이제는 9월의 시간! 밸류업 종목들 바닥 반등 시작!
오전은 정말 오랜만에
지주+금융주들 올라오면서 조선도 좋네요~!
9월 기대감 가지고 오후도 보겠습니다!
★Brief 8월 28일 (목)★
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 3.3bp 하락한 2.822%에 마감. 금통위를 하루 앞둔 상황에서 시장은 금리 동결을 선반영, 외국인 국채 순매수세에 국고채 시장은 강세장을 시현
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 2.7bp 하락한 4.234%에 마감. 프랑스 정치 불확실성에 글로벌 장기물 금리가 상승압력을 받았으나 금리 인하 가능성에 미국채 금리는 하락 전환
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 0.60원 상승한 달러당 1,394.2원에 마감. 한은 금통위를 앞두고 정규장에서는 보합권 등락. 야간장에서 달러 강세 흐름이 반영되며 달러-원 환율은 상승 마감
- 달러 인덱스는 전일대비 0.01pt 상승한 98.23pt에 마감. 독일 경제 부진, 프랑스 정치적 불확실성에 따른 유로화 약세 영향에 달러화는 상대적 강세를 보였으나 미 연준의 금리 인하 기대감이 강세 폭을 축소하며 강보합 마감
◆ Commodity
- 금(10월물)은 전일대비 0.47% 상승한 온스당 3,404.6달러에 마감. 특별한 재료 부재 속 금리 인하 기대감에 국채 금리가 하락, 금 선물 가격은 상승 마감
- WTI(10월물)은 전일대비 1.42% 상승한 배럴당 64.15달러에 마감. EIA 주간 원유 재고가 예상보다 크게 감소했다는 소식에 WTI 선물 가격은 전일 급락을 뒤로하고 상승 마감
◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.25% 상승한 3,187.16pt에 마감. 금통위를 제외한 상승 재료가 부재한 상황 속 외국인 순매도세가 하방압력으로 작용했으나 한미 정상회담에 따른 조선업 수혜가 업종 상승을 이끌며 국내 증시는 상승 마감
- S&P 500은 전일대비 0.24% 상승한 6,481.40pt에 마감. 엔비디아 실적 발표를 앞두고 빅테크 주가는 혼조 양상. 소프트웨어 업종이 강세를 보인 가운데 장 종료 후 발표된 엔비디아 실적은 예상치를 소폭 상회했음에도 데이터센터 매출이 시장 예상치를 소폭 하회하자 시간 외 거래에서 하락
◆ 미국 국채시장
2년물: 3.611%(-7.0bp)
5년물: 3.698%(-4.7bp)
10년물: 4.235%(-2.9bp)
30년물: 4.922%(+0.1bp)
(스프레드)
기준금리/2년: -89.0bp(-7.0)
2년/10년: 62.5bp(+4.1)
10년/30년: 68.7bp(+3.0)
◆ 주요국 국채 10년물 금리
독일: 2.698%(-2.8bp)
미국: 4.235%(-2.9bp)
영국: 4.734%(-0.6bp)
프랑스: 3.511%(+1.4bp)
그리스: 3.407%(+1.0bp)
이탈리아: 3.573%(+1.7bp)
스페인: 3.260%(-0.2bp)
일본: 1.622%(+0.1bp)
호주: 4.325%(+1.2bp)
◆ 국내 국채 시장
3년물: 2.397%(-2.0bp)
5년물: 2.565%(-2.7bp)
10년물: 2.822%(-3.3bp)
30년물: 2.760%(-2.5bp)
(스프레드)
기준금리/3년: -10.3bp(-2.0)
3년/10년: 42.5bp(-1.3)
10년/30년: -6.2bp(+0.8)
◆ 국내 국채 선물시장(변동폭)
3년 KTB: 107.44pt(+0.07)
10년 KTB: 118.58pt(+0.32)
◆국내 크레딧 시장 SP(국고 대비, bp)
AAA 공사채
1년: 18.6bp(+1.0)
3년: 18.5bp(+0.1)
5년: 14.2bp(+0.1)
AAA 은행채
1년: 26.4bp(+0.2)
3년: 21.7bp(+0.3)
5년: 24.8bp(par)
AA+ 회사채
1년: 31bp(+1.3)
3년: 38.5bp(par)
5년: 40.1bp(par)
AA+ 카드채
1년: 32.6bp(+0.9)
3년: 35bp(-0.2)
5년: 36.9bp(-0.3)
AA- 캐피탈
1년: 39.8bp(+0.9)
3년: 47.5bp(-0.2)
5년: 66.3bp(-0.4)
A+ 캐피탈
1년: 87.1bp(+0.9)
3년: 131.6bp(-0.2)
5년: 180.6bp(-0.2)
◆ 외환시장
NDF환율(1M): 1,391.5원/전일 대비 -2.4원 하락 출발
달러인덱스: 98.19pt(-0.04pt, -0.04%)
