★11/17~21 주간 이슈 점검: 엔비디아 실적

최근 AI 산업의 버블 논쟁이 이어지고 있음. 이런 가운데 엔비디아 실적 발표가 19일 미 증시 마감 후 발표되며, 결과에 따라 관련 우려가 완화될 수도 아니면 더욱 거세질 수도 있어 모든 시장 참여자들은 주목하고 있음.

한편, 골드만삭스는 엔비디아가 시장 예상치를 상회하는 실적과 함께 가이던스 상향을 발표 할 것으로 기대. 잰슨 황의 최근 발언 즉 2025-2026년 누적 데이터센터 매출 5,000억 달러 전망을 언급한 데 따른 것. 이에 따라 골드만삭스는 이번 분기는 시장 예상을 3%, 다음 가이던스는 5% 상회할 것으로 기대. 또한, 장기적으로도 이익 개선 속도가 더 빠르게 진행될 것으로 전망.

이와 함께 시장은 가이던스 상향 폭과 함께 핵심 성장 동력에 대한 자세한 내용 발표에 주목. 1) GPU와 네트워킹 매출 5,000억 달러 전망에 대한 진행 속도, 고객, 구체적인 내용. 2) OpenAi의 매출 기여도 3) Rubin의 출시 시점 및 초기 생산 일정 등이 주가 변화의 직접적인 요인으로 추정.

따라서 시장 참여자들은 실적 발표 수치보다는 컨퍼런스 콜을 통해 최근 버블 논쟁 및 산업 전반의 핵심 리스크에 대해 엔비디아가 어떤 입장을 내놓을 지에 주목. 특히 기술 발전 속도로 인한 과잉 용량 가능성, 대규모 자본이 투입되는 만큼 기업들의 수익 지연 가능성, 그리고 기술발전 속도로 현재 인프라의 구식화, 감가상각 처리 등은 어떻게 언급할지 관심이 집중. 즉 엔비디아 실적은 엔비디아 자체만의 문제가 아닌 AI 산업 전반에서 논의되고 있는 부분을 알 수 있는 핵심적인 부분이라고 할 수 있음.

엔비디아 실적 발표 이외에도 중국 기업들의 실적이 많은 한 주이며, 미국의 셧다운이 종료된 후 20일 9월 고용보고서를 시작으로 그동안 미뤄졌던 경제지표들이 본격적으로 발표된다는 점도 중요. 최근 연준 위원들이 12월 금리 인하 기조를 약화시키는 발언들이 이어졌기 때문.

*주간 주요 일정

11/17(월)
일본: 3분기 GDP, 산업생산
미국: 뉴욕 연은 제조업지수
보고서: EU 경제전망 보고서
정치: 사우디 왕세자 미국 방문(~19)-AI, 방위산업
파생: CME 달러, 유로, 원, 엔 등 외환시장 만기
발언: 제퍼슨 부의장(경제전망, 통화정책), 월러 이사(경제전망), 카시카리, 윌리엄스 총재
장전 실적: 샤오펑(XPEV), 진코솔라(JKS)
장후 실적: 트립닷컴(TCOM)

11/18(화)
미국: ADP 주간고용보고서, 산업생산, 주택시장지수
발언: 바 이사(은행 감독)
장전 실적: 홈디포(HD), 핀둬둬(PDD), 바이두(BIDU), 웨이보(WB)
장후 실적: SQM(SQM)

11/19(수)
일본: 수출입통계
영국: 소비자물가지수
유로존: 소비자물가지수
미국: 주택착공, 허가건수
은행: FOMC 의사록 공개
채권: 20년물 국채 입찰
파생: WTI 만기
발언: 쿡 이사(재정 안정), 윌리엄스 총재
장전 실적: TJX(RJX), 로스(LOW), 타겟(TGT)
장후 실적: 엔비디아(NVDA), 팔로알토(PANW)

11/20(목)
독일: 생산자물가지수
미국: 고용보고서(9월), 기존주택매매건수, 필라델피아 연은지수, 경기선행지수
은행: 중국 LPR 금리 결정
행사: 중국 아시아 반도체 장비 컨퍼런스(~22일)
발언: 바 이사(환영사), 제퍼슨 부의장(재정 안정), 굴스비, 해맥, 폴슨 총재
장전 실적: 월마트(WMT), 넷이즈(NTES), VIP숍(VIPS), 베드앤바디웍(BBWI)
장후 실적: 인튜이트(INTU), 로스스토어(ROSS), 갭(GAP)

11/21(금)
한국: 생산자물가지수
일본: 소비자물가지수
유럽, 독일, 미국: 제조업, 서비스업 PMI
미국: 소비자심리지수(확)
보고서: 재무부 환율조작국 관련 보고서
파생: 미국 옵션만기일

