엔비디아 실적발표!
★ 11/19 미 증시, 버블 경고에 흔들린 AI, 사우디 1조 달러에 되살린 후 엔비디아에 주목하며 하락
미 증시는 파치아 알파벳 CEO가 현재 AI 투자에 ‘비이성적인 요소’가 있다고 우려를 표명하자 전일에 이어 반도체, 대형기술주가 하락을 주도. 여기에 MS(-2.70%)와 아마존(-4.43%)에 대한 수익화 논란을 이유로 투자의견 하향 조정 소식도 영향. 그러나 반발 매수세가 유입된 가운데 트럼프와 빈살만 회담에서 대규모 칩 수출 허가, 투자 확대 등을 언급하자 지수는 낙폭 축소. 물론, 장 마감 직전에는 엔비디아(-2.81%) 실적 발표 앞두고 불안 심리는 여전해 약세는 지속(다우 -1.07%, 나스닥 -1.21%, S&P500 -0.83%, 러셀2000 +0.31%, 필라델피아 반도체 지수 -2.31%)
*변화요인: AI 버블 논란, 미-사우디 회담
피차이 구글 CEO가 AI 투자 흐름을 놀라운 순간으로 평가했지만 ‘비이성적인 요소’가 있다고 언급. 시장에서는 IT 버블 당시 그린스펀 연준의장의 ‘비이성적 과열’ 경고를 연상시켰다고 우려를 표명. 피차이는 AI붐이 붕괴될 경우 ‘어떤 회사도 무사하지 않을 것이며 구글 역시 부담스럽다’라고 언급. 이는 AI 밸류에이션 지속 가능성에 대한 논쟁과 시장 과열에 대한 우려를 반영. 더불어 AI는 막대한 에너지가 필요하며 탄소 중립 목표 달성이 지연될 것이라고 주장. 관련 발언이 알려지자 장 초반 반도체 기업들은 물론, 대형 기술주의 부진이 진행되며 지수 하락 요인으로 작용.
한편, MS(-2.70%)와 아마존(-4.43%)에 대해 로스차일드가 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정한 점도 주목. 로스차일드는 AI 종목에 대한 오랜 낙관론에도 불구하고 생성형 AI 인프라 구축의 경제성이 예상보다 훨씬 약하다고 우려를 표명. 더불어 데이터센터 구축이 초기 클라우드 인프라보다 훨씬 더 자본 집약적이고 동일한 가치를 창출하기 위해 6배 더 많은 자본이 필요하다고 지정. 더불어 순현재가치(NPV)에서 생성형 AI 인프라 1달러당 발생 NPV는 20센트에 불과해 성숙한 클라우드 산업의 1.4달러에 비해 현저히 낮다고 발표한 점이 핵심. 이에 수익화 논란이 부각된 점도 장 초반 대형 기술주를 비롯해 클라우드 관련 기업들의 하락을 부추김
그런 가운데 장 후반, 트럼프 미 대통령과 빈 살만 사우디 왕세자 간의 회담에 대한 기대감이 시장에 유입되며 지수는 반등. 빈 살만 왕세자는 기존 6,000억 달러 규모의 투자를 1조 달러까지 확대할 것이며 AI, 소재, 희토류 등 다양한 분야에서 협정을 체결할 것이라고 발표. 더불어 사우디 성장을 유지하기 위해 많은 컴퓨팅 파워를 사용할 것이라며 미국과의 협력에는 한계가 없다고 주장. 트럼프는 사우디의 AI 분야 관여 및 특정 수준의 칩 수출 허가 승인 협상을 언급. 이에 대규모 AI 투자 확대 가능성이 부각되면서 반도체주를 중심으로 낙폭이 축소되었고 지수도 낙폭 축소
★ UAE와의 협상 이후 코멘트
강훈식 (대한민국 대통령 비서실장)
- 이재명 대통령 취임 후 처음 열린 한-UAE 정상회담을 통해 한국 방산기업의 150억달러 이상 수주 가능성이 커지고 있다.
- 기존 단순 수출 구조에서 벗어나 공동개발, 현지생산, 제3국 공동 수출 등 산업적 협력 구조로 진화하고 있다.
- AI 협력 200억달러, 방산 수출 150억달러, K컬처 704억달러 등 총 1천억달러(한화 약 150조원) 이상 규모의 경제적 성과가 기대된다.
- 이번 정상회담은 단순 우호를 넘어 실질적 경제동맹의 출발점이다.
하정우 (대통령실 AI미래기획수석)
- 한국은 UAE의 스타게이트 프로젝트에 참여해 AI 및 에너지 인프라 구축에 협력할 예정이다.
- AI 데이터센터 및 전력망을 포함한 대형 프로젝트가 추진된다.
- 부산항과 UAE 칼리파항 간 피지컬 AI 기반 항만 물류 프로젝트를 공동으로 추진한다.
- 한국과 UAE는 해운물류 혁신을 선도할 수 있는 기반을 마련하게 된다.
- 한-UAE 간 원유비축 사업은 현 400만 배럴에서 1천만 배럴로 확대되며, 이후에도 두세 배로 늘릴 계획이다.
- LNG, LPG, 암모니아, 조선 분야에서도 UAE 측은 한국 기업과 구체적 프로젝트 추진을 희망하고 있다.
- 한국전력과 UAE 원자력공사가 체결한 MOU는 약 200억달러 규모의 바라카 원전 효과를 넘어설 수 있다.
- 문화 분야에서는 'UAE K-시티' 조성을 양국이 합의했으며 향후 구체화 논의를 이어갈 예정이다.
★ 도널드 트럼프
AI 투자는 미국 경제를 세계에서 "가장 뜨겁게" 만드는 데 일조하고 있지만, 주(State)들의 과도한 규제가 이 주요 성장 "엔진"을 약화시키려 위협하고 있습니다. 일부 주들은 심지어 AI 모델에 DEI 이념을 심으려 시도하고 있으며, "깨어있는 AI(Woke AI)"를 만들어내고 있습니다 (흑인 조지 워싱턴을 기억하십니까?).
우리는 50개 주 규제 체계의 누더기 대신 하나의 연방 표준을 반드시 가져야 합니다. 그렇게 하지 않으면, 중국이 AI 경쟁에서 우리를 쉽게 따라잡을 것입니다.
이것을 NDAA(국방수권법)에 넣거나 별도의 법안을 통과시키면, 누구도 감히 미국과 경쟁할 수 없을 것입니다.
★ Microsoft, NVIDIA, AI 인프라 확장 협력 발표
- Microsoft와 NVIDIA는 Fairwater AI 슈퍼팩토리를 중심으로 파트너십을 대대적으로 확장한다고 밝혔다.
- Wisconsin과 Georgia를 잇는 새로운 데이터 센터에 수십만 개의 NVIDIA Blackwell GPU가 통합될 예정이다.
- Microsoft는 추론 작업을 위해 NVIDIA GB300 NVL72 시스템에 Blackwell Ultra GPU 10만 개 이상을 글로벌 배치 중이다.
- 양사는 성능 향상과 비용 절감을 위한 지속적인 소프트웨어 최적화를 강조했다.
- Microsoft는 대규모 데이터센터와 NVIDIA의 가속 컴퓨팅 결합이 AI 시대를 선도할 핵심이라고 밝혔다.