달러/유로: 1.1639달러(-0.000, -0.03%)
엔/달러: 147.45엔(+0.03, +0.02%)
달러/파운드: 1.3499달러(+0.002, +0.14%)
위안/달러: 7.154위안(+0.001pt, +0.02%)
◆ 상품시장 ($)
WTI: $64.2(+0.9, +1.4%)
브렌트: $67.2(-1.6, -2.4%)
천연가스(HH): $2.87(+0.2, +5.2%)
금: $3417.5(-1.0, -0.0%)
구리: $9796.5(+72.0, +0.7%)
옥수수: $387.5(-1.8, -0.5%)
◆ 미국 증시
DOW: 45565.2pt(+0.3%)
S&P500: 6481.4pt(+0.2%)
NASDAQ: 21590.1pt(+0.2%)
◆ 암호화폐 시장 ($)
비트코인(Binance): 111,415.0USD(-348.2, -0.3%)
이더리움(Binance): 4,522.5USD(-78.1, -1.7%)
[엔비디아 FY26 2분기 세그먼트별 실적]
(1) 데이터센터(Data Center)
매출: $41.1B (+56% YoY, +5% QoQ)
주요 성장 요인
Blackwell 아키텍처 채택 가속 → QoQ +17%
LLM, 추천 엔진, 생성형·에이전틱 AI 수요 급증
대형 클라우드 서비스 제공업체가 데이터센터 매출의 약 50% 차지
세부 내역
Compute 매출: $33.8B (-1% QoQ) → H20 판매 $4.0B 감소 영향
네트워킹 매출: $7.3B (+46% QoQ, +98% YoY)
NVLink GB200·GB300 시스템 채택 증가
XDR InfiniBand 매출 확대
대형 CSP 및 소비자 인터넷 기업 대상 AI용 이더넷 채택 가속
(2) 게이밍(Gaming)
매출: $4.29B (+49% YoY, +14% QoQ)
Blackwell 기반 GPU 공급 확대와 강력한 수요 반영
(3) 프로페셔널 비주얼라이제이션(Professional Visualization)
매출: $601M (+32% YoY, +18% QoQ)
노트북 기반 Blackwell 채택 증가
→ 실시간 렌더링, 데이터 시뮬레이션, AI 워크플로우 수요 반영
(4) 자동차(Automotive)
매출: $586M (+69% YoY, +3% QoQ)
자율주행 플랫폼 도입 확산 영향
3. 마진 및 비용 구조
총마진
YoY 감소 → Blackwell 기반 완제품 데이터센터 시스템 비중 증가 때문
(작년 Hopper HGX 대비 상대적으로 마진 낮음)
QoQ 개선 → 전분기 H20 초과 재고 관련 $4.5B 비용 반영 종료
영업비용
GAAP: $5.41B (+38% YoY, +8% QoQ)
Non-GAAP: $3.80B (+36% YoY, +6% QoQ)
Compute·인프라 비용 증가, 보상·복지비 상승 주 원인
4. 현금 흐름 및 재무 상태
현금 및 단기 투자: $56.8B (전년 $34.8B → +63%)
운영 현금 흐름: $15.4B
YoY 증가: 매출 성장 영향
QoQ 감소: $8.1B 세금 납부 때문
재고: $15.0B (+33% QoQ) → Blackwell Ultra 램프업 대비
주주환원:
자사주 매입 $9.7B
배당 $244M
추가 자사주 매입 승인: $60B 신규 승인
[Nvidia CEO 젠슨 황- 어닝콜 이후 야후 파이낸스 인터뷰]
“중국을 제외하고도 이번 분기 데이터센터 수요는 엄청납니다.
우리는 중국을 제외하고도 분기 매출 신기록을 세웠고, 다음 분기 역시 중국을 제외한 상태에서 또 다른 분기 신기록을 전망하고 있습니다.
우리는 지금 블랙웰(Blackwell) 아키텍처 2세대를 공급 중입니다. 블랙웰은 혁신적입니다. 새로운 NVLink 72 랙 스케일 컴퓨터를 도입했는데, 이는 여러 컴퓨터 노드를 단순히 연결하는 방식이 아니라 전체 랙을 하나의 슈퍼컴퓨터처럼 동작하게 만듭니다.
이 기술은 에이전틱 AI(Agentic AI) 의 등장을 위해 딱 맞는 시점에 나왔습니다. 에이전틱 AI는 생각하고, 계획하고, 추론하고, 연구하고, 다양한 툴을 활용해 문제를 해결합니다. 예를 들어 웹 브라우저, 엑셀, SAP, ServiceNow 등 다양한 툴을 활용하고 다른 에이전트들과 협력해 일을 수행할 수 있습니다.
이로 인해 필요한 연산량이 폭발적으로 증가했습니다. 동시에 AI 네이티브 기업들이 흥미로운 신규 애플리케이션을 엄청난 속도로 개발하고 있습니다.”
Nvidia 내부 AI 활용
“Nvidia 내부에서는 Cursor라는 AI 프로그래머를 전사적으로 활용하고 있습니다.
전 직원이 Cursor를 사용해 코드를 작성하고 리뷰하는 속도가 엄청나게 증가했고, 우리의 생산성이 비약적으로 향상되었습니다.”