11/22(토)
G20 정상회의(~23일)

★ 한국기업 투자 발표 현황 정리

<현대차그룹>

1. 투자규모
- 5년간 총 125조2000억원 투자
- 직전 5년 대비 36조1000억원 증가
- 연평균 25조400억원으로 40% 이상 확대

2. 투자부문
가) 미래 신사업 50조5000억원
- AI 데이터센터 구축
- 피지컬AI 애플리케이션 센터
- 로봇 완성품 공장 및 로봇 파운드리
- 자율주행(Atria AI), AI 자율제조
- SDV·전동화·수소 에너지 투자

나) R&D 38조5000억원
- 후륜 기반 하이브리드 시스템
- SDV 페이스카 및 전기전자 아키텍처
- 지역 특화 차량 기술 개발

다) 경상투자 36조2000억원
- 국내 생산공장 고도화
- GBC 건설 재개
- 충전·수소 인프라 등 제조·서비스 거점 강화

<삼성그룹>

1. 투자규모
- 향후 5년간 총 450조원 투자
- 6만명 신규 채용 계획 포함

2. 투자부문
가) 반도체
- 평택 5공장(2단지 5라인) 신설, 2028년 가동
- HBM·서버 DRAM 생산능력 확충

나) AI 인프라
- 전남 국가컴퓨팅센터: 2028년까지 GPU 1만5000장 확보
- 구미 AI 데이터센터: 삼성 내부 AI 허브 구축

다) 신사업·제조 인프라
- 플랙트 공조기 생산라인 국내 구축 검토
- 데이터센터 공조·냉각 솔루션 사업 확장

라) 배터리
- 전고체 배터리 국내 생산거점 검토(울산)
- 2027년 양산 목표

마) 디스플레이·패키지기판
- 아산 8.6세대 IT OLED 내년 양산
- 부산 FC-BGA 생산능력 강화

<LG그룹>

1. 투자규모
- 향후 5년간 총 100조원 투자
- 이 중 60조원을 소부장(소재·부품·장비)에 집중

2. 투자부문
가) 소부장
- 핵심 소재·부품·장비 기술 국산화 및 확장

나) AI
- 전사 AI 도입 및 협력사 생산성 혁신
- GPU 26만장 확보 계획과 산업 AI 활용 극대화

다) 신사업
- AI 기반 원격의료·자가검진 플랫폼 개발 추진

<SK그룹>

1. 투자규모
- 용인 반도체 클러스터만 약 600조원 투자 예상
- 매년 1만4000~2만명 고용 효과 가능

2. 투자부문
가) 반도체
- 용인 팹 확장 및 초대형 생산단지 구축

나) 소부장
- 트리니티 팹 8600억원 투자(소부장 양산성 검증)

다) AI·데이터센터
- 엔비디아·AWS·지멘스·오픈AI 협력
- 제조 AI 및 글로벌 AI 허브 전략 강화

<셀트리온그룹>

1. 투자규모
- 향후 3년간 송도·오창·예산에 4조원 투자

2. 투자부문
가) R&D
- 연간 R&D 비용 1조원 돌파 예정
- 글로벌 스탠더드 기반 임상·연구 체계

나) 제조·공장
- 원부자재 국산화 확대
- 미국 뉴저지 릴리 생산시설 인수로 현지 생산기지 확보

다) AI·신사업
- AI 기반 글로벌 원격진료 플랫폼 추진
- 스타트업 펀드 5000억원 → 1조원 확대 검토

<HD현대그룹>

1. 투자규모
- 향후 5년간 총 15조원 투자

2. 투자부문
가) 에너지·로봇 8조원
- 신재생에너지·에너지솔루션
- HD현대로보틱스 및 건설기계 AI 전환

나) 조선·해양 7조원
- 생산 자동화 및 디지털 전환
- 미국 조선업 재건 프로젝트 참여
- 미국 해군사관학교·HII·팔란티어·안두릴 등과 협력 확대

★與 "3차 상법개정안 12월내 처리 가능성 높아…자사주 소각 의무화 중심"

- 더불어민주당은 자사주 소각 의무화를 중심으로 한 3차 상법 개정안을 12월 내 처리할 가능성이 높다고 밝혔다.
- 개정안은 기존·신규 자사주 모두를 원칙적으로 1년 이내 소각하도록 의무화하는 방안을 담고 있다.
- 다만 스톡옵션, 우리사주, 인수합병 등 예외 조항과 유예기간 설계에 대한 내부 논의가 진행 중이다.
- 배임죄 완화 대체 입법은 연구용역이 필요해 내년으로 미뤄질 가능성이 크다.
- 전문가들은 제도의 실효성을 위해 예외 범위와 승인 절차 설계를 정교하게 해야 한다고 지적했다.
https://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=718605

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