AI 네이티브 기업 매출 성장
“OpenAI는 지난달에만 10억 달러의 매출을 기록했습니다.
작년에 AI 네이티브 기업 전체가 올린 매출은 20억 달러에 불과했지만, 올해는 이미 200억 달러에 도달했습니다. 1년 만에 10배 성장한 겁니다.
하지만 이건 빙산의 일각에 불과합니다. AI 기회는 클라우드, 엔터프라이즈, 산업 애플리케이션, 로보틱스, 자율주행차, 디지털 바이올로지, 신약 개발 등 전 산업 분야에서 무궁무진합니다.”
중국 시장, 정책, 트럼프 행정부와의 협력
“중국은 원래 연간 약 500억 달러 규모의 시장이고, 매년 50% 성장할 잠재력을 가지고 있습니다.
트럼프 대통령은 미국이 AI 경쟁에서 승리해야 한다는 점을 깊이 이해하고 있습니다. 이는 국가 안보, 경제 안보, 글로벌 리더십을 위해 필수적입니다. 미국 달러가 세계 표준 통화인 것처럼, 미국의 기술 스택이 세계 표준이 되어야 한다는 비전을 갖고 있습니다.
중국은 전 세계 AI 연구자의 50%를 보유하고 있으며, 자체적으로 우수한 AI 기업과 칩 기업을 보유하고 있습니다. 우리가 참여하지 못한다면 그들은 자체 대안을 구축할 수밖에 없습니다. 이미 중국의 일부 AI 칩 기업들은 사상 최대 매출과 사상 최고 주가를 기록하고 있습니다.
따라서 미국 기업들이 중국 시장에 진출하는 것은 미국에도, 중국에도, 전 세계 기술 리더십에도 중요합니다. 미국의 수출을 늘리고, 재정을 개선하며, 글로벌 기술 주도권을 유지할 수 있기 때문입니다.
트럼프 대통령이 이 기회를 열어준 것에 대해 매우 감사하며, 우리는 중국 시장에서 경쟁할 수 있는 최선을 다할 것입니다.”
중국 시장의 중요성
“중국은 미국 기술 기업에게 필수적인 시장입니다.
중국은 세계에서 두 번째로 큰 컴퓨팅 시장일 뿐 아니라 오픈소스 AI 모델 개발에서 가장 활발한 생태계를 보유하고 있습니다.
예를 들어 DeepSeek, Alibaba Qwen, Moonshot, ByteDance의 Seed 모델 등 우수한 오픈소스 모델들이 전 세계로 퍼지고 있으며, 이는 미국과 전 세계 스타트업, 엔터프라이즈에서 폭넓게 활용되고 있습니다.
오픈소스 생태계는 도메인별, 기업별, 산업별 특화 모델을 개발하는 데 매우 중요하며, Nvidia가 이를 최적화해 실행할 수 있도록 지원하는 것은 미국의 기술 경쟁력에도 필수적입니다.”
네트워킹 비즈니스 및 NVLink·Spectrum-X 전략
“우리는 과거 InfiniBand라는 네트워킹 기술을 사용했는데, 지금도 여전히 최고의 스케일아웃 네트워크입니다.
하지만 지난 5년간 우리는 세 가지 새로운 네트워킹 플랫폼을 발명했습니다:
NVLink – 스케일 업 아키텍처
하나의 랙 안에서 72개의 GPU를 NVLink로 연결해 랙 전체를 하나의 통합 컴퓨터로 전환
전력 140kW급 슈퍼컴퓨터로 동작
Spectrum-X Ethernet – AI 최적화 이더넷
기존 범용 이더넷보다 지연(latency)이 낮고 안정적
대규모 AI 학습 및 추론에 특화
Spectrum-XGS – 기가스케일 AI 팩토리 간 연결
여러 개의 AI 팩토리를 연결해 하나의 AI 슈퍼 팩토리처럼 동작하도록 구현
이 세 플랫폼을 통해 NVLink는 스케일 업, InfiniBand와 Spectrum-X는 스케일 아웃, Spectrum-XGS는 스케일 어크로스라는 전략을 완성했습니다.
이 결과, Nvidia의 네트워킹 사업은 연간 매출 100억 달러 규모로 성장했으며, 이제 막 시작 단계에 불과합니다.”
AI 팩토리 경제성 및 에너지 효율성
“AI 팩토리는 전력 한계(power limited) 속에서 동작하기 때문에 성능 대비 전력 효율이 핵심입니다.
Nvidia는 업계에서 최고의 성능 대비 전력 효율을 제공하고 있습니다.
또한 우리는 토큰당 생성 성능(token generation per watt), 성능 대비 비용 효율(performance per dollar) 모두에서 세계 최고를 달성했습니다.
덕분에 고객들에게 최고의 총마진(Gross Margin)을 제공할 수 있고, 매년 세대별 성능 도약(generational step-up)을 통해 고객의 AI 비용 절감을 돕고 있습니다.”
[스튜디오]
월,수- 용호상박 (저녁 8시20분~9시) --> 공개방송 저녁 10시
화- 투자의눈(오후 1시30분~1시50분)
[장마감 공개방송]
화 (오후 3시50분)
